超市场预期！英伟达最新财报出炉！黄仁勋：需求呈指数级增长

全球市场最关注的一份财报刚刚出炉。

北京时间今日凌晨，全球“AI总龙头”英伟达披露的最新财报显示，2026财年第四财季实现营收681亿美元，同比大幅增长73%，高于分析预期的656.84亿美元。同时，英伟达给出的业绩指引也超出市场预期，大幅缓解了市场对“AI泡沫”的担忧，证明AI产生的需求持续强劲。

受此影响，英伟达股价在美股盘后交易中直线猛拉，一度大涨超4%。英伟达CEO黄仁勋在财报中表示，计算需求正呈指数级增长——智能体（Agentic AI）的转折点已经到来。企业对智能体的应用正在飞速增长。

隔夜美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.81%，纳指大涨1.26%，道指涨0.63%。大型科技股普涨，微软、Meta、博通涨超2%，英伟达、亚马逊、特斯拉涨超1%，苹果、谷歌、台积电均小幅收涨。另外，西部数据、希捷科技、应用材料等AI大牛股亦录得强劲上涨。

英伟达最新财报出炉

北京时间2月26日凌晨，英伟达公布了截至2026年1月31日的公司2026财年第四财季（以下简称“第四财季”）财务数据，以及2027财年第一财季（以下简称“第一财季”）的业绩指引。

财报显示，英伟达第四财季营收681亿美元，同比增长73%，市场预期为656.84亿美元，上年同期为393.31亿美元。其中，数据中心营收为623亿美元，高于市场预期的606.2亿美元，上年同期为355.8亿美元；四季度网络营收109.8亿美元，高于分析师预期的90.2亿美元；四季度游戏营收37亿美元，不及分析师预期的40.1亿美元。

市场高度关注的业绩指引方面，英伟达预计第一财季营收764.4亿美元—795.6亿美元，高于市场预估的727.8亿美元。

受业绩与业绩指引超预期刺激，英伟达股价在美股盘后交易中直线飙升，一度大涨超4%，随后涨幅有所收窄，截至北京时间6:50，涨幅为0.87%。

从全年维度来看，英伟达2026财年实现营收2159亿美元，增长65%，创历史新高。

第四财季，按美国通用会计准则（GAAP）和非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的稀释后每股收益分别为1.76美元、1.62美元。2026财年，按美国通用会计准则（GAAP）和非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的稀释后每股收益分别为4.90美元、4.77美元。

第四财季，英伟达的GAAP毛利率、非GAAP毛利率分别为75.0%、75.2%；2026财年，GAAP毛利率、非GAAP毛利率分别为71.1%、71.3%。

英伟达的其他传统业务也展现出良好韧性，其中游戏业务第四财季贡献营收达37亿美元，同比增长47%，主要得益于Blackwell的强劲需求；但较上一季度下降13%，原因是假日季强劲需求过后，渠道库存自然有所回落。全年收入增长41%，达到创纪录的160亿美元。

在2026财年，英伟达以股票回购和现金分红的形式向股东返还了411亿美元。截至第四季度末，该公司股票回购授权额度还剩585亿美元。

有分析指出，随着英伟达公布的财报及业绩指引超出预期，过去几周在市场上不断蔓延的“AI泡沫”忧虑有望缓解，市场对英伟达AI芯片的需求依然旺盛。

黄仁勋：需求呈指数级增长

英伟达GPU最大的客户几乎涵盖了所有科技巨头，其中包括，微软、亚马逊、谷歌、Meta与甲骨文等。近年来，科技巨头纷纷加速构建AI模型和算力集群，使得对英伟达高端GPU的需求呈现爆发式增长。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋在财报中表示，“计算需求正呈指数级增长——AI智能体的转折点已经到来。企业对智能体的应用正在飞速增长。我们的客户正竞相投资AI计算——这些计算能力是推动AI产业革命和未来发展的动力源泉。”

英伟达首席财务官克莱特·克雷斯（Colette Kress）在声明中表示，公司已从战略层面锁定了库存与产能，以满足未来数个季度以后的需求；第四季度数据中心收入受加速计算与人工智能推动；随着渠道库存自然调节，第四季度游戏业务收入环比下降13%；预计供应限制将对2027财年第一季度及以后的游戏业务产生负面影响。

稍后，黄仁勋在分析师电话会议上表示，有信心在自主人工智能崛起的背景下，客户的现金流将实现增长。

黄仁勋还表示，公司将利用格罗克（GROQ）的新技术拓展其产品线。

他还说道：“我们相信已非常接近与OpenAI达成合作协议 。”

克莱特·克雷斯表示，Grace Blackwell系统在第四财季数据中心营收中占比达到三分之二。大型云计算公司的资本支出计划接近7000亿美元。

他说道：“我们将超越此前设定的5000亿美元目标。供应将满足今后至明年的需求。自主式、实体人工智能应用开始推动财务业绩。”

克莱特·克雷斯还表示，预计数据中心业务收入在2026年全年将实现环比增长。

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