“猪茅”牧原股份预计上半年归母净利润同比增长逾10倍 6月成本接近全年成本目标

7月9日晚间，天邦食品（002124.SZ）、牧原股份（002714.SZ）率先披露了今年上半年的业绩预告。

有“猪茅”之称的牧原股份的业绩尤为“炸裂”。牧原股份发布半年度业绩预告，预计今年上半年实现净利润105亿~110亿元，同比增长924.60%~973.39%；归属于上市公司股东的净利润同比增长1129.97%~1190.26%。

公告披露后，《每日经济新闻》记者从牧原股份有关人士处了解到，该公司生猪养殖完全成本从年初的13.1元/公斤降至6月的低于12.1元/公斤，这已经接近全年成本目标。

牧原股份上半年成本降了1元/公斤

牧原股份表示，公司2025年上半年经营业绩大幅提升，主要原因为报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

牧原股份的生猪养殖成本降到多少了？

7月9日，《每日经济新闻》记者联系牧原股份有关人士，对方表示，公司降本效果显著，6月生猪养殖完全成本低于12.1元/公斤。年初至今，牧原股份在成本端持续发力，各项生产指标持续改善，生猪养殖完全成本从年初的13.1元/公斤降至6月的低于12.1元/公斤。根据公司公开信息，2025年公司的成本目标是全年平均12元/公斤，相当于年底成本要降到11元/公斤左右。其进一步表示，后续会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化管理，提升各项生产指标，持续降本增效。

降本增效也是其他养猪龙头的目标。

6月，新希望（000876.SZ）在接待机构调研时提到，2024年，公司前25%优秀场线已经到了13.6元/公斤，2025年第一季度已经在12.5元/公斤甚至更低。今年希望整体运营场线的成本都能降到13元/公斤以下，优秀场线到年底希望能进一步降到12元/公斤以下。

5月，温氏股份（300498.SZ）肉猪养殖综合成本为6元~6.1元/斤，也就是12元~12.2元/公斤。

不过，相比头部企业，其他腰部猪企成本仍有追赶空间。

例如，华统股份（002840.SZ）近期便在投资者互动平台表示，截至5月，公司完全成本为13.7元/公斤。

四家猪企上半年出栏目标完成量超过50%

根据天邦食品披露的中报业绩预告，公司预计今年上半年扣非归母净利润为2.38亿~2.58亿元，同比扭亏。

养猪企业利润好转也与价格有关，不过从上市猪企6月销售简报来看，当月销售价格普遍环比下跌，跌幅在15%~20%。根据各公司6月销售月报，今年上半年生猪出栏量排名前三的为牧原股份、温氏股份和新希望，三者的生猪出栏数量依次为3839万头、1793万头和844.93万头。

对比全年出栏目标，牧原股份、温氏股份、天邦食品、唐人神（002567.SZ）出栏目标完成量超过了50%。

目前养猪企业出栏量向头部企业集中，但这并不意味着企业还会进行大规模扩张。

牧原股份有关人士向记者表示，未来猪周期将会呈现“弱周期、窄波动、慢变化”的特点。长期来看，未来生猪行业的产能和猪价将维持在一个相对平稳的水平。在此背景下，对于已经完成大规模建设的牧原股份而言，未来的现金流和利润流入可确定性更强，财务结构将持续优化，分红水平有望进一步提升。2024年，牧原股份资本开支小于当年度折旧，同时公司计划在2025年将负债规模降低100亿元。