停牌10个交易日后，ST联合(600358)如期发布重大资产重组预案。
5月28日晚间，ST联合发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式购买江西润田实业股份有限公司（以下简称“润田实业”）100%股权，其中发行股份支付比例为70%，现金支付比例为30%；与此同时，拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。公司股票将于5月29日复牌。
二级市场方面，ST联合股价在停牌前一交易日（即5月14日）就已经“先涨为敬”，当日以涨停收盘，最新报收4.73元/股。
预案显示，本次发行股份购买资产的股份发行价格为3.2元/股，较最新收盘价折价约32%。截至目前，标的资产审计、评估工作尚未完成，交易价格亦未确定。根据预计，本次交易将构成重大资产重组。
根据股权结构，润田实业为江西省国资委下属公司，控股股东为江西迈通，后者持股比例为51%。而江西迈通与ST联合同受江旅集团控制，本次交易可视为控股股东向上市公司的资产注入，构成关联交易。
证券时报·e公司记者关注到，润田实业曾在2022年9月提交首发上市辅导备案，拟在上海证券交易所主板上市，保荐机构为中信证券。截至2023年6月，中信证券已开展两期辅导工作。不过目前，公司上市事项并未有实质性进展。伴随着本次被ST联合收购，润田实业将实现曲线上市。
作为国内头部包装饮用水企业，润田实业凭借“滴滴润心田”的品牌广告语深入人心。目前，公司主要产品涵盖“润田”纯净水及苏打水、蜂蜜水等新品和“润田翠”矿泉水，销售渠道和营销网络已覆盖了22个省级行政区，并在全国拥有武汉、沈阳、南昌昌北、丰城和九江5大纯净水生产基地，以及宜春明月山、吉安等2个矿泉水生产基地。2024年，润田实业获中国饮料行业包装饮用水、天然矿泉水“全国双十强”。
从财务数据来看，润田实业发展较为稳健，盈利能力颇强。2023年、2024年，公司营业收入分别为11.52亿元、12.6亿元；净利润分别为1.47亿元、1.77亿元；经营性净现金流分别为2.23亿元、1.83亿元（前述数据未经审计）。
对于ST联合来说，本次收购润田实业不仅可以从本质上改善上市公司质地及经营状况，还有望实现资源协同。
ST联合定位文旅消费综合服务商，主业包含互联网数字营销、旅游目的地运营和 “跨境购”业务。近两年来，公司营收逐年下滑，且已连续两年陷入亏损，资源整合需求迫切。2025年一季度，公司净利润为-853.63万元，仍处于亏损状态。
在预案中，ST联合表示润田实业若纳入公司合并报表，将显著增强公司盈利能力及发展潜力，还将在产品生态、产品研发、营销渠道、 客户资源、人才培养、管理体系等方面与公司形成协同及互补关系。
值得一提的是，除业绩亟待提升外，ST联合目前还存在其他风险。因年度报告财务指标存在虚假记载，公司自3月18日起已被实施其他风险警示。公司表示，将积极落实监管要求采取有力措施，尽最大努力尽快消除相关事项影响。
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