浙商策略：科技轮动行情扩散 慎追高、逢低吸、做补涨

（1）主要指数：科创50一马当先，主要宽基小幅上行。（2）板块观察：科技再缩红利续强，通信调整行情扩散。（3）市场情绪：两市成交额略有放大，股指期货大多贴水。（4）资金流向：融资买入占比提升，股票型ETF规模略有减少。（5）量化“黑科技”：主要指数估值中等偏上，创业板指估值水位较低。

2.本周行情归因

（1）中共中央政治局召开会议，科技自立自强，产业链自主可控被提及；（2）前3个月全国规模以上工业企业利润增长15.5%。

3.下周行情展望

由于节日期间北美四大云服务提供商集体上修预期，纳斯达克、费城半导体等相关指数表现强劲，加之A50和港股指数均有表现，预计A股在开盘后会“顺势进攻”，以双创为主的科技板块大概率成为市场关注焦点。但是，双创指数整个4月涨幅惊人，创业板指、科创50分别上涨15.45%、25.05%，短期累积了大量获利盘，节后“顺势”上冲后不排除会产生内生性调整压力。除双创外，其他多数指数仍在“牛4”的大区间震荡当中，1至3月产生的成交密集区以及3月初形成的高点，依旧会对指数上攻形成一定压力。值得注意的是，节前红利风格连续表现，地产、消费均有异动，节日期间恒生科技及主要成分股明显超跌反弹，昭示市场风格或有扩散。

配置方面，基于“节日期间外盘上涨，A股顺势涨、风格或扩散”的判断，我们建议：择时方面，当前中线仓可以继续持有，新仓宜等待大盘调整、形成“黄金右脚”时再行增配；行业方面，双创相关可继续持有但不宜过分追高，同时考虑以“参与补涨”的思维，逢低配置传媒、计算机、有色、非银、恒科、创新药等落后板块。

4. 风险提示

国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。