直击亨通光电股东大会：分拆亨通华海议案高票通过

中证报中证网讯（记者 程雪儿）6月15日下午，亨通光电2026年第二次临时股东大会在苏州吴江亨通光通信科技园举行。截止6月16日收盘，亨通光电报107.50元/股，上涨8.28%。该股6月10日盘中触及109.99元/股，创历史新高。

本次股东大会共有17位股东及股东代表到场。会前交流环节，两位投资者引起了记者的注意。一位从北京驱车千余公里专程赶来的股东分享了自己的投资缘起——此前从上海返回北京途中路过亨通厂区，被厂区的规模和外观所震撼，“看了一眼，就坚定了买入的决心”。另一位从南京远道而来的投资者则从长飞光纤与亨通光电的对比入手，认为亨通在特种光纤等前沿领域“有更多想象力”。

分拆亨通华海

会场内，本次股东大会审议的分拆相关议案共10项，均为特别决议议案，需经出席会议的中小股东所持表决权的三分之二以上通过。根据晚间公告结果，亨通光电分拆亨通华海预案及相关议案已全部高票通过。

中国银河证券4月研报显示，亨通光电是全球仅有的四家、国内唯一具备跨洋通信系统总包交付能力的企业。海底光缆承载全球绝大部分国际数据流量，AI发展催生跨洋算力传输需求、地缘政治因素驱动通信网络自主可控、存量海缆进入集中更新换代期、海外宽带建设需求持续释放。多重需求叠加下，行业景气度有望持续上行。

根据公司此前公告，公司海洋通信业务在手订单超70亿元，投资运营的PEACE海缆项目在手订单超3亿美元。截至2025年末，亨通华海业务覆盖全球78个国家和地区，累计签约海底光缆项目超13万公里。

财务数据方面，2025年亨通华海实现营业收入27.17亿元，归母净利润3.65亿元，截至年末总资产62.26亿元，净资产36.96亿元。对亨通光电而言，亨通华海的收入和利润占上市公司体系比重分别约4%和14%，占比相对有限。分拆完成后，亨通光电仍将直接持有亨通华海64.26%的股权，亨通华海仍将纳入上市公司合并报表范围。针对分拆上市对亨通光电的影响，公司董秘王僚俊回应：“这次分拆的海洋通信业务，其收入和利润占上市公司的比重较低，分拆后仍在上市公司合并报表范围内，对上市公司利润影响很小，只有轻微的股权稀释。”

从更深层的战略视角来看，根据中国信通院研报，海底光缆承载了全球99%以上的洲际数据通信流量，是国际通信的主动脉。面对投资者关于同业竞争的疑问，王僚俊表示：“国内没有其他家有这种整体批量化的、一体化交付能力的企业。据我们掌握，应该是没有特别大规模的能做这个事。”

另有投资者追问分拆时间表，公司表示：“时间表的进程属于内幕信息，我不能透露，只能说我们会尽快推进。因为对公司发展非常有利，所以在监管允许的条件下，我们会尽快推进。”

全产业链信心

分拆之外，投资者们将更多问题抛向公司当前的主营业务与未来增长点。根据亨通光电2025年年报，公司创立于1993年，始终专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值，提供行业领先的光通信、智能电网、工业与新能源智能、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案，具备集“设计、研发、制造、销售与服务”一体化的综合能力，通过全球化产业与营销网络布局，目前已发展成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，是智慧互联和深海科技的典型代表。

一位投资者提出，市场有人把657光纤当作“低毛利旧产品”。王僚俊当场纠正：“数据中心大量使用657这个产品，目前价格和需求都很好，价格上涨叠加用量增长，是当前业绩增长的主要来源之一。它第一不旧，第二毛利也很高。”

对于热门的空芯光纤，王僚俊坦陈：“目前空芯光纤仍处于商业化落地的准备阶段，只有少量示范项目。一是技术实践仍需完善，二是价格较高。” 但从国内运营商公开招标项目看，“我们中标项目数量排在行业前列，各个技术路线都做了充足准备”。

还有投资者核实“订单排到2027年”是否属实，王僚俊确认：“因为签了多个长协订单，协议有效期本身就到2027年，属于正常情况。” 光棒扩产方面，公司透露内蒙基地将在原有基础上扩产1.5倍，“因为地是现成的、设备自研，扩产周期比行业普遍的18到24个月要短”。

股东大会结束后，公司安排工作人员带领股东参观了亨通集团展厅。展厅内，九大业务板块——光纤通信、数据互联、移动通信、智能电网、综合能源、石英材料、新能源与电池材料、铜铝合金材料、海洋能源——依次陈列。这一布局在2025年年报中也有清晰的财务映射：智能电网业务以247.96亿元收入首度成为第一大收入来源，占比37.09%；铜导体业务200.84亿元，占比30.04%；工业与新能源智能业务73.08亿元，占比10.93%；海洋能源与通信业务57.37亿元，占比8.58%。全年实现营业收入668.55亿元，同比增长11.45%。海缆剖面模型、“蓝色领航者”号敷设船模型、全球项目分布沙盘等展品，让17位股东亲眼目睹了这条从海底延伸至天际的产业“链条”。