【风口研报】政策有望进入发力阶段 光伏行业或回归有序竞争态势

8月1日，A股主要股指全线走低，科创50跌约1%，场内约3300股飘红。

行业板块涨多跌少，中药、光伏设备、教育、医药商业、物流行业涨幅居前，船舶制造、航天航空、保险、小金属、采掘行业跌幅居前。

工信部办公厅印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，通知指出，在工业节能监察过程中，要贯彻落实《国务院办公厅关于严格规范涉企行政检查的意见》，进一步规范工业节能监察程序措施，切实减轻企业负担。中原证券表示，综合治理光伏行业低价无序竞争，政策有望进入发力阶段；华西证券指出，光伏行业在价格法修正草案治理“内卷式”竞争及上游产能整合预期下，有望回归有序竞争态势；中信证券认为，光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复，基本面有望得以夯实和改善。

中原证券：综合治理光伏低价无序竞争 政策有望进入发力阶段

综合治理光伏行业低价无序竞争，政策有望进入发力阶段。2025年7月，中央财经委提出，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；工信部组织光伏企业座谈会，要求企业聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争；国家发展改革委、市场监管总局明确不正当价格行为认定标准，提高经营者违反明码标价规定的处罚标准。下半年，光伏行业具体去产能政策将逐步出台，进而推动行业加速见底回升。

华西证券：光伏行业有望回归有序竞争态势

光伏行业在价格法修正草案治理“内卷式”竞争及上游产能整合预期下，有望回归有序竞争态势，近期硅料、硅片价格已现上涨，预计将向下游传导：组件价格具备反弹空间，BC电池凭借效率优势形成溢价，硅料环节整合预期明确，光伏玻璃企业主动减产30%缓解库存压力。

中信证券：光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复

在以市场化为导向的前提下，随着行业回归规范化有序竞争，以及潜在供给侧改革政策逐步完善和落地，光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复，基本面有望得以夯实和改善。同时，技术创新仍将是光伏走出同质化竞争困境的根本路径，具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商有望迎来业绩率先反转和长期成长。建议重点关注具备长期竞争力和量价回升弹性的龙头公司。

长江证券：光伏近期政策力度不断提升 有望最先受益反内卷主线

光伏作为供需失衡最严重、盈利压力最大的行业之一，近期政策力度不断提升，有望最先受益反内卷主线。目前光伏本轮反内卷在产能、价格两条主线上已经取得阶段性进展和成果，价格方面，硅料价格显著上涨，带动下游价格亦有望持续修复，后续价格有望修复至合理水平。产能方面，硅料收并购方案正在持续推进，7 月底之前或达成初步意向。

中信建投：光伏中长期行业利润中枢有望回归合理盈利水平

光伏已成为反内卷代表性行业，在“不得低于全成本销售”的限制下，成本端对当前价格的支撑力度较强，高成本企业竞争力明显弱化，落后产能有望逐步退出。在“反内卷”政策的大方向下，中长期行业利润中枢有望回归合理盈利水平。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)