成品油价格上涨 影响几何？下游物流运输业成本承压

3月23日下午，国内成品油调价落地，国内汽油、柴油价格每吨分别上调1160元和1115元。上海证券报记者多方采访产业链相关人士获悉，短期价格波动扰动市场情绪，在终端需求偏弱、成本传导受阻的情况下，产业链各环节影响将分化。

炼厂及成品油销售商“冷暖不一”

两轮调价窗口期内，成品油批发价已经“涨势汹涌”。据隆众资讯数据监测，3月9日至3月23日：中国92号汽油价格为9395元/吨，环比上涨20.48%；0号柴油价格为7774元/吨，环比上涨23.30%。

尽管成品油售价上涨为利好，但由于原油短缺，国内不少炼油厂已主动降低开工率。浙商期货油品首席分析师张泽宇对上海证券报记者说，据其几天前调研，多数山东地炼原油库存紧张，仅够维持至4月底，部分已停工。目前，海外采购无低价油，国内原油价格偏高。

再往下游看，部分成品油批发商反馈，3月以来，由于进货价和终端零售价均上升，利润受影响程度相对可控。

但价格上调，是否会影响消费需求？

和顺石油是一家以成品油零售和批发为主营业务的A股上市公司。公司董事长赵忠对上海证券报记者表示，在高油价的环境下，消费者需求会受到一定影响，但刚性需求仍然稳定，目前只会带来小幅波动。

“目前公司毛利保持相对稳定。”华北地区某主营成品油销售公司的业务经理对上海证券报记者表示，风险在于，若对行情判断失误，可能导致高价库存或无货可交。公司维持中低位库存，常备资源可支撑一周左右。但每日销售情况波动极大，公司多采用滚动采销策略，防范暴涨暴跌风险。

囤货现象已在市场上出现。据上述业务经理了解，受“买涨不买跌”情绪推动，已有同行恐慌性补仓，但暂未出现集中大规模囤货。

不过，业内机构认为，从基本面来看，国内成品油市场整体仍处于供过于求、库存宽松状态。行业长期核心逻辑在于：近年来新能源汽车渗透率持续提升，已推动国内成品油消费需求达峰。

下游物流运输业成本承压

成品油价格上涨后，对于快递物流企业而言，成本压力究竟有多大？

据卓创资讯测算，油价每上涨10%，中小物流企业与个体司机的毛利率平均下降3至5个百分点。

目前，大部分快递企业在城际间干线运输上使用柴油车，在城市内配送时使用汽油车、新能源车。圆通快递有关人士告诉上海证券报记者，公司主力车队以柴油车辆为主，油价上涨对干线运输带来一定成本压力。

中国交通运输协会快运物流分会副会长徐勇对上海证券报记者表示，当前单件快递分摊的燃油成本约0.05元，仍处于行业可内部消化的区间。但若燃油成本持续攀升，突破单件0.1元且维持10个月以上，企业将难以独立承担，势必向外传导成本。

成本向终端传导并非一蹴而就。目前，快递公司运费尚未随着成品油价格上涨而明显上调。快递物流专家赵小敏认为，结合快递行业当前“反内卷”的政策趋势，今年快递价格可能将适度上调，电商件价格或率先调整，短期内普通散件运费不会出现明显波动。

目前，部分快递企业已加快城市内配送车辆的新能源化步伐。赵小敏预计，今年新能源车在快递行业内的占比有望超过四成。