东吴证券：消费级3D打印有望进一步打开市场空间

东吴证券研报表示，消费级3D打印又通常称作“桌面级”3D打印，其特点在于快速原型验证和小批量定制，对于个人创作者、教育机构和小微型团队而言具有“低成本”和“易用性”双重优势。2020年以来国内3D打印市场规模高增，2020-2024年CAGR近20%，2024市场总规模已达到超400亿元。IP经济助力消费级3D打印出圈，随设备及材料技术迭代、成本降低，消费级3D打印有望进一步打开市场空间。受益于国内+出口需求双重景气，消费级3D打印整机厂业绩快速释放，同时具备较高盈利水平。振镜、激光器与热端模组等3D打印产业链中价值量较高的零部件分支，有望受益于3D打印整机放量，业绩弹性更大。如后续整机放量，耗材端用量（主要是PLA材料）亦将有大幅增长，但单机用量并不大，且目前材料单价整体不高，业绩增量贡献有限。

全文如下

把握景气投资，重视消费级3D打印

消费级3D打印需求景气，国内厂商主导产品供应

3D打印又称增材制造，是一种以数字模型文件为基础，通过逐层堆积材料（如塑料、金属等）构建三维实体的技术。按应用场景划分可分为消费级、工业级及大型构件打印三大类型，其中消费级3D打印又通常称作“桌面级”3D打印，其特点在于快速原型验证和小批量定制，对于个人创作者、教育机构和小微型团队而言具有“低成本”和“易用性”双重优势。

2020年以来国内3D打印市场规模高增，2020-2024年CAGR近20%，2024市场总规模已达到超400亿元。根据国家统计局最新数据，2025年5月3D打印设备产品产量同比增长40.0%。从出口需求来看，根据海关总署公开数据，2017年以来3D打印出口规模得到快速增长，2025年1-5月我国3D打印机累计出口量达181万台，同比增长23.4%，总金额达37.99亿元，同比增长13.4%。从结构上看，根据CONTEXT数据，2024年消费级3D打印机全球销量仍录得正增长，明显优于工业级，同时2024年全球消费级3D打印机的96%来自中国供应商，国内拓竹科技、创想三维、纵维立方是重要整机端玩家。

随产品价格下探及操作门槛降低，消费级3D打印触及更多下沉市场

消费级3D打印的用户画像主要为小B端客户群，使用场景包括小型DIY工厂制作文创用品、潮玩手办，学校及科研院所用于STEM（科学、技术、工程、数学）教学、竞赛原型制作、医疗器械机构制作支具、义齿模具，珠宝行业制作首饰展示底托等。C端场景则在海外更为普及，包括创客或艺术家进行DIY创造，家居用品修复、维修工具制作等。

消费级3D打印产业链发展日趋成熟，价格普惠化触及更广泛客户群。通过技术迭代、供应链本土化及规模效应降本，国内厂商已经将设备价格降至千元级别。以3D打印龙头拓竹科技为例，其入门级产品“ A1mini”补贴后售价已不足1500元，低成本优势凸显，而耗材端亦实现成本同步下降，2024/1/2至2025/7/9期间聚乳酸市场报价下降超10%；此外拓竹整机端发展采取“由高端到中端再到低端”的降维模式，保持高性能的同时实现用户群体下探，如其最新推出的H2D产品，工具头最大移动速度达1000mm/s，普通热端最大流速达40mm3/s，产品性能媲美工业3D打印机，打印成功率与精度整体较高。操作技术简化进一步打开“平民”端市场需求，例如拓竹科技还创设了3D 打印模型平台“ MakerWorld”，安克创新等品牌提供“一键打印”模型库，建模门槛降低进一步推动桌面级3D打印普及。

IP经济助力消费级3D打印出圈，随设备及材料技术迭代、成本降低，消费级3D打印有望进一步打开市场空间

3D打印正成为热门IP正版手办供不应求时，解决个性化需求的重要方案。今年6月以来Labubu一“布”难求，国内3D打印网络社区上大量出现Labubu相关的3D打印模型，其中规模最大的MakerWorld社区上热门模型截至7月9日下载量已超过3.3万次，谷子经济受众成为消费级3D打印的第一批“尝鲜者”。龙头厂商的技术迭代与降本将进一步打开成长空间。以拓竹科技为例，设备端其准备推出3D打印+激光雕刻相结合的拳头产品，并且覆盖全价位区间，同时材料端公司除PLA材料之外亦在自研环保材料与高强度耗材，以拓展产品应用场景。随着技术优化及产品线规模效应显现，设备、耗材成本均存在下降空间，“应用场景拓宽+市场持续下沉”将为消费级3D打印赛道持续带来增量市场空间。

3D打印产业链环节及核心标的梳理

整机：受益于国内+出口需求双重景气，消费级3D打印整机厂业绩快速释放，同时具备较高盈利水平，海外消费级出口被中国厂商垄断格局较好。

振镜、激光器与热端模组：3D打印产业链中价值量较高的零部件分支，有望受益于3D打印整机放量，业绩弹性更大。

3D打印耗材：如后续整机放量，耗材端用量（主要是PLA材料）亦将有大幅增长，但单机用量并不大，且目前材料单价整体不高，业绩增量贡献有限。