美股最新评级 | 交银国际维持AMD买入评级 目标价275美元

以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

招商证券(香港)维持百度（BIDU.O）买入评级，目标价161.7美元：

公司4Q25 AI营销收入同比大增110%，AI云基础设施收入增长34%，Apollo Go订单量强劲。广告业务企稳、云业务高增长及芯片业务分拆预期构成主要催化剂。基于SOTP估值法，目标价上调至161.7美元。

招商证券(香港)维持百济神州（ONC.O）买入评级，目标价392.47美元：

公司FY25营收53.4亿美元（+40% YoY），泽布替尼全球销售39.3亿美元（+49% YoY），稳居BTK抑制剂新患者处方首位。首次实现全年GAAP盈利，运营效率显著提升。多项临床与监管催化剂有望于2026年兑现，支撑估值上行。

中金公司维持Snowflake Inc（SNOW.N）跑赢行业评级，目标价240美元：

公司FY26Q4收入符合预期，利润超预期，主因费用控制优异。AI驱动产品收入增长30%，转型AI原生平台进展顺利。基于15倍FY27市销率下调目标价至240美元，当前估值具备43%上行空间。

华泰证券维持爱奇艺（IQ.O）买入评级，目标价2.86美元：

4Q25收入与利润略超预期，长剧市占率稳居第一，海外会员收入同比+40%。公司聚焦核心业务、新业务及AIGC生态三大战略，iQIYI LAND轻资产模式有望释放IP长期价值。虽下调2026-2027年盈利预测，但基于0.7x 2026年PS给予目标价2.86美元，看好第二增长曲线逐步兑现。

交银国际维持超威半导体（AMD.O）买入评级，目标价275美元：

AMD与META达成6GW基建协议，首个GW预计贡献150-210亿美元收入，验证其AI解决方案竞争力。公司2026-28E Non-GAAP EPS上调至6.65/10.31/12.71美元，目标价基于32倍2026-27E平均PE，反映AI需求增长与客户拓展潜力。

中信建投维持摩根大通（JPM.N）买入评级，目标价378美元：

公司2026年净利息与非息收入均具韧性，ROTE有望维持20%高位，依托低成本负债、优质信用卡客群及全球领先投行资管业务，基本面断层领先同业。管理层稳定，战略清晰，在美国经济软着陆预期下估值具备上行空间。

中金公司维持欧朋浏览器（OPRA.O）跑赢行业评级，目标价23美元：

2025Q4收入及EBITDA超预期，广告与查询业务高增，AI浏览器与稳定币钱包进展顺利。上调2026年收入预测至7.3亿美元，目标价基于15倍2026年核心业务PE，当前估值具43%上行空间。

招商证券维持瑞幸咖啡（LK.O）评级：

2025Q4收入同比+32.9%，受益门店扩张，但外卖配送成本激增拖累利润，经调整净利润同比-25.5%。毛利率持平主因产品结构优化对冲补贴压力，同店增长放缓反映新店摊薄效应。短期盈利承压，关注竞争与补贴持续性。

国泰海通维持瑞幸咖啡（LKNCY.F）增持评级，目标价53.23美元：

公司2025Q4门店高速扩张至31,048家，市占率与交易用户持续提升，全年饮品销量同比增长39%。短期受外卖补贴退坡影响利润承压，但供应链与运营能力支撑长期盈利改善。基于2026年Non-GAAP净利润20倍PE估值，目标价53.23美元。

浦银国际维持瑞幸咖啡（LKNCY.F）买入评级，目标价49.9美元：

外卖平台补贴退潮致2026年同店承压，但门店扩张（预计新开6,000家）驱动收入高增长。竞争缓和、外送费用率下降及毛利率改善推动GAAP经营利润率同比扩张2.2ppt，经营利润预计大增59%。公司凭借产品创新、高效运营及品牌力持续领跑行业整合。

中信证券维持唯品会（VIPS.N）买入评级：

25Q4业绩略低于指引，但26Q1收入有望回暖，春节错期与暖冬影响或逐步消退。公司持续回购并派发现金红利，彰显现金流韧性与股东回报承诺。聚焦用户增长、线下奥莱布局及高效运营，长期基本面改善可期。

中信证券维持新思科技（SNPS.O）买入评级，目标价540美元：

公司维持FY2026营收指引，EDA业务整合Ansys并推进Agent工程技术落地，IP业务聚焦互联与基础IP、有望Q4改善。基于FY2026 10.7x PS估值，维持目标价540美元，看好其技术整合与业务优化带来的增长潜力。

华创证券维持英伟达（NVDA.O）买入评级：

FY2026Q4营收681亿美元（YoY+73%），数据中心业务强劲增长，Blackwell架构优势显著，Rubin平台预计2026H2量产。毛利率稳定在75%左右，FY2027Q1指引超预期，AI基础设施需求持续高景气。