市场对“AI颠覆”的担忧情绪卷土重来！美股软件股崩了

“AI鬼故事”再度来袭。

23日晚美股开盘后，三大指数集体走弱，美股软件股全线重挫，北美科技软件股指数ETF大跌超5%，ServiceNow暴跌超16%，IBM大跌超10%。

消息面上，IBM最新披露的财报显示，公司的软件业务增速仅符合预期，咨询业务固定汇率下仅增长1%，市场担忧AI（人工智能）冲击传统业务。另外，ServiceNow预计2026年全年订阅毛利率为81.5%，低于此前的82.1%。有分析指出，相关公司的财报令投资者对“AI颠覆”的担忧情绪卷土重来。

与此同时，由于霍尔木兹海峡紧张局势持续升级，华尔街交易员的不安情绪加剧。当地时间4月23日，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，霍尔木兹海峡已被“彻底封锁”，“直至伊朗愿意达成协议为止”。

全线下挫

北京时间4月23日晚间，美股开盘后，三大指数全线走弱，截至发稿，道指跌0.20%，纳指跌0.52%，标普500指数跌0.20%。

美股大型科技股多数下跌，特斯拉、微软大跌超3%，Meta跌超1%，英伟达、谷歌、亚马逊、台积电ADR小幅走弱；苹果、博通逆势走高。

美股SaaS板块全线重挫，北美科技软件股指数ETF(IGV）大跌超5%，ServiceNow暴跌超16%，IBM、Atlassian跌超10%，赛富时、Adobe、Figma大跌超8%，Workday大跌超7%，Snowflake大跌超6%，Applovin大跌超5%，Palantir跌超4%。

消息面上，IBM最新披露的财报显示，公司核心增长引擎——软件业务增速未能超出分析师预期，加之咨询业务在固定汇率下几乎停滞，令投资者对AI颠覆其传统业务的担忧情绪卷土重来。

财报显示，IBM的软件业务一季度贡献营收70.5亿美元，同比增长11%，与分析师预期基本持平。公司的咨询业务一季度营收为52.7亿美元，名义同比增长4%，但剔除汇率影响后，固定汇率下仅小幅增长1%。

需要指出的是，IBM的咨询业务通常被视为企业IT支出意愿的“晴雨表”。在当前宏观经济环境下，尽管企业愿意为提升效率的AI工具和软件基础设施买单，但在大型、长周期的咨询项目上，客户态度依然审慎。

Jefferies分析师Brent Thill指出，投资者原本期待软件业务交出更亮眼的成绩，华尔街可能会追问，客户是否正在观望AI厂商的新工具而推迟对IBM的采购决策。

回顾此前，AI初创公司Anthropic今年2月发布了一款据称可帮助现代化IBM大型机所运行的老旧编程语言的工具，此举一度引发IBM股价遭遇数十年来最大单日跌幅，进一步加剧了市场对AI颠覆IBM现有业务的担忧。

另外，软件巨头ServiceNow在最新发布的财报中预计，全年订阅毛利率为81.5%，低于此前的82.1%。但该公司的第一季度营收为37.7亿美元，同比增长22%，高于市场预期的37.4亿美元；调整后每股收益为0.97美元，亦高于市场预期的0.96美元。

目前市场对“AI颠覆”的担忧情绪升温：随着AI工具加速渗透企业软件市场，美股软件股能否将AI战略持续转化为可量化的业绩增量，同时守住现有付费客户群，存在较大的不确定性。市场还担心快速进化的AI工具，会削弱传统SaaS按席位、按模块、按工作流收费的商业模式。

特朗普：彻底封锁霍尔木兹海峡

4月23日晚间，据央视新闻，美国总统特朗普23日在社交媒体上再发文称，“美国已完全掌控了霍尔木兹海峡，未经美军批准，任何船只都无法进出该海峡。”

特朗普称：“该海峡已被‘彻底封锁’，直至伊朗愿意达成协议为止。”

在外交受挫、对谈判缺乏信任的背景下，伊朗方面已围绕“对等回应”和“进攻性威慑”原则，制定了一套应对美方及其盟友可能军事行动的目标清单。

据悉，该清单根据不同情形设定多种回应方案。例如，若伊朗发电厂遭打击，将以导弹和无人机打击以色列及地区内其他美国盟友的发电厂；若伊朗油气设施遭袭，将针对以色列和美国盟友关键油气设施实施反击，目标是导致全球石油日产量在一年内减少2500万桶；若伊朗军政要员遭到暗杀，将打击相关国家的信息技术与人工智能中心。

若伊朗领土主权遭侵犯（如占领岛屿或港口），将对相关国家航空母舰及攻击直升机发起大规模的弹道导弹、巡航导弹及无人机联合攻击；如对伊海上封锁持续或升级，则将封锁曼德海峡，并在必要时通过大规模布雷彻底封锁霍尔木兹海峡，切断所有石油出口管道；若美军利用地区内基地对伊发动地面入侵，伊朗将联合抵抗阵线部队及基地所在国的本地武装力量进行协同地面战，并依靠当地民众俘虏美军士兵。此外，伊朗或将对美国在地区外的利益实施突袭行动。

澳大利亚联邦银行驻悉尼的货币策略师卡罗尔·孔表示：“市场在此次冲突中一直持乐观态度，希望冲突能够迅速解决，并使海峡能源流动恢复正常，但我仍然认为，市场很快就会意识到，达成长期协议的道路仍然漫长，能源价格在回落之前可能会进一步上涨。”

彭博分析师Mark Cranfield表示：“由于MSCI全球指数本月上涨超过8%，且下周将召开一系列重要的央行会议，因此投资者获利了结的动机十分强烈。此外，交易员也会对人工智能领域突然出现的超级需求周期保持警惕。通常情况下，当某个主题被广泛认可时，正是获利了结的好时机。”