扬州天富龙集团股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市网上投资者交流会精彩回放

天富龙：聚焦数字化、全球化、绿色化专注差别化涤纶短纤维领域创新发展

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出席嘉宾

扬州天富龙集团股份有限公司董事长朱大庆先生

扬州天富龙集团股份有限公司董事、董事会秘书陈雪女士

中信建投证券股份有限公司保荐代表人朱明强先生

中信建投证券股份有限公司保荐代表人韩勇先生

经营篇

问：公司的主营业务是什么？

朱大庆：公司以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局由再生有色涤纶短纤维，拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料，覆盖以“人”为核心的商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景。聚酯新材料主要为膜级聚酯切片，可以作为太阳能光伏板保护膜的材料，具有成膜强度高、透光率高、耐晒、抗紫外、抗老化等特性。

问：公司的主要产品或服务是什么？

朱大庆：公司专注于差别化涤纶短纤维领域创新发展，研制全色谱、色牢度高、高品质、规格齐全的再生有色涤纶短纤维以及功能丰富的差别化复合纤维，产品下游终端应用领域广泛，覆盖商务、出行、家居、健康护理、衣着等多个与居民生活、工作密切相关的场景。

问：公司的下游客户有哪些？

朱大庆：公司产品应用广泛，包括家用纺织、汽车内饰、建筑工程、鞋服材料、健康护理、过滤材料等终端应用，客户众多。在汽车内饰领域，公司的主要客户有中联地毯、拓普集团、坤泰股份、三泰车饰、鸿祥股份、跃飞新材等；在家用纺织和建筑工程领域，主要客户有怡欣家居、佰家丽、苏茵新材、长庚新材等；在铺地材料领域，主要客户有合力地毯等；在健康护理领域，主要客户有北京大源等；在过滤材料领域，主要客户有亿茂环境、利韬滤材等。

问：公司差别化复合纤维的销售收入是多少？

陈雪：报告期内（2022年度、2023年度及2024年度，下同），公司差别化复合纤维销售收入分别为148299.74万元、179330.54万元和247763.62万元，保持增长，主要原因为：一是“珠海项目”2023年下半年逐步投产，低熔点短纤维产销量增加；二是随着公司产品结构进一步调整，改性低熔点短纤维和聚烯烃复合短纤维的产销量有所增加。

问：公司再生有色涤纶短纤维收入是多少？

陈雪：报告期内，公司再生有色涤纶短纤维收入分别为99664.70万元、107025.34万元和117084.39万元。公司坚持定制化产品定位，深耕汽车内饰领域，不断开拓市场，收入保持增长。

问：公司的主营业务毛利是多少？

陈雪：报告期内，公司毛利主要来自主营业务，其他业务毛利的占比较小，公司主营业务毛利分别为46927.32万元、58342.38万元和59986.50万元。

问：公司的扣非归母净利润及复合增长率是多少？

陈雪：报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为33849.95万元、42006.40万元和45093.92万元，复合增长率为15.42%。

问：公司的综合毛利率是多少？

陈雪：报告期内，公司综合毛利率分别为18.86%、18.31%和16.50%。

问：公司的研发费用是多少？

陈雪：报告期内，公司研发费用分别为9326.40万元、11734.03万元和13619.55万元，占营业收入的比例分别为3.62%、3.52%和3.55%，占比保持稳定。公司持续加大研发投入，开展新的技术及产品研究开发，提升技术水平及增强技术储备，研发费用持续增加。公司研发费用以原辅材料、职工薪酬、燃料及动力费用、折旧费为主，研发费用结构未发生重大变化。

发展篇

问：请介绍公司未来主要的发展规划及措施。

朱大庆：公司确定了“一核三高三化”规划：以差别化涤纶短纤维业务为核心，继续做强、做优、做大主业；以“创新引领高质量发展、企业价值高品质提升、生产经营高效率增长”为目标，构建“制造数字化、产销全球化、发展绿色化”的新发展格局。

问：请介绍公司的技术研发规划。

朱大庆：公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，建设研发中心，购置先进研发设备，引进优秀技术人才，打造“科技、环保材料合成技术平台”“差别化、多功能纤维制造强化技术平台”“再生资源利用技术平台”“分析测试技术平台”“信息收集、技术交易与人才培训平台”“数字化制造中心”“新材料研发平台”七大平台，跟踪行业研发动态，持续提升公司的技术竞争力。

研发中心将围绕化学法再生聚酯工业化生产、废旧纺织品再生技术开发、再生涤纶短纤维绿色化生产、再生涤纶短纤维（功能型）新产品开发四大方向，构建行业技术前沿。再生有色涤纶短纤维为聚酯循环利用的主要载体，公司通过技术探索，促进其技术从物理法向化学法升级演进。物理法再生纤维因分子链断裂需降等使用，而再生聚酯化学法可将废旧聚酯还原为单体BHET，经重新聚合制备的再生聚酯，其分子量分布、热稳定性等指标达到原生聚酯水平，满足高端功能性面料等领域应用需求。再生聚酯化学法可以实现聚酯材料多次闭环再生，较传统物理法大幅提升产品附加值，可减少石油资源消耗、降低碳排放，推动涤纶纤维产业链从“石油基”向“循环基”转型。

问：请介绍公司的市场开发规划。

朱大庆：经过多年发展，公司已经在国内外建立了良好的口碑，产品遍布全国各地，客户认可度不断提高。公司未来将依托现有国内生产制造基地辐射周边区域市场，强化属地服务能力，持续提升客户满意度，不断扩大品牌影响力。同时，公司新建珠海生产基地，开发广东市场和东南亚等海外市场。公司将通过配置专业化营销人员，牢牢把握新市场发展机遇，实施品牌向上、客户向上的营销方向，加大市场开发力度，增加利润增长点。

问：请介绍公司的人才发展规划。

朱大庆：公司将健全人力资源管理体系，制定科学的人力资源开发计划，完善培训、薪酬、绩效和激励机制，在珠三角、长三角等地区实施外部人才引进战略，构建高素质的人才队伍，最大限度地发挥人力资源的潜力，为公司的可持续发展提供人才保障。公司上市后，一方面，企业品牌知名度提高有利于企业吸引更多高端人才；另一方面，可以通过各种类型的激励工具（例如股票期权、限制性股票等）和适当的条款设计来稳定现有核心骨干、吸引全国各地的优秀人才。

行业篇

问：公司所属行业是什么？

朱大庆：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C28化学纤维制造业”下的“C2822涤纶纤维制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“3.5.1.5有机纤维制造”下的“2822涤纶纤维制造”。

问：公司所属行业管理部门有哪些？

朱大庆：我国对涤纶纤维行业的监管，主要采用市场调节、政府宏观调控及行业自律相结合的方式进行管理。相关管理部门包括国家发展改革委、工业和信息化部和中国化学纤维工业协会，对再生有色涤纶短纤维的管理部门还包括中国再生资源回收利用协会。

问：公司产品的下游市场需求如何？

朱大庆：公司主要产品为差别化涤纶短纤维，主要应用于非织造布相关行业，覆盖汽车内饰、家用纺织、铺地材料、建筑工程、鞋服材料、健康护理、过滤材料等领域。非织造布根据其具体应用领域的不同，对涤纶短纤维的规格、功能性等方面具有多样的需求，因此，差别化涤纶短纤维围绕各细分领域的定制化需求开展小批量生产。

问：我国涤纶短纤维的产量有多少？

朱大庆：作为涤纶的主要细分类别，涤纶短纤维是重要的纺织、无纺织等产品的生产原材料，下游应用领域广泛。我国是全球涤纶短纤维的主要供应国，根据《中国化纤蓝皮书》，2022年，我国涤纶短纤维产量占全球涤纶短纤维产量的比重达到61.62%。近年来，我国涤纶短纤维产量呈现波动上涨走势，2016年，国内涤纶短纤维产量为914.89万吨，到2023年达到1193.00万吨。

问：我国涤纶短纤维的出口情况如何？

朱大庆：作为全球主要的涤纶短纤维生产国家，我国的涤纶短纤维积极向海外出口，2016年至2019年，出口量维持在100万吨左右；2020年，出口呈现一定程度的下滑；2021年，出口量恢复至94.71万吨；2023年，出口量进一步恢复至123.06万吨。

问：行业内竞争的核心是什么？

朱大庆：行业内企业之间竞争的核心在于生产规模附带的原材料成本优势和设备使用效率优势、研发能力带来的差别化定制优势、生产管理能力带来的产品质量优势，同时，行业内的口碑和品牌带来的客户黏性也至关重要。

问：公司所属细分行业的竞争格局如何？

朱大庆：国内涤纶短纤维行业集中度较高，截至2023年末，国内涤纶短纤维行业前四名企业产能合计约占43%，初步形成了以大企业为主导、若干中小型企业为补充的行业格局。按照原料类型区分，在原生涤纶短纤维领域，主要以大型石化企业为主，公司产量位列行业第九；在再生涤纶短纤维领域，公司产量位列行业第二。公司专注于满足细分领域的差别化需求，相较大型石化企业的普通原生涤纶短纤维，以低熔点短纤维、聚烯烃复合短纤维、热熔长丝等差别化复合纤维为主要产品；相较其他再生涤纶短纤维企业，公司以汽车内饰等应用领域为主。近年来，公司的业务实力不断提升，行业地位持续巩固。中国化学纤维工业协会统计数据显示，2021年至2023年，公司汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市场排名蝉联第一。

问：公司的经营稳定性如何？

朱大庆：公司聚焦下游细分行业，以差别化涤纶短纤维满足客户的定制化需求，在客户资源、生产规模、技术工艺、经营管理等方面形成多层次的竞争优势，为保障业绩稳定发展奠定了扎实的基础。定制化生产、与客户协同开发为公司的核心竞争力之一，在各个应用领域，公司均参与了客户新产品的开发，与客户形成了协作互助、长期稳定的合作关系。合力地毯和盛兴无纺布分别为国内地毯及鞋材领域的主流厂商，公司分别于2005年和2008年与客户建立合作关系；中联地毯和拓普集团为国内主流汽车内饰企业，公司分别于2007年和2009年与客户建立合作关系；佰家丽为国内知名的建筑装饰材料企业，公司于2015年与客户建立合作关系。长期稳定、互利共赢的客户合作关系，为公司实现经营业绩稳定增长奠定了基础。

发行篇

问：公司上市的目的是什么？

陈雪：公司本次上市一方面通过融资所投项目，提升技术创新能力、优化业务布局，另一方面成为公众公司，有利于拓宽融资渠道、优化资本结构、提升企业知名度、吸引优秀人才，以保持行业领先地位，为行业转型升级提供支持，推动循环经济发展，着力参与构建资源循环利用产业体系。同时，实现公司价值最大化，以回馈广大投资者及社会。

问：请介绍公司的实际控制人情况。

韩勇：朱大庆持有公司61.81%股份，为公司的控股股东。陈慧持有公司17.49%股份，朱大庆、陈慧夫妇合计持有公司79.30%股权，为公司的实际控制人。实际控制人朱大庆、陈慧夫妇与朱兴荣签署了一致行动协议，通过一致行动协议控制公司14.60%的表决权，合计控制公司表决权股份占公司总股本的93.90%。

问：公司选择的具体上市标准是什么？

韩勇：公司选择《上海证券交易所股票上市规则》第3.1.2条第（一）款的上市标准：最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于2.00亿元，最近一年净利润不低于1.00亿元；最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2.00亿元，或营业收入累计不低于15.00亿元。

最近三年，公司实现归属于母公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）分别为33849.95万元、42006.40万元和45093.92万元，营业收入分别为257578.51万元、333632.78万元和384140.14万元，符合上述上市标准。

问：公司本次发行多少新股？

朱明强：公司本次拟公开发行股票数量为4001.00万股，约占发行后总股本的10.00%。公司本次公开发行的股票全部为公司公开发行的新股。

问：公司本次募集资金投向有哪些？

陈雪：公司本次募集资金投向为：1）年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维项目；2）研发中心建设项目。