商业航天锚定太空算力 资本押注“星空经济”新蓝海

随着全球商业航天进入快车道，一场关于“太空算力”的争夺战正在悄然打响。近日，马斯克旗下SpaceX被曝向美国联邦通信委员会申请发射100万颗卫星构建太空数据中心的新闻引发业内关注。

“卫星互联网是商业航天产业发展的一个重点，它拉动了航天产业整体的升级换代，成为影响国家安全的重要科技手段，因此也成为国际科技竞争的焦点。”中科星图股份有限公司首席科学家、创新研究总院副院长郝雪涛对央广财经记者表示。

郝雪涛指出，太空算力与AI的融合，将成为商业航天的下一个增值引擎：“太空算网作为卫星互联网的重要组成部分和升级方向，将进一步放大卫星互联网产业，其作用如同云计算对互联网产业的放大一样。”

发展太空计算：抢占新型算力发展先机

太空计算为何成为焦点？今年全国两会期间，全国人大代表、北京航空航天大学教授张涛指出：“实现从‘天数地算’向‘天数天算’的转变，将大幅提升太空任务的效率与安全。”他表示，太空计算是必争的战略赛道，短期投入大、长期回报高，它既是算力瓶颈的解法，也是国家安全、数字经济与太空强国的支撑。

一位不愿具名的业内人士向央广财经记者解释：传统卫星“单线联络”地面，数据回传率不足10%，大量数据因过站时间有限而被积压。“地面站主要建在本土，卫星只能在‘路过’地面站的时候回传数据。过站时间有限，因此大量数据会被积压。”

与此同时，全球对算力的需求呈指数级增长，地面数据中心面临能耗、土地和散热等瓶颈。北京理工大学发布的报告显示，未来五年，全国数据中心用电量年均增速将达20%，远超全社会用电量增速。

北京星辰未来空间技术研究院院长张善从在接受央广财经记者采访时直言：“传统数据中心不仅消耗大量电力，还需巨量水资源用于冷却。太空环境恰恰提供了天然优势——晨昏轨道可实现24小时不间断太阳能供电，宇宙背景温度则为被动辐射冷却创造了条件。将数据中心部署到太空运行，可以抢占新型算力发展先机，开辟绿色低碳建设新路径。”

更重要的是，太空数据中心是6G通算一体、空间态势感知、即时遥感等未来应用的算力底座。上述业内人士认为：“传统遥感‘天感地算’模式受限于星地传输带宽，往往错失黄金救援时间。如果在天上就能所见即所得，将图像回传变成情报回传——‘东经多少度、北纬多少度有泥石流风险’——这将极大提升应急救援能力。”此外，在轨部署AI大模型还能为地面提供真实、一手的训练语料，解决互联网数据“污染”问题。

技术层面，中国企业正在攻克核心难题。“我们的太空数据中心方案，计划在700至800公里晨昏轨道部署数千颗算力卫星，最终建成平方公里级超大规模太空数据中心。”张善从介绍，“同时，从材料技术上突破能源和散热系统——这两块占卫星重量的绝大多数也是目前的重点。需要把成本降下来，只有这样，太空数据中心才具备替代地面数据中心的能力。”

资本押注“星空经济”新蓝海

随着政策窗口打开和技术路径明晰，资本市场对商业航天的关注正从“讲故事”转向“算估值”。

值得注意的是，在近地轨道资源“先登先占”的国际规则下，时间窗口正在收窄。国际电信联盟对卫星频率和轨道资源实行严格登记制度，闲置申报资源面临被收回的风险。这意味着发展时间窗口紧迫，我国必须加快布局、加速突破，才能牢牢掌握未来太空发展主动权与话语权。

“现在最大的难点是成本还没降下来。”上述业内人士坦言，目前我国卫星发射成本为5万元/公斤，可回收火箭仍处于验证期；2026年有望降至2.5万元/公斤，但距规模化成本要求的0.5万元/公斤仍较远。

“但等成本完全降了再研发就晚了。”他表示，太空数据中心项目前期高度依赖股权融资和科研项目支持，大规模星座建设仍需一级市场耐心资本。

这种耐心正在形成。央广财经记者从多方了解到，太空数据中心建设已吸引包括政府投资基金在内的多方关注，后期计划引入融资租赁、政策性金融工具。政府投资基金正与天使投资、创业投资协同发力，为初创企业提供从技术研发到商业化落地的全周期支持。

资本市场的反应同样迅速。长江证券在2月发布的专题报告中指出，太空算力产业链覆盖上游硬件与基础设施、中游系统集成与运营管理、下游多元应用服务三个环节，预计2030年市场规模有望达到千亿美元。从投资逻辑看，火箭端是Beta最高的环节，壁垒最高、弹性最大；卫星端关注高价值量载荷；太空光伏则为太空算力提供核心能源方案。

作为太空算力赛道的重要参与者，中科星图的布局引发市场关注。这家从“遥感+数字地球软件商”进化为全产业链整合者的空天信息龙头，已深入论证规划了太空算力星座、太空感知星座等特色商业卫星星座，夯实地球多圈层数据感知能力。2025年1月，其子公司星图测控成功登陆北交所，成为“北交所商业航天第一股”。

招商证券在研报中指出，钧达股份以60%持股比例控股巡天千河，后者拥有近百颗商业卫星研制经验。东吴证券进一步披露，巡天千河在手订单共50余颗，算力星座起步规模近4000颗，目标至少达5000颗。2026年2月，钧达股份完成H股配售，募资净额约4亿港元，重点投入商业航天相关领域。

另一家备受关注的标的是顺灏股份。2025年6月，公司以1.1亿元参股轨道辰光，持股19.30%；2026年1月再度增资约7500万元。但是公司在投资者调研中提示，轨道辰光“天数天算”业务可能在5年内才有明确商业价值，“地数天算”业务需5-10年才能与地面数据中心竞争。这一表态恰恰说明了太空算力赛道的长周期属性。

与此同时，产业跨界融合也在加速。2026年3月，三角防务联合西测测试、睿投能源、陕西空天院等成立“西部航天科技”合资公司，注册资本5亿元，覆盖卫星设计-运载发射-在轨测控全链条。

上述业内人士表示，大规模太空算力系统是新型空间信息基础设施，其建设将成为产业发展龙头，牵引形成以“算力星座+可重复使用火箭”为代表的相关产业发展商业闭环和新型产业链。