美联储主席鲍威尔周一表示，在美以对伊朗战争引发的能源冲击背景下，美联储倾向于维持利率不变，并暂时“忽略”这一冲击的影响；但他同时警告称，如果物价上涨开始改变公众对通胀的长期预期，美联储可能无法继续袖手旁观。
受这一鸽派表态影响，美股三大指数短线冲高，美国2年期至7年期国债收益率日内下跌至少10个基点。市场定价显示，美联储加息押注被撤回，转而计价今年降息的可能性。
在哈佛大学宏观经济学课程的演讲中，鲍威尔指出，从历史经验来看，能源冲击通常是短暂的，央行的标准应对方式是“耐心等待其自行消退”。“我认为我们的政策处于一个不错的位置，可以等待看看结果如何。”
不过，他强调，在经历了近年来的高通胀之后，决策者不能对此掉以轻心，官员们将密切关注是否出现公众开始预期通胀持续走高的迹象。
“如果一系列供给冲击接连出现，就可能导致公众——包括企业、定价者以及家庭——逐渐形成更高的通胀预期。他们为什么会不这么想呢？”鲍威尔表示。
分析师指出，当前美联储面临的困境在于，能源冲击往往同时推高物价，并通过挤压家庭预算、抬高企业成本来拖累经济增长。这使得政策制定者必须在“抗通胀”和“稳增长”之间权衡，而他们也清楚，用来解决其中一个问题的工具，可能会加剧另一个问题。
对于这一两难局面，鲍威尔谨慎回避了明确表态。他表示：“我们最终可能会面临该如何应对的问题，但现在还没有真正到那个阶段，因为我们尚不清楚经济影响究竟会如何发展。”
此次露面正值美联储和鲍威尔个人的关键时刻。他的主席任期将于5月15日届满，而参议院尚未安排凯文·沃什的确认听证会。沃什是前美联储理事，特朗普于1月提名他接替鲍威尔。
来自北卡罗来纳州的共和党参议员汤姆·蒂利斯表示，在司法部针对鲍威尔的调查结束之前，他将阻止沃什的提名获得确认。
鲍威尔本月早些时候表示，如果届时没有继任者获得确认，他将以"临时主席"身份留任，并表示在调查结束前不会离开美联储理事会。
在3月18日的会议上，美联储以11比1的投票结果决定维持联邦基金利率在3.5%至3.75%区间不变。由特朗普任命的理事斯蒂芬·米兰是唯一支持降息的反对票。
会后，鲍威尔对同僚提交的利率预测“泼冷水”。这些预测暗示美联储今年可能降息，但他强调，这些预期高度依赖一个前提——通胀必须重新朝着美联储目标回落，而自去年夏天以来，通胀在这方面几乎没有取得实质性进展。
与此同时，由伊朗战争引发的新一轮能源冲击进一步加剧了政策难度。这场战争扰乱了霍尔木兹海峡的航运，并可能再次使全球供应链陷入混乱。而在地缘政治冲击出现之前，美联储偏好的核心通胀指标已呈现上升趋势。
过去两周，鲍威尔的同僚进一步强化了一个信号：“宽松降息时代已经结束。”
相反，官员们暗示，美联储更可能在两种情况下才考虑降息：要么劳动力市场出现明显恶化，要么通胀持续下降。而在能源价格可能大幅上涨的背景下，后者短期内几乎难以实现。
总体来看，这一政策立场的转变意味着：相比几个月前，美联储启动降息的门槛已显著提高。这也可能给未来接任者沃什带来挑战，尤其是在特朗普希望其上任后推动降息的情况下。
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