美股最新评级 | 中金公司维持亚马逊“跑赢行业”评级 目标价280美元

以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

中金公司维持开利全球（CARR.N）跑赢行业评级，目标价69.78美元：

4Q25业绩不及预期，主因美洲家用业务拖累，但商用订单强劲。公司指引2026年收入持平至低个位数增长，EPS预计2.80美元（+8.3%）。估值基于25倍2026年PE，目标价隐含6.8%上行空间，看好下半年拐点及商用业务改善。

中金公司维持Corteva Inc（CTVA.N）跑赢行业评级，目标价80美元：

2025年业绩符合预期，种子与植保业务收入稳健增长，玉米种子及生物制剂表现亮眼。性状授权费下降叠加成本优化推动EBITDA率提升至22.1%。2026年指引EBITDA中值+7%，性状费将实现盈亏平衡，分拆计划推进有望释放估值。当前股价对应26/27年18倍P/E，目标价基于20倍P/E，具10%上行空间。

中信证券给予亿客行（EXPE.O）买入评级：

公司为多品牌全球在线旅游集团，业绩长期稳健增长。降息周期下业绩弹性优于同业，B2B转型与AI技术落地打开成长空间，品牌整合及执行改善有望释放潜力。

华安证券维持Meta Platforms Inc-A（META.O）增持评级：

2025Q4业绩超预期，广告量价齐升，AI驱动转化效率提升。预计2026-2028年收入CAGR达22.6%，净利润增速稳健，CapEx加码夯实AI基础设施，长期增长动能强劲。

中信证券维持Take-Two Interactive Software Inc（TTWO.O）买入评级：

公司FY2026Q3业绩超预期，受益于NBA 2K26、GTA及Red Dead Redemption系列强劲表现，经常性消费支出稳健增长。GTA VI档期确认消除不确定性，AI赋能提升研发效率，叠加丰富IP矩阵与整合能力，支撑长期竞争力。

浦银国际维持百胜中国（YUMC.N）买入评级，目标价64.8美元：

4Q25同店销售及利润率超预期，短期销售趋势回暖，外送提价缓解成本压力。必胜客改革成效显著，新业态拓展增强增长潜力。基于12x 2026E EV/EBITDA估值，目标价反映其稳健基本面与股东回报承诺。

中金公司维持礼来（LLY.N）中性评级，目标价1,107美元：

4Q25业绩超预期，替尔泊肽全年收入365亿美元登顶“药王”，2026年收入与EPS指引积极。Orforglipron有望2Q26获批，多项管线催化在即。基于DCF模型上调目标价至1,107美元，反映其高增长确定性及研发进展。

国泰海通维持奈飞（NFLX.O）增持评级，目标价111美元：

预计FY26-28净利润CAGR达21%，收购WBD强化IP储备与内容供给确定性，协同效应提升变现能力。给予26年35x PE，对应目标价111美元。

华安证券维持苹果（AAPL.O）增持评级：

FY26Q1营收与利润均超预期，iPhone大中华区强劲复苏，服务业务创历史新高。高毛利率彰显供应链管控与产品溢价能力，AI功能推进有望驱动换机潮，支撑未来收入稳健增长。

国泰海通维持苹果（AAPL.O）增持评级，目标价321美元：

FY26Q1收入与利润双超预期，iPhone及服务业务强劲增长，大中华区同比+38%。AI战略加速落地，Apple Intelligence功能扩展并深化与谷歌合作。基于FY2027E P/E 35x，目标价上调至321美元，反映其生态壁垒、AI布局及新兴市场潜力。

华安证券维持特斯拉（TSLA.O）增持评级：

25Q4毛利率达20.1%，创近两年新高，能源业务毛利创新高至11亿美元。Robotaxi无监督测试加速，FSD转向订阅制提升变现能力，Optimus产能规划明确。预计2026-2028年净利润CAGR达58%，能源与AI驱动长期增长。

华兴证券维持小鹏汽车（XPEV.N）买入评级，目标价23.80美元：

短期销量受春节及政策扰动承压，但多款换代车型及物理AI产品（VLA、Robotaxi、人形机器人）将于2026年落地，支撑双位数销量增长。基于2026年1.6倍P/S估值，目标价23.80美元。

中金公司维持亚马逊（AMZN.O）跑赢行业评级，目标价280美元：

AWS受核心云与生成式AI需求驱动，收入增速超预期，自研芯片年化收入破百亿美元，积压订单达2440亿美元，验证其AI云全栈优势。上调2026-27年盈利预测，目标价隐含33%上行空间。

中信建投维持亚马逊（AMZN.O）买入评级：

Q4营收2134亿美元（+14%），AWS收入356亿美元（+24%），广告收入213亿美元（+23%），均超预期。AI驱动零售效率提升，Rufus贡献年化120亿美元GMV；AWS受益于AI算力需求与自研芯片放量，2026年CapEx指引2000亿美元虽压制短期现金流，但长期护城河深化，估值修复可期。

招商证券维持亚马逊（AMZN.O）强烈推荐评级：

2025Q4营收与利润基本符合预期，AWS收入增速超预期，电商履约效率与价格优势持续强化。2026年资本开支指引大幅上调至2000亿美元，彰显云与AI长期投入决心。预计2026-2028年净利润稳步增长，电商与云业务双轮驱动，长期竞争力稳固。