5月21日下午，百度集团在港交所发布的2025年一季度财报显示，今年1—3月，该集团总营收达325亿元，同比增长7%；归属于百度核心净利润为76.3亿元，同比大增48%。尤为强劲的增量来源于百度智能云业务的高速增长，一季度大涨42%，AI相关收入实现三位数增长，云业务经营利润率已超10%。
今年一季度，百度智能云在国内大模型中标项目和金额再度夺得“双第一”，与此同时百度萝卜快跑无人驾驶业务在迪拜、阿布扎比等海外市场战略合作迎来重大进展。在AI和无人驾驶“双引擎”加持下，桥水基金、富达投资、“木头姐”旗下方舟基金等多家国际知名投资机构在今年一季度纷纷大幅加仓百度股票，多家机构年内增持百度股票近10倍。
智能云收入爆发，同比增长42%
随着AI大模型在千行百业的快速应用，计算资源、云存储与数据处理以及大模型服务的调用需求均呈现爆发式增长，谷歌、微软等国内外云厂商普遍在今年一季度实现相关收入的大增。对于早前已确立AI战略的百度而言，其智能云业务收入在今年一季度也继续保持猛增。
5月21日，百度最新披露的财报显示，今年一季度该集团智能云业务收入同比增长42%，继续保持双位数增长的强劲势头，云业务经营利润率超10%，其中AI相关收入也在一季度实现同比三位数增长。亮眼数据反映出AI大模型不断深入应用以来，为其智能云业务收入带来的快速突破。
近期国内大模型相关项目招投标数据也呈现出这一趋势。2025年一季度数据显示，今年一季度大模型相关项目招投标项目总数和规模均呈现爆发式增长，中标项目总数达505个，项目总金额达24.67亿元，与上年同期相比实现近9倍增长。
值得一提的是，在各大厂商中百度智能云以19个中标项目、4.5亿元中标金额领跑行业，两项核心指标在通用大模型厂商中均位列第一。同时，在大模型平台及应用市场中标项目数量和金额方面，百度智能云也获得“双第一”。
从中标项目来看，今年一季度百度智能云中标的大模型项目主要来自于央企、国企客户，其中能源、金融等行业项目居多，项目发起人包括招商局集团、中国安能集团、招商银行、上海黄浦科创集团等。例如在金融行业，今年一季度百度智能云昆仑芯中标招商银行算力项目，招商银行基于昆仑芯P800，围绕多个核心业务场景，全面落地大模型应用。公开资料显示，目前百度智能云已服务了超600家金融行业客户，覆盖营销、风控、运营等关键金融场景。
各行各业龙头企业客户选择百度智能云的背后，来自于该公司所拥有的全栈自研四层技术架构的实力：包括云基础设施、开源框架层、文心大模型矩阵以及AI应用层所具备成熟能力。今年4月，百度宣布点亮国内首个全自研三万卡集群，可同时承载多个千亿参数大模型训练，并支持1000个客户进行百亿参数模型精调。
萝卜快跑出海捷报频传
今年一季度，百度另一大业务亮点来自于其自动驾驶服务在海外市场的重大突破。
据百度透露，今年3月百度萝卜快跑已进入阿联酋迪拜、阿布扎比，并达成战略合作协议；今年5月，萝卜快跑已在迪拜开启公开道路验证测试，这也是萝卜快跑首次在中国以外的地区开展无人驾驶规模化测试和服务。
按照此前计划，百度将在迪拜部署超过1000台全无人驾驶汽车；与阿联酋自动驾驶出行公司合作，为阿布扎比提供无人驾驶出行服务，致力于打造当地规模最大的无人车队。
就在百度自动驾驶快速进军中东国家之际，对其他国家无人驾驶出行服务的布局也在加快。近期消息称，百度正积极探索将旗下无人驾驶出行服务“萝卜快跑”扩展至瑞士与土耳其，加快出海步伐。此外，百度Apollo与神州租车达成战略合作，将共同打造全球首个自动驾驶汽车租赁服务。
据百度电话会透露，萝卜快跑现已覆盖全球15座城市，部署超过1000辆全无人汽车。财报显示，截至2025年5月，萝卜快跑在全球累计提供超1100万次的出行服务。今年一季度，萝卜快跑在全球提供超140万次出行服务，同比增长75%。
事实上，素有“科技女神”称号的美国方舟基金创始人“木头姐”（凯茜·伍德）曾在今年多次点赞萝卜快跑。今年初，“木头姐”发布年度科技趋势与投资展望报告，强调中美正在引领无人驾驶出租车的发展潮流；随后“木头姐”在相关节目中表示，10年前预期能够实现自动驾驶的公司，目前只有三家成功落地运营，分别是美国的Waymo、特斯拉和中国百度。
在自动驾驶技术颇受关注的成本问题上，萝卜快跑亦有明显优势。数据显示，萝卜第六代车的价格仅为20.46万元人民币，仅有谷歌Waymo车的七分之一。同时比特斯拉宣布2026年量产的cybercab（3万美元）的价格还低。
技术优势方面，去年5月百度Apollo率先发布了全球首个L4级端到端的自动驾驶大模型Apollo ADFM，据百度方面介绍，该技术兼顾安全性和泛化性，做到安全性高于人类驾驶员10倍以上。数据显示，目前其L4级自动驾驶安全测试里程累计已超1.3亿公里，出险率仅为人类司机的十四分之一。
值得一提的是，今年4月萝卜快跑在美国获得被誉为“科技界奥斯卡”的爱迪生奖，其获得的无人车领域最佳新产品奖金奖，也是中国无人驾驶首次获得该奖项。
正是基于萝卜快跑在国内北京、上海、广州、深圳等十余个城市的实际运行，积累了大量的真实交通场景中的数据，不断提高萝卜快跑对极端场景的适应性。目前其L4级自动驾驶技术的泛化能力快速提升，在新城市、地区落地时长和难度已经大大降低。
此外，由于大多数国家测试规定基本思路比较相似，萝卜快跑甚至会学习并参考目前中美在自动驾驶示范或落地时所采取的规定和标准，这一技术特点有利于促进百度加快开展自动驾驶出海业务。
桥水、富达近10倍抢筹百度
在百度AI应用上形成的“云+无人驾驶”双引擎加持下，多家海外知名投资机构已在今年一季度纷纷行动，大幅度增持百度股票。
近日，全球知名投资机构桥水基金（Bridge Water）披露的一季度持仓报告显示，该基金在今年一季度将百度股票仓位增加至超过此前10倍，从2024年底持仓20万股增持至今年3月末到近210万股，持仓总额达1.9亿美元。
美国基金公司富达投资（Fidelity Investments）披露的一季度持仓显示，其对百度股票的仓位从2024年末的33.5万股，增持至今年3月末的257万股，也是此前仓位将近10倍。
5月12日，“木头姐”凯茜·伍德旗下方舟基金再次加仓百度，这已经是其今年3月24日建仓以来，连续6次增持百度股票。数据显示，其持仓数量在1个半月内翻倍，累计持仓超28.93万股。
此外，由华尔街知名投资人大卫·泰珀（David Tepper）创办的对冲基金阿帕卢萨管理公司（Appaloosa），也在今年2月对百度进行增持，该基金对百度、京东在内的中国股票的配置约20%。
实际上，海外投资机构频频看好百度，来源于其AI技术及应用的不断积累和迭代。例如在大模型能力建设方面，近期百度连发四款成本更低、性价比更高的文心大模型。3月，百度首个多模态基础大模型文心4.5，及首个推理模型文心X1正式上线；4月，百度推出增强版文心4.5 Turbo和文心X1 Turbo。
据介绍，新模型文心X1 Turbo具备更先进的思维链，问答、创作、逻辑推理、工具调用和多模态能力进一步增强，相比文心X1，性能提升的同时价格下降50%。值得一提的是，李彦宏还在电话会上透露，2025年将加速迭代文心系列模型，下一代文心大模型已在研发中。
此外，据彭博社近期报道，苹果AI或将于iOS 18.6系统中首次在中国大陆启用部分功能，技术由百度和阿里共同提供支持。其中，百度文心大模型将作为国行版苹果AI的云端智能引擎，深度整合至Siri及视觉智能功能中。这也标志着百度将在中国市场承接ChatGPT与谷歌的生态角色。
与此同时，百度也在加速推进各类AI应用的重构与落地。在移动搜索上，已有约35%搜索结果由AI生成，高于1月份的22%。同时，百度正通过图片、视频、智能体、数字人和直播等多模态内容，提升用户的搜索体验。从年初到4月，AI生成的数字人视频增长超30倍；一季度，智能体为客户创造的收入同比增长30倍。
近日，光大证券研报分析称，百度持续布局AI相关业务，驱动非在线营销业务保较高速增长，百度持续培育大模型生态，云业务有望得到较快拓展。
华泰证券研报指出，预计Deepseek带来的AI技术平权有望使得百度智能云持续受益于国内快速增长的AI训练及推理需求以及私有化一体机的部署需求，从而兑现稳健的智能云收入增长。
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