【风口研报】人形机器人迎关键发展阶段 国内外产业趋势持续强化

5月22日，沪指盘中窄幅震荡下探，北证50指数大幅下挫，场内超4400股飘绿。

行业板块呈现普跌态势，电池、非金属材料、工程咨询服务、汽车服务、专业服务、美容护理、仪器仪表、电子化学品、食品饮料板块跌幅居前，银行板块指数逆市创历史新高。

特斯拉在社交平台上发布人形机器人“擎天柱”新视频。画面中，人形机器人正在流畅地进行扔垃圾、炒菜、使用吸尘器、熨衣服等一系列动作。国内方面，《CMG世界机器人大赛·系列赛》机甲格斗擂台赛将于5月25日在杭州举行，宇树科技将以合作方身份参加比赛。广发证券表示，机器人板块正迎来技术与应用场景深度融合的关键发展阶段，具备较高的投资价值；中信证券指出，2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年，推动新一轮的产业革命；中信建投认为，华为、腾讯等巨头积极推进与机器人厂商的合作，有望进一步加速人形机器人的商业化落地。

广发证券：机器人板块正迎来关键发展阶段

机器人板块正迎来技术与应用场景深度融合的关键发展阶段，具备较高的投资价值。当前，人形机器人虽受限于大模型技术瓶颈，通用化程度尚不高，但在特定场景下已展现出替代人工、提升效率的潜力。机器人技术正在从实验室走向实际应用，尤其在拥有明确需求的垂直行业中，具备较强的落地基础。同时，随着技术的持续进步，特别是在感知、决策和运动控制等核心领域的突破，人形机器人有望进一步拓展至更多复杂场景，从而打开更大的市场空间。

中信证券：2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年

2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年，具身智能机器人是AI与物理世界的重要结合，其量产及场景的开拓试验性应用宣告了人工智能AGI和机器人产业的深度融合，推动新一轮的产业革命。

中信建投：看好大厂合作赋能后机器人厂商的发展

华为、腾讯等巨头积极推进与机器人厂商的合作，依托其在应用场景、AI基础设施等多维度的能力赋能机器人厂商，助力模型训练、提高研发效率、开拓应用场景等，有望进一步加速人形机器人的商业化落地，看好大厂合作赋能后机器人厂商的发展。

山西证券：国内机器人产业趋势持续强化

国内机器人产业趋势持续强化，科技厂商、车企等加快布局的同时各类展会活动密集开展。人形机器人作为AI落地物理世界的重要载体，其后续应用场景想象空间极大。行业2025年进入量产元年，随着数据积累、大型迭代以及硬件成本下降人形机器人大规模走向工业以及家用场景值得期待。

开源证券：数据采集机器人是量产前要解决的关键问题

人形机器人需要理解并与物理世界进行交互，使用人类运动数据对机器人进行训练，能够提升机器人的灵活性和协调性。泛化能力的提升需要海量的数据，准确复制人类动作则要求数据具备高精度。特斯拉、智元等国内外巨头已纷纷布局数据采集，国内政策也在积极支持。通过低成本方式，高质量地获取数据对机器人进行训练，是量产前要解决的关键问题。数据采集方式分遥控操作、动作捕捉、大模型三类，动作捕捉能直接将人类动作迁移至人形机器人，具备精度高、数据采集全面等优势，或是当下人形机器人最合适的数据采集方式。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)