布局股权投资 信托耐心资本“加速跑”

在监管层引导信托行业回归本源、服务实体经济的背景下，今年以来，多家信托公司加大了对股权投资的布局力度，资金投向主要集中在硬科技、新兴产业等领域，在硬科技股权投资领域跑出了“加速度”。

信托股权投资“向新而行”

作为耐心资本的重要载体之一，信托公司正凭借其横跨资本、产业与市场的独特优势，逐渐向产融结合的“价值共创者”转型。

今年以来，多家信托机构集体加码一级市场科创领域。公开信息显示：五矿信托连续参与多只创投基金设立，重点投向半导体等硬科技领域；中信信托通过旗下子公司参与设立股权投资合伙企业；国民信托、建信信托等机构也相继参与科创类基金布局。总的来看，多家信托公司正通过认缴出资、参与设立基金等方式切入市场，加码股权投资。

据悉，当前信托公司的股权投资普遍聚焦人工智能、半导体、新能源、生物医药及高端制造等战略性新兴产业，呈现“向新而行”的特征。

以上海信托为例，在科创股权投资方面，通过参与上海科创母基金、国投先导产业基金、浦东引领区基金等重大产业基金，以“耐心服务”推动形成“耐心资本”，支持上海“2+3+6+6”现代化产业体系建设。2025年，上海信托所管理基金投资的沐曦股份、迅策科技、派格生物、中慧生物等企业在科创板、港交所上市，助力科创企业迅速成长发展。

升级转型路径渐清晰

在密集落子的背后，信托公司加码股权投资的逻辑正逐步清晰。

华东地区某头部信托公司股权业务部门人士表示：一方面，在金融支持科技创新的体系中，信托公司承担的资金配置与服务实体经济职能不断强化，叠加非标业务收缩等因素，行业面临“资产荒”，资金加快向权益资产迁移：另一方面，客户需求同步变化，高净值客户多元资产配置需求提升，单一固收类产品吸引力下降，部分投资者已具备参与私募股权投资的经验，对科技创新领域的接受度持续提高，为信托公司布局股权投资提供了基础。

“这是从‘赚利差，做通道’向‘做资管，投产业，赚成长’的转变。”用益信托研究员帅国让认为，从业务本质看，股权投资与传统非标融资存在显著差异：传统非标业务主要依赖信用风险获取固定收益，对企业经营能力的深度研究要求相对有限；而股权投资则要对行业趋势、企业基本面及技术路径进行系统分析。信托公司加速布局股权投资，表面来看源于行业转型的迫切需求，但本质上是从融资中介向现代资产管理机构升级。

“耐心资本”培育硬科技实力

“当前，信托业致力于成为服务科创企业的‘制度合伙人’。”平安信托相关人士表示，“信托要将金融活水精准引向科技创新的‘最先一公里’，让信托制度成为培育新质生产力的治理基础设施。”

面对科创投资具有高不确定性、长周期的特征，平安信托相关人士认为，信托业通过发行长久期产品、对接险资等长期资金，能够真正做到“投早、投小、投长期、投硬科技”，做有温度的“耐心资本”。

多位业内人士认为，信托具备横跨货币市场、资本市场与实业投资的制度优势，不仅可运用多元化工具提升服务实体经济能力，还能通过固有资金或子公司开展股权直投，重点支持硬科技企业发展，并结合信托业务提供多层次、组合化金融服务。未来，随着科技金融体系不断完善，股权投资有望成为信托行业优化业务结构、增强盈利能力的重要抓手。

中国信托业协会研究员袁田表示，信托公司开展科技金融，服务新质生产力具有错位发展优势。未来，信托公司还可与其他金融机构开展协同创新，进一步发挥资产服务信托的融合赋能作用。随着股权信托财产登记试点工作在北京、上海等地推进，信托公司可通过股权信托方式，协同其他金融机构共同服务科创企业。