在头部企业稳固基本盘、二线企业奋力突围之时，动力电池行业的较量维度也在悄然升级。市场份额虽仍是企业立足的基础，但盈利能力的强弱更成为衡量其核心竞争力的关键标尺。
无论是宁德时代2025年约722亿元的归母净利润，还是中创新航、国轩高科动辄翻倍的利润增长，都印证着这一行业的高景气度，也吸引着下游主机厂纷纷跨界入局，行业竞争更趋多元复杂。
头部聚集效应放缓 “二线阵营”崛起
数据显示，上一次宁德时代市场份额突破50%，还要追溯到2021年，彼时其市场份额高达51.9%。但在之后的四年，宁德时代的市场份额分别为47.2%、43.5%、45.3%和43.8%，长期在43%至48%区间震荡徘徊。
与宁德时代的强势回归形成对比的是，比亚迪动力电池的市场份额在2026年一季度下滑至17.5%，较2025年的21.8%进一步走低，与其在2023年创下26.9%的高点相比，回落显著。
“动力电池行业已形成宁德时代、比亚迪双强主导的格局。2026年两家企业的市场份额合计约68%，其余企业仍拥有超30%的市场份额空间。”乘联分会秘书长崔东树表示。
不过，从行业长期走势来看，电池产业的头部聚集效应正在放缓。
早在2022年，宁德时代和比亚迪两家企业的市场份额一度达到72%，如今其他企业的市场份额正在逐步增长。
在二线阵营中，国轩高科今年一季度以6.1%的市场份额位居第三，创下历史新高；中创新航的市场份额则为5.3%，较2023年峰值8.5%有所回调；亿纬锂能的市场份额为5%，呈现稳步增长态势；瑞浦兰钧、欣旺达、蜂巢能源等企业的市场份额在2%至3%区间。
“今年国轩高科、蜂巢能源、吉利耀宁、楚能新能源等表现较强。由于比亚迪全面转型磷酸铁锂电池，因此宁德时代、蜂巢能源等三元锂电池优势更加明显，近期高端插混（需求）较强推动三元锂电池走强。”崔东树说。
从“份额比拼”到“盈利较量”
值得注意的是，动力电池行业也正从单纯的市场份额比拼，转向盈利能力的深度较量。
作为行业龙头，宁德时代2025年交出了约722亿元的归母净利润答卷。这一利润规模超过了目前已披露2025年业绩的上汽集团、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等主流车企的净利润总和。
二线电池企业也同样实现了业绩的高速增长。中创新航和国轩高科披露的业绩预告显示，前者净利润约20.25亿元至21.93亿元，同比增长约140%至160%；后者预计盈利25亿元至30亿元，同比增长107.16%至148.59%。
这种盈利虹吸效应与行业高增长态势，已快速传导至下游主机厂，持续吸引各类市场主体加速入局。
今年以来，比亚迪、奇瑞等头部车企先后举办电池主题发布会，亮出自身在电池领域的技术突破与战略布局。如比亚迪推出第二代刀片电池，实现“5分钟补能400公里”的闪充体验并启动“闪充中国”战略；奇瑞则发布犀牛电池，构建全场景安全体系并明确全固态电池2027年量产路线图。
“对主机厂而言，布局电池业务一方面是为了掌握核心供应链主动权，摆脱对外部电池企业的依赖，另一方面，比亚迪电池业务持续贡献的丰厚业绩，也为同行提供了可借鉴的盈利范本，点燃了主机厂入局的热情。”一位自主品牌相关负责人向《每日经济新闻》记者表示。
随着主机厂的跨界入局，行业格局将更趋多元复杂。不过，从短期来看，宁德时代与比亚迪双雄主导的格局仍将持续，两者接近七成的市场份额奠定了行业基本盘；长期来看，随着二线电池企业的技术突破、主机厂的持续发力，以及三元电池与磷酸铁锂电池的路线分化、固态电池的逐步落地，行业竞争将更趋激烈。
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