公募新进重仓股投资路径：聚焦产业趋势 关注供需变化

随着公募基金2026年一季报披露完毕，公募新进重仓股也随之浮出水面。纵览公募基金新进重仓股的投资逻辑，主要围绕产业发展趋势和行业景气度进行布局。与AI相关的信息技术，行业景气度向上的新能源和电气设备，以及行业迎来反转的化工板块，成为基金新进布局的重点。

加码信息技术、电气设备等行业

天相投顾数据显示，在2026年一季度基金新进的前50大重仓股中，主要分布在信息技术、电气设备、化工等行业。其中：信息技术行业标的包括捷捷微电、宏达电子、科翔股份、长江通信、可川科技等；电气设备行业标的包括杭电股份、安靠智电、龙蟠科技、华盛昌等；化工行业标的包括东华能源、三友化工、万凯新材、三孚新科等。

在一季度基金新进重仓股中，不少是被基金“抱团”持有。以港股上市的灵宝黄金为例，截至今年一季度末，被22只基金重仓持有。此外，万凯新材、包钢股份均被21只基金重仓持有，东华能源、飞沃科技均被17只基金重仓持有，汽轮科技、天润工业均被14只基金重仓持有。

在基金新进重仓股中，还包括：航运板块的招商南油；轻工制造领域的理文造纸；机械板块的田中精机和华亚智能；医疗器械板块的华兰股份和蓝帆医疗等。

从基金持股市值占流通股比例看，在基金新进前50大重仓股中，超过3%的标的有13只。其中，飞沃科技、江顺新材、民爆光电、纳芯微等标的，基金持股占流通股比例均超过6%。

就所属概念而言，基金新进前50大重仓股主要集中在AI相关概念，部分标的属于新能源或者电力设备行业，但同样与AI产业发展高度相关。

聚焦行业景气度

分析基金新进重仓股可见，基金经理在买入时，主要围绕产业发展趋势和行业景气度进行布局。此外，近期机构在调研时非常关注行业供需等情况。

以化工板块的三友化工为例，公司在3月接受机构调研时表示，粘胶短纤产品迎来供需拐点。近年来，粘胶短纤产能没有新增，但需求始终保持3%到5%的温和增长，前期集中新增的产能基本被需求增长消耗完毕。2025年以来，粘胶开工始终维持在90%左右的水平，行业库存一度降至7到8天的历史低位，供应呈阶段性偏紧态势。

“今年以来粘胶短纤开工始终保持高位，但行业库存呈现稳步下降趋势，对粘胶企业存一定支撑，供给端保持稳定，产能变化不大，需求端随着节后复工稳步复苏，叠加棉花等相关替代品上行提振，粘胶短纤或呈现震荡走强的态势。”三友化工表示。

3月26日完成更名的汽轮科技，月底接受了多家机构调研。从调研的问题看，机构非常关注公司燃气轮机业务的发展情况。对此，公司表示，2005年就进入燃气轮机业务领域，经过20余年深耕，已形成覆盖研发、制造、试验和工程服务的完整产业体系，成为燃气轮机产业骨干企业。

在最新披露的基金一季报中，部分绩优基金经理也披露了调仓的思路，产业发展趋势和行业景气度均是关注的重要指标。

华安优势领航混合基金经理栾超表示，要从产业趋势发展的角度寻找投资机会，看好AI创新的产业周期，通信和存储是目前AI算力面临的最大瓶颈，面临巨大的技术升级机遇。新能源锂电产业中电动车和储能需求持续增长，前期供给过剩明显缓解，行业盈利能力有望恢复。此外，有色、化工等行业，也有望迎来供给侧出清和需求侧增长带来的投资机会。

东吴移动互联混合基金经理刘元海表示，从产业发展看，2026年有望成为AI应用落地爆发的元年。当前关注汽车智能驾驶、端侧AI、AI人形机器人，以及积极拥抱AI转型的互联网企业等。此外，动力电池产业链核心公司的业绩拐点于2025年四季度确认，2026年相关公司业绩有望进入快速增长通道。