环球印务2025年归母净利润亏损2200.37万元，主业回归致毛利率升3.54个百分点

蓝鲸新闻4月23日讯，4月23日，环球印务发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入8.08亿元，同比减少42.15%；归母净利润为-2,200.37万元，同比增长57.99%；扣非净利润为-2,553.27万元，同比增长53.57%。

营收大幅下滑主要源于互联网数字营销业务全面缩停，相关子公司霍尔果斯领凯网络科技有限公司已停止承接新业务，西安易博洛克数字技术有限公司于2025年12月完成清算注销。上述调整推动收入结构向传统主业加速回归，医药及其他纸盒业务收入达4.49亿元，占总营收比重升至55.52%，印刷包装供应链业务收入占比为34.67%，二者合计贡献90.19%的营收。区域分布方面，华北地区收入占比提升至33.19%，中南、华东分别占25.77%和19.15%，西北地区占比升至8.95%，西南则降至4.51%，国外销售收入维持在1.16%，整体呈现华北主导、中南与华东支撑、西北强化、西南收缩的梯度格局。

主营业务结构深度调整带动毛利率结构性改善。2025年公司整体毛利率为17.28%，同比上升3.54个百分点。该提升并非来自单一板块盈利修复，而是结构性优化与成本管控协同作用的结果：尽管医药及其他纸盒业务因新工厂投产导致固定费用增加，叠加市场竞争加剧，其板块毛利率同比下降，但该业务规模占比提升，同时印刷包装供应链业务保持相对稳定，加之低毛利的互联网数字营销业务彻底退出，有效抬升了合并报表层面的综合毛利率水平。值得注意的是，销售费用为3,070.80万元，同比下降5.69%，但远低于营收42.15%的降幅，致使销售费用率明显上升，进一步对医药纸盒板块利润形成压力。

现金流表现显著优于利润指标。2025年经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，同比增长52.75%。拆分来看，销售商品、提供劳务收到的现金同比下降45.16%，购买商品、接受劳务支付的现金同比下降51.79%，支出端收缩幅度大于收入端下滑幅度，成为现金流改善的核心动因。这一趋势反映出公司在业务收缩期强化了营运资金管理，尤其在应付账款周转与库存压降方面取得实效。不过需关注的是，公司因子公司领凯科技等涉诉事项，已为其垫付逾期贷款1.54亿元，该笔款项构成重大或有风险敞口，尚未在当期损益中全额体现。

研发投入呈现“总量收缩、效能聚焦”特征。2025年研发费用为3,246.44万元，同比下降30.83%；研发人员由175人减至131人，降幅25.14%；但研发费用占营收比重反升0.66个百分点至4.02%，表明资源进一步向高产出方向集中。同期，“医药包装折叠纸盒扩产暨智能制造项目”已结项，节余募集资金4,575.02万元拟永久补充流动资金；而“环球印务扩产暨绿色包装智能制造工业园（一期）项目”建设完成时间由原定2025年12月延期至2027年12月。金印联（天津）新材料科技有限公司新建项目已于2024年底投产，报告期内处于生产运营与市场拓展阶段。截至2025年末，公司尚未使用的募集资金余额为1.82亿元。

公司股东结构保持稳定，控股股东仍为陕西医药控股集团有限责任公司，持股比例36.42%，实际控制人为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。2025年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司对子公司担保余额合计4,944.98万元，相关担保事项均在审批及披露范围内。