业内专家：银行应在细分市场挖掘有效信贷需求

7月信贷数据波动，受到多方面因素影响。除季节性波动、地方债务置换等因素外，信贷需求变化也影响了7月贷款增速。业内专家称，清理拖欠企业账款，可能使中小企业信贷需求有所下降，但企业现金流会更加健康、资金循环会更加顺畅。

“过去一段时间，部分供应链核心企业拖欠中小企业账款的现象较为突出，一些被拖欠企业迫于现金流压力，额外以银行贷款填补资金缺口，并支付相应利息，这加剧了企业经营负担。”业内专家称。

近期，相关部门推进清欠账款的成效显现。“大型企业对中小企业的付款期限压缩至60天以内。”业内专家表示，账款得到清欠后，中小企业贷款需求可能有所下降，但有助于减轻企业包袱、激发经营活力，同时也能够推动信贷资源从“填补窟窿”转向“创造价值”，提升资金使用效率。

未来，挖掘有效信贷需求，是银行稳健可持续经营的保障。业内专家认为，在实体经济有效需求总体偏弱的背景下，部分领域出现内卷式竞争。例如，一些供应链头部企业凭借市场优势，占用上下游企业资金，有的还靠金融业务盈利，财务费用甚至为负。

“这部分头部企业本身不缺资金，但在传统经营思维下，一些金融机构仍然倾向于通过降低贷款利率等方式营销这类大客户，出现无序竞争。这类企业的资金需求，很难谈得上是有效信贷需求。”业内专家称。

业内专家进一步分析，大客户财务费用为负，银行信贷融资实际上对其没有吸引力，对这类客户的贷款利率已经处于“降不动”的地步。随着我国经济结构转型升级，传统信贷需求减少，新动能领域信贷需求增加。金融机构未来也需要适应形势变化，加快转变经营思路，进一步下沉客户，在细分市场中挖掘有效信贷需求。

“在半年末、年末等重要时点，经济金融数据经常会由于各种原因波动加大，同时数据也会受到暂时性的外生冲击因素扰动。”业内专家举例，每年7月的制造业、建筑业PMI平均水平显著低于6月。

新增贷款也有这种典型的季节性特征。业内专家称，年初，金融机构往往力争信贷“开门红”，以实现“早投放、早受益”，贷款增长较旺；年中，部分银行工作人员在业绩考核压力下，倾向于将半年末前后的信贷投放前置到6月完成，对7月贷款数据形成一定扰动，因此历年7月是信贷“小月”。

“对月度新增贷款数据要综合分析。”业内专家认为，我国6月、7月信贷数据波动，与金融机构上半年报表披露、实体企业结算窗口期息息相关。观察这两个月份的金融数据时，可考虑将数据合并起来综合分析，剔除季节性和外部冲击因素扰动。

业内专家还认为，观察贷款数据变化，也不能只参考当月增量或环比变化，还应从贷款的累计增量、余额增速等维度综合分析。比如，从余额增速看，7月末人民币贷款余额同比增长6.9%，仍明显高于名义经济增速，反映出信贷对实体经济的支持力度稳固。