违规炒股！1人被罚没1.59亿 5年市场禁入

近日，证监会连续披露四则行政处罚决定，均跟证券从业人员违规炒股有关。

其中，展某通过他人违规投资交易多个公司股票6年多，被罚没1.59亿元，同时被罚市场禁入5年；金某平违规买卖股票16年，被罚没1001万元。其余两位当事人则分别被罚没32.67万元和52.50万元。

上述4人案涉时间均跨越新旧《证券法》。上海久诚律师事务所律师许峰对券商中国记者提到，由于罚款金额不根据违法所得，因此对这4人的实际处罚力度和处罚金额可能已经涵盖了此前的违法行为范围。

4人合计被罚没1.70亿元

根据证监会披露的信息，这4位被罚的当事人在案涉期间，均为证券公司从业人员，具体来看：

2018年2月至2024年10月，展某控制使用多个他人证券账户持有、买卖多只股票。最终，证监会责令展某依法处理非法持有的股票，并处罚没款共计1.59亿元。

2008年3月至2024年10月，金某平使用他人证券账户违规持有、买卖多只股票。最终，证监会决定没收金某平违法所得500.50万元，并处以500.50万元罚款。

2016年5月，邓某安通过他人交易相关公司股票。最终，证监会责令邓某安依法处理非法持有的股票，没收违法所得17.50万元，并处以35万元罚款。

2016年5月及2023年11月期间，赵某强通过他人交易相关公司股票。最终，证监会决定责令赵某强依法处理非法持有的股票，没收违法所得7万元，并处以25.67万元罚款。

通常而言，对证券从业人员违法买卖证券的处罚中，罚款金额远低于买卖证券的交易金额，而多为违法所得金额的倍数。以上4位当事人中，展某被罚没的金额最高，不过行政处罚决定书未提及其违法所得金额。余下3人中，从倍数看，赵某强被罚款金额约是违法所得的3.7倍，邓某安是被“没一罚二”，金某平被“没一罚一”。整体看，4位当事人合计被罚没1.70亿元。

巨额罚没外，被处以5年市场禁入措施

值得关注的是，此次被罚的当事人中，展某不仅被处以1.59亿元的巨额罚没款，还被处以市场禁入处罚。

证监会提到，鉴于展某在从业期间控制使用多人证券账户持有、买卖股票，持续时间较长，情节严重，证监会决定对展某采取5年证券市场禁入措施。且自证监会宣布决定之日起，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务、证券服务业务或者担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务。

从现有案例来看，证券从业人员违规炒股多是被以责令依法处理股票（如仍持有）、没收违法所得和罚款为主。近年，同时被处以市场禁入处罚的案例多是当事人违法情节严重，案涉时间长，且多为管理层。

比如招商证券原执行总裁熊剑涛违规交易股票26年，被罚没6713.2万元，同时被采取终身证券市场禁入措施；湘财证券前总裁孙永祥利用未公开信息交易股票，最终被责令依法处理非法持有的股票，罚没1842.29万元，并被采取5年证券市场禁入措施。相比之下，展某被罚没的金额要“更甚一筹”。

据行政处罚决定书，展某也提出了申辩意见，称相关账户交易实质为代他人账户买卖股票、涉案投资非本人决策及资金、相关证券账户与本案无关等陈述和申辩意见，请求减轻处罚。

不过，证监会表示，经复核，在案证据足以证明相关证券账户由展某控制使用并交易决策，相应资金由展某控制使用，足以认定展某构成违规持有、买卖股票等违法行为。并且，已充分考虑本案事实、性质、情节和社会危害后果，量罚适当。综上，对相关陈述和申辩意见不予采纳。

案涉时间均跨越新旧《证券法》

此外，上述4位被罚的当事人，在违法行为上具备共同点，如交易方式上均通过他人账户进行交易；案涉时间均跨越新旧《证券法》。对此，行政处罚决定书中提到，处罚依据是：根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，结合违法行为跨越新旧《证券法》适用的特别情形，依据《证券法》第一百八十七条规定。

《证券法》第一百八十七条即，“法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券的，责令依法处理非法持有的股票、其他具有股权性质的证券，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款；属于国家工作人员的，还应当依法给予处分。”

相对旧版，在对处罚措施的修订上，将“处以买卖股票等值以下的罚款”中的“股票”扩大至“证券”。

上海久诚律师事务所律师许峰对券商中国记者提到，尽管前述案例中的当事人违法行为跨越新旧《证券法》，但由于罚款金额不根据违法所得，因此实际处罚力度和处罚金额可能已经涵盖了此前的违法行为范围。