二季度黄金ETF“吸金”能力爆棚！绩优持续高股息个股值得关注

不确定性凸显的大背景下，黄金和高股息两大领域值得关注。

黄金作为优质避险资产

稳居全球大类资产榜一

2025年年初，世贸组织曾预计全球贸易将在2025年和2026年继续保持扩张态势，商品贸易将与全球GDP同步增长，商业服务贸易将以更快的速度增长。然而，4月初以来，在美国掀起的关税战及各国贸易政策不确定等因素影响下，世贸组织经济学家重新评估了全球贸易形势，对商品贸易预测大幅下调，对服务贸易的展望也有所下调。

当地时间4月16日，世界贸易组织发布最新《全球贸易展望和统计》报告显示，在当前条件下，预计2025年世界商品贸易量将下降0.2%，比“低关税”基线情景下的预期低近3个百分点。报告指出，此数据基于4月14日的关税情况，如情况恶化，全球贸易量可能会进一步萎缩。

在不确定性凸显的大背景下，黄金作为优质避险资产，今年延续“狂飙模式”，活跃在资本市场的“聚光灯”下。2024年，COMEX黄金全年上涨27.39%，是全球大类资产中表现最优秀的资产；截至今年4月末，COMEX黄金年内累计上涨24.92%，稳居全球大类资产榜一。

二季度以来黄金ETF“吸金”能力爆棚

4月30日，世界黄金协会发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，在金价创纪录地突破3000美元/盎司大关的情况下，一季度的全球黄金需求总量达1206吨，同比增长1%，是2016年第一季度以来的同期最高水平。全球黄金ETF需求复苏，推动一季度黄金投资需求总量增长逾一倍，达552吨，同比增长170%，创下自2022年一季度以来的最高季度水平。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，今年全球市场开局动荡，美国政策反复无常、地缘政治局势持续紧张等因素共同导致投资者面临高度不确定的市场环境。展望未来，宏观经济形势仍难以预测，而这种不确定性或许会为金价带来进一步上行潜力。

从中国市场黄金ETF来看，一季度黄金ETF合计获得市场资金净流入167.36亿元。拉长时间区间来看，截至目前，年内黄金ETF资金净流入规模为603.34亿元，不难看出，二季度以来，黄金ETF的资金净流入规模高达435.98亿元，黄金资产价格持续攀升的同时，市场对其关注度只增未减。

黄金股业绩整体大增

据证券时报·数据宝统计，不包含ST个股，A股中黄金概念股有12只，年内股价平均上涨28.67%，赤峰黄金的股价涨幅最高，年内累计上涨68.29%。

从发布2024年年报业绩和2025年一季报业绩的11只概念股来看，黄金概念股的业绩全线大幅增长。西部黄金、晓程科技2024年业绩均扭亏为盈；赤峰黄金、湖南黄金、山金国际、紫金矿业2024年净利润增幅居前，分别增长119.46%、73.08%、52.57%和51.76%。

赤峰黄金2024年归母净利润17.64亿元，同比增长119.46%，均创上市以来新高。2024年，公司实现黄金产量15.16吨，同比增长5.60%；其中国内矿山贡献3.91吨，同比增长14.6%，增速表现突出；境外矿山贡献11.25吨，继续发挥核心支撑作用。

鹏欣资源、赤峰黄金、湖南黄金2025年一季报净利润增幅居前，均超100%。鹏欣资源一季度归母净利润为1.08亿元，同比上升283.52%；公司一季度黄金产量稳步上升，报告期实现销售收入1.23亿元。

以一季度末的机构持仓数据来看，6只黄金概念股的机构持股比例超50%；山东黄金、西部黄金、中金黄金3股的机构持仓比例均超60%。