【风口研报】巨头大模型持续迭代 相关生态体系公司或将受益

4月29日，三大股指盘中窄幅震荡，北证50指数强势上扬，全A成交额再度萎缩，场内超3500股飘红。

行业板块涨多跌少，美容护理、塑料制品、农药兽药、汽车零部件、化学制品、船舶制造、装修装饰板块涨幅居前，电力行业、保险、航运港口板块跌幅居前。

阿里巴巴开源新一代通义千问模型Qwen3，参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，性能全面超越R1、OpenAI-o1等全球顶尖模型，登顶全球最强开源模型。天风证券表示，通义千问有望成为B端Agent链主，相关生态体系公司或将受益；西部证券指出，国内外大模型能力差距缩小，国内头部互联网厂商加大Capex投入，为国内AI突围之路奠定了基石；开源证券认为，伴随国内外巨头大模型持续迭代，C端或有望迎来杀手级应用。

天风证券：通义千问有望成为B端Agent链主

通义千问体系在模型能力、硬件能力及生态建设上保持领先，已实现全模态覆盖，成为全球最大模型开源生态。其自主算力体系较强，覆盖通用计算与智算需求，在自主可控行业具优势。AI Agent市场规模有望超万亿，通义千问凭借在B端资源禀赋及深厚技术积淀，已发布多行业垂直生态体系，有望成为B端Agent链主，相关生态体系公司或将受益。

西部证券：AI大模型能力提升和使用成本下降是主旋律

AI大模型能力提升和使用成本下降是主旋律，多模态或逐步成为未来基础模型的标配，进一步拉动算力需求。国内外大模型能力差距缩小，国产算力芯片持续进化，国内头部互联网厂商加大Capex投入，为国内AI突围之路奠定了基石。

开源证券：AI Agent拐点已至 2B+2C星辰大海

AI Agent为以大语言模型（LLM）为驱动，具有自主理解、感知、规划、记忆和使用工具的能力，能自动执行复杂任务的系统。不同于传统人工智能，AI Agent具备通过独立思考、调用工具逐步完成给定目标的能力。看好AI Agent应用将在2025年多点开花，其中AI Agent有望在B端率先商业化，电商、营销、CRM、金融、法律等场景加速落地。伴随国内外巨头大模型持续迭代，C端或有望迎来杀手级应用。

平安证券：坚定看好AI主题的投资机会

全球大模型领域的竞争依然白热化，坚定看好AI主题的投资机会，当前Agent在企业端落地进度较为靠前，AI应用建议关注OA/ERP/编程/办公等领域；算力方面，Agent将带来更多的推理端应用需求，从而拉动推理端算力乃至整体算力需求向上。当前全球贸易摩擦持续演化，从性价比以及供应链安全的角度，我国国产AI算力在国内AI算力市场的接受度将进一步提高，市占率有望进一步提升，坚定看好国产AI算力。

华泰证券：AI领域的投资回报值得期待

AI板块的投资价值体现在多个方面，随着技术的发展，特别是从Agentic AI向Physical AI的跨越，这一转变不仅预示着AI技术应用范围的扩展，还标志着计算能力和数据处理能力的显著提升。数据权限的开放为AI应用提供了更丰富的数据资源，尤其是企业私有数据和行业私有数据的加入，使得AI模型能够更好地理解特定领域的复杂情况，从而提高应用的准确性和实用性。在未来几年内，随着技术的不断成熟和应用场景的不断拓展，AI领域的投资回报值得期待。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)