美联储戴利：劳动力市场“经验法则”正在改写 零就业增长未必意味疲软

周五（4月3日），美国3月非农就业数据出炉，美国劳工统计局披露了一份整体好于事前预测的报告。

报告显示，3月非农就业人数增加17.8万人，预期增加6.5万人，这一数字从2月份新修订的减少13.3万的数据中反弹，并接近1月份创下的16万个新增岗位的纪录；失业率则下降至4.3%，预期4.4%。

当日，旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）表示，美国经济不再需要像以前那样创造大量就业岗位来维持人口就业率的比例。她指出，政府政策的调整导致移民数量减少，从而使得劳动力增长趋近于零，这意味着以往用于衡量劳动力市场健康状况的“经验法则”正在发生变化。

她认为，在这种环境下，月度招聘数据已不再准确反映劳动力市场的健康状况，零就业增长仍可被视为一种正常状态，失业率可能是更好的衡量标准。

美联储理事Chris Waller近期也指出，就业增长可能为零，而且由于移民政策的变化导致劳动力市场今年预计不会出现增长，因此失业率仍可能保持稳定，从而使得劳动力市场仍可被视为处于平衡状态。

展望未来，戴利认为仅依靠就业增长这一指标不太可能成为评估就业市场健康状况的良好标准。她更倾向于采用诸如就业人口与总人口的比例、失业率、离职率以及招聘率等指标，她认为这些指标能够反映劳动力规模的变化，并能更准确地反映劳动力市场的状况。

此外，戴利还称，即便在各类信心指数偏低的情况下，数据也表明劳动力市场并未显现出恶化的迹象，这“十分令人欣慰”。

她补充道，“这为我们平衡风险争取了更多时间，而当前的货币政策所处的水平恰好适合展开这项工作。”