7月24日，电动汽车企业特斯拉公布了2025年第二季度财报，营收、净利润均出现不同程度下滑。其中，特斯拉第二季度营收为224.96亿美元，较去年同期的255.00亿美元下降12%。净利润方面，归属于普通股股东的净利润为11.72亿美元，与去年同期的14.00亿美元相比，下降幅度达16%。毛利率为17.2％，较去年同期的18％有所下滑。
汽车分析师凌然对新京报贝壳财经记者分析表示，特斯拉目前面临的挑战较为复杂。其在北美本土面临复杂的经济和政策上的挑战，中国市场因车型改款慢、新技术应用缓慢等被国产车企声量超越。快速更新产品、聚焦新的增长点或许是企业破局的重要手段。
汽车业务受挫，碳积分收入锐减
2025年第二季度，特斯拉汽车业务的营收为166.61亿美元，同比下降16%，这一降幅超过了公司整体营收的降幅，成为拖累公司业绩的主要因素之一。
这与特斯拉汽车销量密切相关。特斯拉第二季度全球汽车交付量约为38.4万辆，同比下降13.48%，这也是特斯拉自2012年以来季度营收遭遇的最大跌幅。凌然认为，特斯拉更新换代缓慢，交付量下滑的背后，既有全球新能源汽车市场竞争日益激烈的因素，也受到消费者对特斯拉部分车型审美疲劳，以及其他品牌新能源汽车不断推出更具竞争力产品的影响。
此外，特斯拉的汽车监管信用（碳积分）营收为4.39亿美元，与去年同期的8.90亿美元相比大幅下降，近乎腰斩。碳积分收入曾是特斯拉营收的重要补充，尤其是在公司发展初期，为其带来了可观的利润。
这背后是政策因素。随着美国联邦税法改革取消部分电动车补贴和新能源产业税收抵免政策，传统车企对碳积分的需求大幅降低，这直接导致了特斯拉碳积分收入的锐减。而且，从未来趋势看，随着传统车企自身新能源汽车产能的提升和技术的进步，对外部碳积分的依赖度将进一步下降，特斯拉的碳积分收入恐将持续缩水，这无疑会对公司的营收和利润造成持续压力。
特斯拉财务数据。 企业官网
服务业务增长较好，要推出更实惠车型
在核心汽车业务下滑之际，服务及其他业务收入有所提升。该业务营收为30.46亿美元，与去年同期的26.08亿美元相比，增长了17%。服务及其他业务主要包括零部件销售、汽车维修保养、软件服务等。
服务业务的良好表现，也让市场看到了特斯拉在汽车制造之外的业务潜力。随着汽车智能化、网联化的发展，服务及其他业务有望成为特斯拉新的增长点。近期，特斯拉还启动了“特斯拉餐厅”，来拓展其经营版图。
特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在财报电话会议上还描绘了未来发展的宏伟蓝图，试图通过押注新赛道来提振市场信心。
马斯克透露，特斯拉已在6月开始生产一款“更实惠车型”，预计今年下半年量产，且外观酷似Model Y。这被市场视为特斯拉应对市场竞争、扩大市场份额的重要举措。不过，这款车型的定价、具体配置以及市场接受度如何，还有待进一步观察。
在自动驾驶领域，特斯拉正大力改进智能辅助驾驶系统FSD，计划将用户当前体验的参数数量增加10倍。
马斯克认为，FSD是公司最大的需求驱动力，尽管在欧洲面临监管挑战，但他坚信仍有望获批，且计划今年年底前在多个城市推出。特斯拉的目标是今年年底前让美国约一半人口可使用自动驾驶叫车服务。目前，特斯拉已在得克萨斯州奥斯汀扩大自动驾驶出租车测试范围，未来还将扩展至湾区、亚利桑那州和佛罗里达州。
在凌然看来，如果特斯拉在自动驾驶领域取得突破并实现商业化落地，很有可能改变公司的盈利模式和市场地位。然而，自动驾驶技术的研发需要巨额投入，且面临着技术瓶颈、监管障碍等诸多挑战，特斯拉能否如期实现其目标，仍存在不确定性。
在机器人领域，马斯克称公司正在对Optimus 3进行重新调整，计划明年大规模生产，期望五年内将人形机器人Optimus的年产量提升至100万台。凌然认为，人形机器人是一个潜力巨大的新兴市场，应用场景广泛，包括工业生产、家庭服务、医疗护理等。特斯拉凭借其在人工智能、自动驾驶等领域的技术积累，涉足人形机器人领域具有一定的优势，但人形机器人的研发和量产同样面临着技术难度大、成本高昂、市场需求尚未完全爆发等问题，特斯拉要实现其雄心勃勃的目标，还有很长的路要走。
就像埃隆·马斯克在财报会上所言：系好安全带，在情况好转之前，未来几个季度会很艰难。
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