国泰君安国际拔头筹 券商抢滩虚拟资产交易服务

6月24日，国泰海通集团下属公司国泰君安国际宣布，公司正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。至此，国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的在港中资券商。

受此影响，昨日，国泰君安国际股价飙升，收盘上涨近200%，创2015年7月以来新高。

此次国泰君安国际获批虚拟资产交易牌照影响几何？后来者是否会跟上？抢滩虚拟资产这一新兴市场，券商有何布局？记者对此进行了多方采访。

国泰君安国际拔头筹

国泰君安国际在虚拟资产业务方面早有动作。2024年，公司在香港市场率先推出以虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获香港证监会许可开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务，为后续发展奠定了基础。

进入2025年，公司加快相关业务准入步伐。上半年，公司获得香港证监会确认可向客户分销代币化证券或就代币化证券提供意见，并启动了数码债券发行业务。6月24日，公司取得提供虚拟资产交易服务的资格，进一步完善了这一领域的服务生态链。

香港持牌虚拟资产交易所HashKey Exchange销售总监朱振宇向记者介绍，目前香港的虚拟资产交易牌照体系较为完备，每类牌照对应特定的服务范围和监管要求，目前主要包括1号、4号、7号、9号及AMLO牌照。

在业内人士看来，国泰君安国际较早涉足虚拟资产交易服务领域，因此在中资券商中拔得头筹，率先获批相关业务资格。

“预计后续会有更多具有国际业务子公司的券商完成1号牌照升级，迈向虚拟资产的交易服务，进一步完善市场生态，尤其是具备较好客户基础的重要券商可能入局。”华创证券金融业研究主管徐康表示。

业务支持不可或缺

大部分券商机构原本就持有香港证监会颁发的1号牌照和4号牌照，此次国泰君安国际获批提供加密货币等虚拟资产交易服务可视为1号牌照升级操作。“这意味着可对香港零售投资者开放虚拟资产交易。其交易流程通常是，券商在持牌虚拟资产交易所开立账户，然后根据每个客户的指令为其在持牌交易所进行虚拟资产的交易。”朱振宇说。

获得准入牌照后，券商相关业务也需“升维”。朱振宇表示，券商要负责搭建面向投资者的前端平台，比如交易界面、账户系统和交易指令的入口。如未获得7号牌照，券商就不能独立完成虚拟资产的交易撮合，需要依托合规交易所完成实际的交易执行。在操作层面，券商会通过交易所的经纪商服务，来实现账户管理和交易指令的传递。

技术支持同样不可或缺。富途证券董事总经理谢志坚表示，随着客户需求趋向多元化，有些传统资产持有者希望尝试虚拟货币现货，有些虚拟货币持有者希望在传统金融方面有所布局，分散资产配置组合，但这两种资产根据监管要求需要分开存放。

多维度布局虚拟资产产业链

随着香港加速巩固全球虚拟资产核心枢纽地位，虚拟资产产业前景广阔，券商完善牌照布局、抢滩虚拟资产交易服务领域是大势所趋。

据香港证监会官网，截至目前，香港共有11家持牌虚拟资产交易平台。其中，3家持牌机构来自互联网券商背景，均通过设立子公司申请虚拟资产交易牌照。

此外，传统券商也开始布局虚拟资产行业。目前香港提供虚拟资产交易服务的券商包括富途证券、胜利证券、老虎证券等，以及外资券商盈透证券。

海通国际分析称，券商可以通过牌照升级、多元化的产品策略、差异化服务，以及与其他持牌机构或金融科技公司合作等形式逐步进入虚拟资产这一新兴市场。

展望未来，中信证券认为，传统金融机构可围绕虚拟资产产业链多维度开展业务，包括经纪业务、股权投资、交易和投资服务、投行业务、资产管理等。

经纪业务方面，券商可通过与持牌虚拟资产交易所合作或利用自身平台，为投资者提供加密货币的买卖通道和充提服务，将传统证券账户与虚拟资产交易连接起来。投行业务方面，券商可充分发挥投行专长，为虚拟资产产业链中的公司提供IPO承销服务；同时行业发展也催生了大量兼并收购需求，券商可参与这些并购交易的顾问工作。