最高增超15倍！港股这一板块迎业绩爆发期

近期，港股中期业绩进入集中披露期，多家有色金属企业交出了亮眼的成绩单。

受益于铜、金等金属量价齐升，紫金矿业、五矿资源、中国黄金国际等多家企业上半年业绩大增。其中，五矿资源上半年归属公司权益持有人应占利润激增超15倍。

业绩迎来爆发期

8月15日，中国黄金国际发布中期业绩公告，公司实现营业收入5.8亿美元，同比增长178%；净利润2.02亿美元，同比扭亏。其中，第二季度，公司实现营业收入3.07亿美元，同比增长108%；净利润1.16亿美元，同比扭亏，并创单季度历史新高。

中国黄金国际是一家在加拿大英属哥伦比亚注册的黄金及基本金属矿业公司。公司的主要业务涉及黄金及基本金属矿产的营运、收购、开发及勘探。

在管理层讨论与分析中提到，公司主要的矿山经营盈利显著提升，达到2.77亿美元，相比于2024年同期的1792万美元，增加了259.2%。黄金总产量由2024年同期的5.21万盎司增加至8.82万盎司，增幅为69%。铜总产量也显著增长，达到7700万磅（约3.49万吨），较2024年同期的2330万磅（约1.05万吨）增加了229%。

铜矿企业五矿资源近日发布的中期业绩公告也显示，截至2025年6月30日止6个月，公司的除税后净利润达到5.66亿美元，与2024年同期的除税后净利润7950万美元相比，实现了超过600%的增长；公司权益持有人应占利润3.4亿美元，与2024年同期相比，增长了1511%。

公司表示，这一强劲利润增长主要得益于三座铜矿的铜产量均有所增长，铜、金、银及锌的市场价格上扬，以及LasBambas因铜产量提升而实现单位成本下降。

洛阳钼业预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为82亿元到91亿元，与上年同期相比增加27.83亿元到36.83亿元，同比增长51.37%到67.98%。公司表示，业绩增长系主要产品铜钴价格同比上升，叠加铜产品产销量同比实现增长。

紫金矿业预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约232亿元，与上年同期151亿元相比，将增加约81亿元，同比增长约54%。公司主要矿产品铜、金、银上半年产量均同比上涨，同时销售价格同比上升。

受益于部分金属价格上涨

紫金矿业、五矿资源、中国黄金国际等公司业绩增长，主要受益于铜、黄金、白银等金属价格的上涨。

数据显示，今年上半年，LME铜的价格上涨了12.66%，COMEX黄金的涨幅超过25%，COMEX白银的涨幅接近25%。

铜广泛应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域。据矿产资源公司必和必拓的说法，铜不仅是电动汽车技术的重要材料，更是人工智能生态系统的核心要素。随着全球数据中心建设热潮的兴起，铜在电力网络、电路板和散热系统中的需求正不断增长。据预测，到2050年，仅数据中心对铜的需求就将从每年约50万吨攀升至每年近300万吨。

然而，全球铜矿供应正面临巨大缺口。据必和必拓预计，未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。

西南证券认为，美联储货币周期的切换有望带动美元指数和美债收益率向下，有利于提振铜的金融属性。长期来看，铜矿供应扰动加剧，供给增速逐年下移，需求受益于新能源需求保持高增，铜供需缺口呈放大趋势，低库存成为新常态，基本面支撑铜价中枢上行。

黄金等贵金属价格更多受益于地缘政治冲突带来的避险需求，同时全球央行黄金储备量不断上升，黄金的战略配置地位不断提高。西南证券表示，美联储货币周期切换有望带动美债收益率和美元指数中枢下移。实际利率和美元分别是影响黄金金融属性和货币属性的主要指标，与金价整体呈负相关关系。市场预期2025年内将再次降息，叠加地缘政治影响加剧，金价中枢有望持续上移。