全国政协委员、香港上海汇丰银行主席王冬胜：建议推出大湾区“新股通” 深化金融市场互联互通

今年全国两会，全国政协委员、香港上海汇丰银行有限公司主席王冬胜主要关注进一步推动粤港澳大湾区深度互联互通、金融支持农业发展等话题，并就发挥香港优势、服务国家发展大局提出相关建议。

建议推出大湾区“新股通”

2025年以来，内地企业赴港上市持续火热，两地互联互通不断深化。

“去年出台的相关政策允许在港上市的粤港澳大湾区企业按规定在深交所上市，实现了上市主体的双向互通。”在王冬胜看来，若能进一步允许深港投资者同时参与两地新股上市交易，实现更全面的大湾区“新股通”，将有助于进一步深化深港金融合作和大湾区金融市场互联互通，提高境内资本市场制度的包容性和适应性，并推进人民币国际化。为此，他提出以下几点具体建议：

在投资标的方面，试点初期可将A+H上市公司纳入“新股通”，即允许内地投资者购买A股上市公司在港交所新发行的股份，以及允许香港本地及海外投资者购买港股上市公司在深交所新发行的股份。

在合格投资者方面，沿用深港通机制，参与境内IPO的香港本地及海外投资者须符合香港联交所的资格规定，参与港股IPO的内地投资者须满足深交所港股通投资者适当性管理要求。

在资金安排及持股比例方面，对投资者资金采用闭环管理。在适用货币方面，深交所的投资者和上市主体可使用人民币，港交所的投资者和上市主体可使用港币或离岸人民币。考虑到新股发行并非日常交易，因此无需设置每日交易额度。持股比例可沿用《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》的要求。

完善农业气候适应项目金融支持路径

在全球气候变化导致极端天气事件频发的背景下，如何提升农业的气候适应能力已成为重要课题。王冬胜认为，气象以及绿色金融高质量发展体系建设的持续推进，为农业气候适应提供了制度基础。但在实践中，相关数据、标准等与金融风险管理体系的衔接存在不足，农业气候适应项目在风险识别和资金接续方面仍有提升空间。

为此，王冬胜提出三方面的建议：

第一，在既有“气象+”政策基础上打通数据与金融风险模型的应用通道。在实际应用中，气候风险变量难以进入违约概率测算和风险分类体系，因此，推动形成面向金融机构的标准化气候风险数据接口和指标说明，围绕农业生产构建核心指标体系，如区域极端天气发生频率、灾害暴露程度、历史减产幅度、农业气象预警覆盖率等，明确其与收入波动及违约风险之间的关系。同时，通过统一数据格式、传输规范和指标口径，使金融机构能在授信审查和贷后管理中调用相关数据，实现由事后理赔支持向事前风险管理的转变。

第二，在现有绿色金融标准体系下完善农业气候适应指标体系。完善与气候适应相关（尤其是农业行业）项目的应用指引，可允许通过产量波动率变化、灾害年份损失下降幅度、农业收入稳定性改善等指标反映风险改善效果。同时，在应用层面强化生态系统功能提升与抗灾能力增强之间的逻辑衔接，使生态价值与金融风险管理形成对应关系。

第三，建立以风险改善为基础的阶段性支持与市场化接续机制。农业气候适应项目具有阶段性特征，建立“风险改善可验证，支持逐步退出”的机制安排。项目初期可通过政策性担保、风险分担安排或引导性信贷工具支持项目实施，同时建立持续的数据跟踪机制，对极端气候影响、产量变化和损失情况进行记录和评估。在风险结构趋于稳定、可量化的条件下，逐步退出阶段性政策支持，同时引导保险资金、养老金等长期资本参与运营和再融资，实现由政策性支持向市场化长期资本接续的转变。通过明确阶段划分、数据验证和退出路径，使农业气候适应金融形成可持续、可复制、可规模化的市场发展模式。