花旗维持泡泡玛特“买入”评级；鸣鸣很忙通过港交所聆讯丨港交所早参

｜2026年1月8日星期四｜

NO.1 花旗维持泡泡玛特“买入”评级

1月7日，智通财经获悉，花旗发布研报称，展望2026年，预期泡泡玛特（HK09992）在IP多元化、产品创新以及跨领域变现方面取得突破，以支持持续增长。花旗维持其“买入”评级，目标价415港元。

点评：花旗维持泡泡玛特“买入”评级，认可其IP多元化、授权变现等长期策略。潮玩行业IP生命周期有限，泡泡玛特通过多IP矩阵与跨领域变现破局，符合行业发展逻辑。

NO.2鸣鸣很忙通过港交所聆讯

据港交所1月6日消息，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称“鸣鸣很忙”）已通过港交所上市聆讯，即将成为港股“量贩零食第一股”。按2024年产品零售额计，鸣鸣很忙已成为中国最大的休闲食品饮料连锁零售商。

点评：鸣鸣很忙依托下沉市场布局与供应链优势跑出规模，上市印证量贩零食赛道的商业价值，也将借力资本推动行业从规模扩张走向精细化运营。

NO.3德适生物、博锐生物递表港交所

据港交所1月6日消息，杭州德适生物科技股份有限公司（以下简称“德适生物”）和浙江博锐生物制药股份有限公司（以下简称“博锐生物”）已向港交所主板递交上市申请。据招股书，德适生物是一家专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司，公司开发出多元化的产品组合，可有效提升诊断效率及服务质量。博锐生物为一家中国领先的综合一体化生物制药公司，致力为患有自身免疫性及炎症性疾病、肿瘤免疫学疾病及免疫系统本身恶性肿瘤的患者提供全面的免疫治疗解决方案。

点评：二者分别契合智慧医疗与创新药发展趋势，上市将借力资本加速技术转化与产品商业化，丰富港股医疗健康板块生态。

NO.4 毛戈平拟减持“毛戈平”

1月6日晚间，毛戈平化妆品股份有限公司（HK01318）于港交所发布减持公告。公司控股股东及执行董事毛戈平、汪立群（毛戈平配偶）、执行董事毛霓萍（毛戈平姐姐）、毛慧萍（毛戈平姐姐）、汪立华（汪立群弟弟）和宋虹佺基于自身财务需求，拟在减持预披露公告发布之日起6个月内，主要通过大宗交易方式合计减持其所持有的公司H股股份数量不超过1720万股，即不超过公司已发行股份总数的3.51%。公告称，股东系因自身财务需求拟减持其所持有的部分股份，减持所得款用途包括但限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等。

点评：毛戈平创始人家族及核心高管拟减持3.51%股份，减持比例温和且不影响控制权，结合公司业绩增长来看，此举更多是股东正常资本运作。但在美妆行业竞争加剧的背景下，这或许会引发市场对其长期发展信心的讨论。

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