“国补”叠加“贴息”：持牌消金新春竞速

随着国内需求持续扩大，新质生产力发展步伐加快，消费金融公司正成为观察政策精准滴灌实体经济的重要窗口。

2026年春节期间，在《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》（财金〔2026〕1号）等政策指引下，个人消费贷款财政贴息政策不仅延长期限至2026年年底，更进一步取消了消费领域限制并提升了普惠性。持牌消费金融公司（以下简称“消费金融公司”）迎来“国补”与“贴息”双重红利叠加的“黄金周”。

据《中国经营报》记者调查了解，2026年春节长假期间，持牌消金行业呈现出明显的“阵营化”竞争态势：以海尔、京东股东背景为代表的产业系消费金融深度嵌入供应链上下游实物消费场景；而以招联、中邮为代表的银行系消金则利用资金与生态优势，向全场景渗透。

业内共识在于，随着贴息政策延长至2026年年底，消费金融公司的差异化路径将越发清晰：产业系将继续强化供应链壁垒，而银行系及互联网系则将通过智能化风控与外部生态协同，提升普惠金融的可得性与精准度。

产业系与银行系各显“神通”

对于拥有实业背景的产业系消金而言，春节档的核心逻辑在于，将金融贴息嵌入商品流通的闭环。

据悉，海尔消费金融有限公司（以下简称“海尔消费金融”）通过此次春节消费旺季与政策利好，依托节日促销场景开展前端获客。在家电以旧换新主场景下，下沉多级市场进驻全国2000余家线下门店，覆盖市、县、镇多级区域，将智家分期免息服务深度嵌入门店促销体系，覆盖冰箱、洗衣机、空调等501款家电产品，重点面向占比80%的年轻奋斗者群体推出免息政策。

值得注意的是，海尔消费金融除了在家电场景以外，此次还联合头部无人机培训机构推出无人机培训0息分期，将贴息服务延伸至职业技能提升领域，在非家电场景实现覆盖更广泛的年轻客群。

截至目前，海尔消费金融围绕家电焕新、职业培训等政策支持领域，将17.6亿元免息贷款投放至消费场景。

与此同时，在实践中，自动识别与实时抵扣技术也正在成为提升政策效能的关键。

天津京东消费金融有限公司（以下简称“京东消费金融”）方面对记者表示，公司采取了“系统自动识别+支付环节直抵”的技术方案。在京东白条的年货节中，电子家电、时尚单品实现了“国补+贴息”的双重减免。有关数据显示，截至1月底，京东平台使用贴息功能的用户笔均消费金额提升近20%，其中三线及以下城市订单占比达44%。其相关负责人认为，前述数据体现了政策对下沉市场的拉动作用。

业内人士认为，相比传统先申请、后审核、再拨付的贴息流程，通过系统内置算法，在支付前端即可实现对符合“国补”及“贴息”条件订单的瞬时识别。这种“无感化”体验消除了居民申领补贴的流程门槛，直接降低了交易环节的决策成本。“此外自动识别技术不仅提升了春节期间的获客效率，更为后续的财政清算提供了透明、可追溯的数据底层。这种数字化能力也使得消费金融公司在执行政策关于‘识别真实性、合规性’的要求时，具备了更高的风险控制手段。”

与产业系消费金融公司相比，银行系消费金融公司也正在寻找自身其他优势尝试从自营转向生态合作来打赢这场贴息“抢滩战”。

背靠邮储银行(601658.SH)的中邮消费金融有限公司(以下简称“中邮消费金融”)方面表示，在贴息政策全面落地的背景下，公司差异化策略主要体现为从“自营单点”向“生态共赢”的转型。除了在自营渠道开放财政贴息专区外，公司正积极推动与头部互联网平台的联合贷贴息合作，探索场景方与资金方的优势互补协同模式。

有从业者认为，前述模式不仅有助于突破单一机构的预算限制，也能够深度融入多元消费场景，实现获客与活客。

同为银行股东背景出身的南银法巴消费金融有限公司在覆盖方式上与产业系消费金融类似，也采用了较为下沉的方式，春节期间，其在全国55个城市开展近百场春节专项服务活动，深入社区、写字楼、招聘会与新春市集等地，结合线上APP分期商城的购物补贴等活动，聚焦多场景开展消费金融服务。

差异化博弈后的增长模式转型

多位受访人士指出，2026年春节的消费金融市场不再是简单的“利率比拼”，而是“政策工具+场景运营+风险把控”的综合博弈。

河南中原消费金融股份有限公司（以下简称“中原消费金融”）表示，公司当前侧重于金融科技赋能下的风险防控。通过对业务系统进行智能化改造，实现贴息规则的灵活配置，同时强化对贷款用途和资金流向的监测，确保财政资金精准流向真实消费。

记者注意到，海尔消费金融、中原消费金融、平安消费金融等机构在春节档发放了多轮、多类型免息券与优惠券，刺激消费热度。

前述从业者认为，当前定向优惠券不仅是普惠之举，也是多家消费金融公司在前端风险防控的重要手段。“通过定向邀请用户体验，可以更好把控资金流向符合政策导向的民生领域。”

重庆蚂蚁消费金融有限公司总经理助理兼线下场景业务部总经理彭博表示，在政策落地叠加平台商家补贴的带动下，春节期间享受到贴息的用户数环比增长7.4%，用户分期消费金额环比提升6.3%。其通过花呗分期将国家贴息1%与商家补贴相结合，加码为消费者补贴到免息。国家贴息政策应用到分期免息场景后，预计消费潜力得到进一步释放。

根据招联消费金融股份有限公司披露的数据显示，截至2025年10月底，贴息政策已惠及客户5.5万人。进入2026年春节，招联进一步通过设立“国补贴息专区”和95786专项咨询热线，确保政策红利在前端获客环节的透明化。