洋河股份去年净利润降超六成至22.06亿元 拟分红比例超100%

苏酒龙头洋河股份去年营收和净利润持续下滑，今年一季度净利润降三成至24.47亿元。

4月27日晚间，江苏洋河酒厂股份有限公司（洋河股份，002304.SZ）发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入192.11亿元，同比下降33.47%；归母净利润22.06亿元，同比下降66.94%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利14.70元（含税），合计派发现金红利22.14亿元（含税），占本年度归母净利润的100.38%。

其中，2025年第四季度，公司实现营业收入11.21亿元，同比下降17.57%；归母净利润为亏损17.69亿元，同比减亏，上年同期净亏损19.05亿元。

据Wind数据，洋河股份的营收和归母净利润已连续两年下滑。

同日，洋河股份发布2026年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入81.86亿元，同比下降26.03%；归母净利润24.47亿元，同比下降32.73%。

这也是顾宇执掌洋河股份后所迎来的首份年报和一季报。

对于洋河股份业绩表现，酒业独立评论人肖竹青对澎湃新闻记者表示，2025年洋河股份业绩下滑是主动战略深蹲，非经营失速；以“去库存、优结构、提质量”换长期健康。他了解到，洋河股份2026年聚焦动销与C端运营，蓄力起跳。肖竹青进一步指出，“洋河2025年‘阵痛’是头部酒企转型典型，深蹲是为了更高起跳。新董事长务实清醒，调整营销体系、保护线下渠道，在行业缩量竞争中，耐力与系统重构能力将决定未来高度。”

财报显示，去年洋河股份中高档酒和普通酒营收均下滑。报告期内，公司中高档酒营收165.42亿元， 同比下降31.97%；普通酒营收22.34亿元，同比下降43.17%。根据财报，公司按照出厂价的价位区间标准将产品分为中高档酒和普通酒，其中：中高档酒指出厂价≥100元/500ml 的产品，主要代表有梦之蓝（手工班、M9、M6+、水晶梦）、苏酒、天之蓝、珍宝坊（帝坊、圣坊）、海之蓝等。普通酒指出厂价

从销售模式来看，2025年，洋河股份批发经销模式实现营收184.59亿元，同比下降33.73%；线上直销模式营收3.18亿元，同比下降19.38%。按地区划分，省内实现营收86.19亿元，同比下降32.39%；省外营收101.57亿元，同比下降34.47%。

费用方面，2025年，洋河股份销售费用同比下降5.63%；管理费用同比下降7.02%；财务费用同比增长53.50%，主要系本期存款利息收入减少所致；研发费用同比增长38.35%，系本期研发项目增加，研发费用发生额相应增加。

公开资料显示，洋河股份位于江苏省宿迁市，下辖洋河、双沟、泗阳、贵酒、梨花村、拉萨朗热酒村六大酿酒生产基地和苏酒集团贸易股份有限公司。2009年，公司在深交所挂牌上市。因首创以“味”为主的绵柔型白酒质量新风格，洋河股份也被誉为“绵柔鼻祖”。公司主导产品包含梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒。最新一季报显示，公司前三大股东分别为江苏洋河集团有限公司、江苏蓝色同盟股份有限公司、上海海烟物流发展有限公司，持股比例依次为34.18%、17.59%、9.67%。

对于行业形势，洋河股份在2025年年报中指出，报告期内，白酒行业处于“政策调整、消费转型、存量博弈”三期叠加的深度调整阶段，整体呈量缩利减、分化加剧态势。根据国家统计局数据，2025年全国规模以上企业白酒总产量（折65度，商品量）354.9万千升，同比下降12.1%。白酒行业底层逻辑从规模扩张向价值深耕转变，消费端需求更趋理性，消费者愈发注重品质、品牌与服务，供给端通过产品创新、渠道变革等方式积极寻求突破。

面对行业“缩量竞争”和自身“转型挑战”，洋河股份表示，“公司立足长远发展和理性发展，积极调整经营思路和策略，以‘解决问题、出清风险’为主要任务，将长期积累的问题转化为稳健发展的动力。”

报告期内，营销工作方面，洋河股份以稳价盘、促动销、提势能为主导，围绕开瓶调整配套政策，调控发货节奏，对梦之蓝M6+、海之蓝等主导产品进行控量稳价，开展酒店赠饮、集瓶盖有礼、龙虾嘉年华等活动，深化核心消费群体运营，加强市场秩序监管和整顿，规范线上渠道布局，逐步推动市场库存去化。坚持稳固省内市场，聚力全国高地市场，聚焦主品牌推广、主产品突破及核心市场深耕。强化核心终端打造，拓展宴席、酒店、乡镇等渠道，全力抢抓消费场景。产品方面，焕新推出第七代海之蓝，上线洋河高线光瓶酒。

同在27日，洋河股份还公告，公司子公司江苏洋河投资管理有限公司（以下简称“洋河投资”）拟与宿迁知周企业管理有限公司、江苏洋河集团有限公司（以下简称“洋河集团”）、宿迁裕丰产业投资发展管理集团有限公司、宿迁辉远投资管理有限公司、宿迁天智时代企业管理有限公司，共同投资设立宿迁新动能股权投资基金（有限合伙）（暂定名，以企业注册登记为准，以下简称“新动能基金”）。基金首次募集的目标认缴出资总额为10.00亿元，后续募集的目标认缴出资总额预计不超过3.00亿元，合计目标认缴出资总额不超过13.00亿元，其中洋河投资拟作为有限合伙人按照10%的比例认缴基金份额，以自有资金累计认缴出资不超过1.30亿元。截至本公告日，该基金尚未成立。

截至4月27日收盘，洋河股份报49.43元/股，跌0.88%。

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