关于下半年投资策略 券商研判：看好权益资产的趋势性行情

近日，国泰海通、中信证券等多家券商发布2025年中期投资策略，对下半年的A股走势和投资策略进行研判。

多家机构认为，中国经济长期向好的基本面没有改变，多项政策效果显著，提振市场投资者信心。科技板块是机构关注重点之一，新消费领域也值得关注。

看好权益资产的趋势性行情

东吴证券表示，中国经济高质量发展和新旧动能转换的基础扎实。中国经济长期向好的基本面没有改变，超大规模市场、全球最大最全的工业生产体系是中国发展的底气。我国财政政策仍有充足空间，适度宽松的货币政策保障流动性充裕，“两重两新”等扩内需政策效果显著，为资本市场稳定繁荣奠定基础。

国泰海通认为，以"投资者为本的资本市场改革，以新技术新消费的商业机会涌现，有助于提振投资者信心。

对于A股下半年走势，开源证券判断，当前A股处于第二阶段上涨行情中，未来应当聚焦基本面。

中信证券表示，未来一年，中国权益资产或迎来年度级别上涨行情，风格也会发生2021年以来的重大切换，即从持续四年的中小票题材轮动转向核心资产趋势性行情。

科技板块是机构关注重点之一

面对市场环境的不断变化，下半年应采取何种投资策略成为市场关注焦点。

国泰海通认为，更稳定的货币与更颠覆的商业模式，正在催生市场投资机遇，新兴科技板块是主线，周期金融板块是“黑马”。在增量资金入市背景下，推荐券商、银行、保险以及具备股息与垄断稳健优势的公司；看好竞争格局改善、供需偏紧的周期品，以及新消费需求出现与品类创新。

行业方面，中信证券建议关注商品消费领域经营稳健的食品饮料龙头、积极推动产品创新的潮玩和美妆个护等。在服务业方向，建议关注港股消费互联网、餐饮龙头，文旅产业链的酒店，以及医疗服务的眼科、齿科等。

开源证券介绍，接下来市场确定性较高的方向有三个：一是内需为主的消费品种；二是科技和军工品种；三是对欧洲出口占比高的品种。此外，建议重点关注化债缓解下的消费、成本改善驱动、业绩超预期、高股息这四个基本面预期差方向。

浙商证券认为，从配置方向看，红利板块为本，科技板块突围。红利板块可能受益于公募新规后的配置方向调整，将贯穿下半年；科技板块在局部时间可能有较强超额收益。