并购重组市场持续升温 券商争相入局发力

本报记者胡雨

在政策利好加持下，今年以来并购重组市场持续升温，越来越多券商躬身入局，在寻求新的发展机遇同时，积极发挥其作为金融机构的特色优势，为发展新质生产力保驾护航。

在业内人士看来，在IPO节奏阶段性放缓导致券商投行业绩承压的背景下，深耕并购重组市场将改善券商的经营业绩，提升券商的综合竞争力。

保驾护航新质生产力发展

在政策支持引导下，A股市场并购重组案例持续涌现。作为资本市场的重要参与机构，券商不仅为企业并购重组事项落地保驾护航，其服务企业尤其是科创型企业开展并购重组，更是为发展新质生产力提供了积极助力。

“通过并购重组实现产业链上下游整合，完善产品和产业矩阵，获取前沿技术、创新人才和市场渠道，加速科技成果转化和产业化应用，是并购重组资源整合配置功能的综合体现。”广发证券投行业务相关负责人在接受中国证券报记者采访时表示，在企业推进并购重组的进程中，券商能充分发挥价值发现与交易撮合功能，在推动产业整合、支持科技创新、助力新质生产力发展等方面发挥着重要作用。

在国金证券投行业务相关负责人看来，在匹配并购重组标的资源后，券商作为资本市场专业中介机构，其并购团队可以提供估值定价、交易执行以及后续整合等方面的专业化服务，为相关标的制定合理的并购方案和估值定价体系；在项目申报后，券商将对接交易所、证监会等部门，这一阶段其可以充分发挥专业的尽调核查与沟通能力，为项目顺利通过监管审核提供专业服务。此外，在并购重组实施过程中，券商还可以为客户提供一系列的专业财务顾问（FA）咨询服务，包括组织架构、股权结构、业务板块、财务税务、合规问题等。

对于券商自身而言，在IPO阶段性放缓导致投行业绩承压的背景下，并购重组市场升温也将对其业务增收提供积极助力，而这将进一步增强券商拓展并购重组业务的积极性。

在东兴证券投行业务相关负责人看来，随着并购重组市场升温和券商参与项目数量增加，券商财务顾问收入有望提升，从而拉动公司整体营收增长，并减少对经纪、自营等传统业务的依赖，提升抗风险能力。此外，考虑到并购重组往往关联上市公司、非上市公司及私募机构等多元主体，因此券商在参与并购重组项目的过程中，可深度拓展优质企业及机构投资者资源，这些资源不仅能反哺公司并购重组业务，还能为公司资产管理、财富管理等业务创造协同机会，提升公司的综合竞争力。

立足优势培育市场竞争力

要迎接好本轮并购重组浪潮带来的发展机遇，如何发挥自身特色优势在市场中谋得一席之地，是摆在每家券商面前的重要课题。结合对组织架构、区位优势、经营特色等因素的分析，前述受访人士在采访中向记者透露了其未来进一步深耕并购重组市场的打法。

上述东兴证券投行业务相关负责人告诉记者，今年5月，公司成立了并购重组业务部，下设两个专业业务团队，构建了高效的组织管理架构；公司还通过建立动态管理机制对项目进度和成员工作成效进行精细化管控，为业务拓展提供精准的决策支持。作为中国东方资产管理股份有限公司控股的上市券商，东兴证券还充分发挥其股东资源优势，建立精准的业务对接机制，目前已与中国东方并购重组事业部开展多次深度的业务交流与合作。

上述广发证券投行业务相关负责人表示，广发证券将依托自身研发能力和区位优势，持续加强宏观、中观和微观研究，深度挖掘重点产业和重点区域的业务机会，深度围绕战略客户需求进行综合化并购重组方案开发，统筹布局公司并购业务。在通过并购重组提升核心竞争力、加快建设一流投资银行的同时，公司也将全面强化风险管理，严格落实“三道防线”风控体系，切实履行资本市场“看门人”职责。

上述国金证券投行业务相关负责人对记者表示，2025年，公司将持续关注产业链上下游的并购机会以及横向并购机会，在高端制造、ICT（信息与通信技术）、新材料、新能源、医疗健康等领域挖掘产业并购机遇，并提倡投行从业人员深耕产业、练好内功，在将行业吃深吃透的基础上，深入挖掘行业“隐形冠军”。此外，公司特别强调并购重组业务与其他业务的协同和资源整合，引导中小规模非上市企业客户通过并购重组进入资本市场，这是下半年国金证券并购重组业务的重点之一。考虑到资本战略咨询业务的成功开展大幅拓展和丰富了国金证券投行业务的获客渠道，下一步国金证券还将鼓励资本战略咨询业务与并购重组业务协同发展。