“反内卷”新动作，需求有望迎来拐点！光伏龙头股砸出“深坑”（附股）

（原标题：“反内卷”新动作，需求有望迎来拐点！光伏龙头股砸出“深坑”）

中国光伏行业协会相关负责人认为，经过短期阵痛与长期产业格局重构，光伏行业整体将迈向更加理性、稳健、可持续的发展新阶段。

光伏行业拐点会如期到来吗？ 

6月11日，据新京报消息，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》已进入发布前最后审批阶段，预计不久后将正式发布。目前，该强制性国标处于“正在批准”阶段，也即发布前的最后一个阶段。

此前，组件安全、铭牌标识、多晶硅能耗限额等多项强制性标准已陆续落地或公开征求意见，从终端组件到上游硅料，产业链各环节的技术和能耗门槛持续抬高。在行业整体尚未扭亏、头部企业仍承受盈利压力的背景下，这场以标准升级为抓手的供给侧调整，正成为重塑光伏竞争格局的重要力量。

工业和信息化部电子信息司副司长王世江今年2月5日曾在中国光伏行业协会主办的光伏行业2025年发展回顾与2026年形势展望研讨会上表示，治理行业内卷将是今年工作的重中之重。

据王世江介绍，行业当前正处于新一轮深度调整期，行业深层次的供需错配尚未解决，企业的经营依然面临较大挑战。他就工信部电子信息司今年的重点工作提到，将完善标准与质量的监管，加快发布光伏组件质量安全、铭牌标识规范、能耗限额等强制性国家标准。

光伏行业下半年有望复苏

数据显示，“十四五”时期，我国光伏制造端年产值突破1万亿元，出口总额突破1800亿美元，累计装机突破1200GW，组件出口国家和地区超200个。2025年，我国多晶硅、硅片、电池产能在全球占比均为九成以上，组件产能在全球占比达八成以上。在行业快速发展同时，光伏制造端面临价格战、大面积亏损等多重困境，行业由此进入深度调整与洗牌阶段。

在此背景下，光伏企业积极构筑技术护城河，拓展新增长点。例如，加速推进无银、低银技术量产，降低对白银的依赖；储备钙钛矿及叠层电池技术，推动产业化落地；构建光伏与储能、氢能的综合能源生态；拓展商业航天、车载光伏、消费电子等新型光伏应用市场。

据人民日报，中国光伏行业协会相关负责人认为，经过短期阵痛与长期产业格局重构，光伏行业整体将迈向更加理性、稳健、可持续的发展新阶段。

高盛最新研报指出，中国光伏需求有望在2026年下半年复苏，海外势头持续强劲：多家组件厂商表示，组件公司对2026年中国光伏新增装机量的预测可能从年初的200GW上调至220—240GW（高盛预测为235GW），隐含下半年同比增长30%以上。这一势头主要得益于“136号文”的影响较预期更为温和，以及经济性改善推动分布式光伏需求好于预期。

国金证券研报表示，需求维度，当前市场对光伏需求预期已几乎降至冰点，国内绿电直连、配储等模式缓解光伏消纳压力，分布式新政解决分布式并网卡点、打开分布式需求空间，预计国内需求有望迎来拐点。

光伏设备股整体回撤明显

二级市场方面，今年以来光伏设备股整体表现平淡。据证券时报·数据宝统计，年内逾半数光伏设备股跑输同期上证指数，仅7股涨幅超50%，包括帝尔激光(300776)、固德威、拉普拉斯、德业股份、*ST沐邦等。

以6月12日收盘价与年内高点相比，光伏设备股平均回撤36.24%。9股回撤幅度逾50%，包括泽润新能、奥特维、双良节能(600481)、欧普泰、连城数控、首航新能、捷佳伟创(300724)、酉立智能、协鑫集成(002506)。

机构关注度方面，合计有32只光伏设备股获得5家以上机构“积极型”评级（含买入、增持、强烈推荐等）。

阳光电源共获得29家机构关注，数量居首。公司今年一季度实现净利润22.91亿元，同比下滑40.12%。长江证券(000783)研报认为，公司底部夯实，改善趋势明确：碳酸锂涨价已有较充分反映，一季度毛利率修复，后续成本上涨有望传导；AIDC储能订单值得期待，明后年或将成为公司重要增量，AIDC电源产品已值得期待。

德业股份获得20家机构关注。今年一季度公司实现净利润11.88亿元，同比增长68.37%。兴业证券(601377)研报表示，公司作为全球领先的光储产品提供商，充分受益于全球储能需求集中爆发。

迈为股份获得19家机构关注。国盛证券研报认为，公司围绕光伏、显示、半导体三大方向持续推进平台化布局，半导体设备已向国内头部封装及芯片客户交付，显示设备亦持续拓展高世代AMOLED等应用场景。随着光伏设备周期波动加大，半导体及显示业务放量有望降低公司对单一行业景气度的依赖，并打开中长期估值空间。