科创板开市六周年以来，始终以深化资本市场改革为初心，坚守“硬科技”定位，在制度创新中打破壁垒，在产业集聚中培育动能，更推动金融机构与科创企业同频共振，成为金融服务科技创新的标杆。华泰联合证券表示，作为资本市场改革的“试验田”，科创板不仅为科技创新企业铺就了跨越式发展的道路，更以可复制、可推广的经验，为全面注册制推行和多层次资本市场建设注入了强劲动力。
制度创新：以“试验田”魄力筑牢改革根基
科创板六载征程，其最鲜明的底色就是制度创新的持续突破。华泰联合证券表示，作为注册制改革的起点，科创板从设立之初，就肩负着探索资本市场的市场化改革的使命，通过一系列突破性举措，为科技创新企业构建了更包容、更高效的制度环境。
在上市制度层面，科创板率先打破核准制下的框架，允许未盈利企业、特殊股权架构企业、红筹企业等特殊类型企业登陆资本市场，打通了不同发展阶段科创企业的融资通道。这一突破的背后，是其对“硬科技”企业成长规律的深刻洞察——科技创新往往伴随着长周期、高投入的特点，早期盈利并非衡量其价值的唯一标准。
制度创新更体现在全链条的协同优化中。从发行端的市场化询价机制打破23倍市盈率红线，到交易端的新股上市前五日不设涨跌幅限制，从做市服务备案制，再到退市端的常态化机制，科创板构建了进退有序、优胜劣汰的市场生态。“科八条”的发布进一步从入口端、融资端、交易端优化制度供给，为金融服务新质生产力打开新空间。
这些制度创新并非局限于“试验田”内部，更形成了可辐射全市场的改革经验。华泰联合证券表示，科创板在注册制推行、市场化定价、常态化退市等方面的实践，为全面注册制落地提供了宝贵样本，推动资本市场从“核准制”向“注册制”的历史性跨越。如今，科创板的多项制度已逐步向主板、创业板等其他板块推广，以点带面撬动了资本市场整体生态的优化。
产业集聚：以“硬科技”底色培育创新高地
六年来，科创板凭借精准的定位与包容的环境，已形成战略性新兴产业高度集聚的发展态势，成为全球范围内科技创新企业的重要聚集地，更以持续高企的研发投入，推动创新成果加速转化，夯实了中国科创产业的根基。
从产业分布来看，科创板已成为培育战略性新兴产业的“主阵地”。截至2025年7月22日，科创板上市公司中，新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性新兴产业企业占比居多，形成了特色鲜明的产业集群。产业集群不仅降低了企业间的合作成本，更催生了跨领域的创新融合，为新质生产力的培育提供了沃土。
“硬科技”底色的不断夯实，让科创板企业在全球产业链中的话语权持续提升。六年来，科创板企业不仅在技术上实现了多项“卡脖子”领域的突破，更在市场竞争力方面实现稳步提升。华泰联合证券指出，这些突破的背后，是科创板通过资本市场融资功能，为企业技术升级提供了稳定的资金支持，形成“融资-研发-产业化-再融资”的良性循环，推动中国科创产业从“量的积累”迈向“质的飞跃”。
投行助力：以专业赋能共赴科创征程
在科创板六年的发展历程中，投行作为资本市场与科创企业的重要纽带，不仅见证了其改革进程中的每一步突破，更通过理念革新、能力升级与深度参与，成为推动科创企业登陆资本市场的关键力量，华泰联合证券的实践正是这一角色的生动注脚。
六年来，华泰联合证券累计助力51家企业登陆科创板，总市值达4729亿元，在细分领域展现出强劲竞争力——医疗保健行业14家、信息技术行业19家。这一成绩的背后，是投行对科创企业全生命周期的陪伴：从企业早期规范运作咨询，到上市前的融资财务顾问服务，再到上市后的再融资、并购重组支持，投行服务贯穿于企业成长的每一个关键节点。
对于华泰联合证券而言，其能力体系的全面升级，是投行适配科创企业需求的基础。科创企业高研发投入、技术迭代快、估值方式多元的特点，对投行提出了远超传统业务的专业要求。在估值定价方面，投行需要综合考虑企业和行业基本面、技术研发资金投入需求和时间周期等因素，采用更贴合企业实际的估值方法。
华泰联合证券认为，在新环境下，投行作为资本市场“价值发现者”“看门人”的责任也更为重要。这要求投行深化对于国际环境与国家政策的前瞻性理解，在“卡脖子”领域精准识别具有战略意义的企业；细化对重点行业竞争格局的研究，筛选出在产业链中占据关键位置的优质标的；通过实地尽调、专家访谈等方式，验证企业的技术先进性与商业可行性。正如实践所证明的，只有将专业能力与使命担当相结合，投行才能真正成为连接资本市场与科创企业的“桥梁”，与科创板共同书写金融服务科技创新的新篇章。
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