证监会最新一次的追责处理正式宣告监管全面升级“全链条追责”，打破造假“利益闭环”。
证监会披露越博动力案情与处罚安排。
证监会6月27日最新披露，近日对已退市的越博动力涉嫌信息披露违法违规行为依法作出行政处罚事先告知，除拟对上市公司及实际控制人、相关董监高等造假责任人依法严惩外，还拟对两名配合造假主体一并严肃追责。本案的突破性、重要点在于，证监会首次对协助造假的第三方主体实施了同步追责。
聚焦案情本身，其实共分为两个部分，第一部分，2018年至2022年，越博动力通过虚构新能源汽车动力总成销售等业务、虚假出售资产等方式虚增营业收入和利润，相关年度报告等存在虚假记载，证监会拟对越博动力及相关责任人员给予警告，处以合计3080万元罚款，并对其中两名主体采取8至10年证券市场禁入措施。
第二部分，在越博动力财务造假过程中调查发现，于某、贺某提供其控制或联络的多家公司配合越博动力开展虚假业务，与越博动力构成共同违法。基于此，证监会拟对其分别处以200万元、30万元罚款。此外，对发现涉嫌犯罪情形的，证监会将依法移送公安机关追究刑事责任。
综合记者采访以及证监会最新若干公开表态，本次案件的处理体现了三点重要信息，也是信号，更值得关注。
首先，再度重申与强调了监管对于财务造假“零容忍”的态度。证监会也最新表态，财务造假是侵蚀市场根基的毒瘤，一直是证监会的重点打击对象。证监会查明事实后，拟对越博动力及相关责任人员给予警告，并处以合计3080万元罚款，这一高额罚款彰显了证监会对财务造假的零容忍态度和严厉打击的决心。
其次，这是首次对配合造假方同步追责。在这起财务造假案件中，于某、贺某扮演了至关重要的配合造假角色。他们提供其控制或联络的多家公司，与越博动力开展虚假业务往来，成为越博动力造假链条上的重要一环。证监会提到，第三方主体配合、串通上市公司实施造假，双方乃至多方形成利益链、“生态圈”，是近年来资本市场财务造假的新特点，不仅扰乱市场秩序，且严重污染市场生态，必须予以严厉打击。
此前，监管对财务造假的追责多聚焦于上市公司及“关键少数”，而配合造假的第三方主体常因责任界定模糊而成为“漏网之鱼”，或是协助上市公司造假的第三方常常利用监管管辖权的限制来规避责任。而此次，证监会依据《证券法》明确将第三方配合造假行为纳入“共同违法”范畴，并直接施以处罚，显著提升了协同造假的违法代价，标志着监管逻辑转向“全链条打击”。
这也意味着，任何参与造假利益链的主体，无论是提供虚假交易对手方、伪造单据的第三方公司，还是为造假牵线搭桥的个人，都将被纳入追责范围。
第三点，监管透露下一步工作方向，即坚决破除造假利益链、“生态圈”。证监会表示，将继续严格贯彻中央决策部署，坚持“追首恶”与“打帮凶”并举，进一步强化对造假责任人及配合造假方的追责，通过强化行政、民事、刑事立体化追责体系，全面惩处财务造假的策划者、组织者、实施者、配合者，坚决破除造假利益链、“生态圈”。
需要明确的一个直观理解就是，无论是上市公司还是其背后的配合造假主体，任何财务造假行为都将难逃法网，必将受到严厉的惩处。不过也值得关注的是，证监会表示，对于主动整改、积极配合调查有立功表现的相关配合造假主体等，证监会也一贯坚持宽严相济的执法政策，将通过依法从轻、减轻或不予处罚等方式，予以从宽处理。这体现了“宽严相济”执法，引导市场主体主动纠错。
破除错综复杂的利益链和“生态圈”
受访人士直言，就像越博动力的造假行为以及背后的利益链条，若不加以严厉打击和整治，类似的造假风气可能会蔓延开来，导致市场中“劣币驱逐良币”，那些诚信经营、规范运作的上市公司反而会受到不公平的挤压，无法获得应有的市场资源和发展空间，最终破坏资本市场的生态平衡，阻碍行业的可持续发展。
越博动力是一家于2018年5月在创业板上市的企业。这家曾经在新能源汽车动力总成领域崭露头角的上市公司，实际上在2018年至2022年期间，精心编织了一张财务造假的巨网。
整体来看，越博动力采取虚构业务和虚假资产出售双重手段，这种组合式的造假方式相较于单一的财务舞弊手段，更具迷惑性。其虚构的业务看似与其他正常业务无异，在海量的交易数据中难以被轻易察觉，且涉及多个上下游企业，交易流程复杂，增加了监管部门的调查难度，需要耗费大量的人力、物力和时间去抽丝剥茧，查明真相。
此次案件还凸显了第三方主体配合、串通上市公司实施造假的新特点，形成了一个错综复杂的利益链和“生态圈”。上市公司为了满足业绩考核、股价支撑、融资需求等目的，主动寻求外部力量配合造假；而配合造假方则可能出于利益诱惑，如获取业务介绍费、股权回报、未来的商业合作机会等，甘愿沦为上市公司的帮凶。这种多方合谋使得造假行为不再局限于公司内部，而是扩展到了整个产业链，加大了监管打击的难度和成本。
证监会查明事实后，拟对越博动力及相关责任人员给予警告，并处以合计3080万元罚款，这一高额罚款彰显了证监会对财务造假的零容忍态度和严厉打击的决心。同时，对其中两名主体分别采取8至10年证券市场禁入措施，剥夺其在资本市场关键岗位的任职资格，有效切断其继续对市场造成损害的途径。
积极探索通过多种方式实现对配合造假方的严肃追责
通过此次案情的处罚，可以看到，资本市场的“零容忍”不仅针对造假本身，更针对一切破坏市场诚信的行为。
记者了解到，证监会一直积极探索通过多种方式实现对配合造假方的严肃追责。就在2024年6月，证监会联合公安部、财政部等部委制定了《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，确立了财务造假综合惩防体系，明确了严厉打击配合造假、强化对配合造假方追责的工作内容。
首次对配合造假方同步追责，是证监会监管执法新动向，使财务造假的追责体系更加全面和严密。长远来看，通过对造假利益链上各个环节的责任主体进行精准打击和问责，不仅让直接实施造假的上市公司付出代价，也让那些为虎作伥的配合方无处遁形，真正实现了全方位、全链条的追责，使监管的威慑力贯穿于整个造假行为的全过程，有效遏制财务造假行为的滋生和蔓延，为资本市场的健康发展筑牢坚实的法治防线。
也不难发现，本次处罚之后，最终将使广大投资者受益，使整个市场的运行更加健康、规范、有序。
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