出口退税下现货订单暴涨！环氧丙烷价格飙升

2月6日，环氧丙烷板块再次迎来上涨潮，美邦科技（920471.BJ）最高涨幅超14%，石大胜华（603026.SH）、万华化学（600309.SH）、红宝丽（002165.SZ）、卫星化学（002648.SZ）和齐翔腾达（002408.SZ）等纷纷跟涨。

今年1月以来，环氧丙烷板块开启了一轮波澜壮阔的上涨潮。同花顺数据显示，该板块从1月5日的1447.53点一路上涨至1月30日的1783点，板块指数创出自2022年9月以来的新高。消息面上，今年一月份，环氧丙烷现货价格持续上涨，并创下近两年来的价格新高。

红宝丽董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者，近几年环氧丙烷价格长期低位运行，2025年四季度价格才开始上涨，今年一月份涨幅明显，短期来看环氧丙烷价格或受炒作因素影响，长期价格走势仍取决于供需关系。

价格上涨

今年1月，环氧丙烷相关上市公司股价纷纷大涨。其中，美邦科技月内涨幅67.45%；红宝丽月内涨幅68.92%；红墙股份月内涨幅43.41%；卫星化学月内涨幅37.78%；怡达股份月内涨幅同样是37.78%。

生意社数据显示，1月30日环氧丙烷基准价为8200.00元/吨，与本月初相比上涨6.03%，月内部分时段涨幅接近10%，并创出近两年来价格新高。受此带动，部分化工企业环氧丙烷相关产品订单饱满，排产已至2月。

环氧丙烷的价格走高，核心源于行业供需格局的变化。卓创资讯环氧丙烷分析师冯娜向记者表示，元旦节后，北方地区部分环氧丙烷装置开工负荷有所下降，加之配套下游装置即将重启，企业对外出货量相应缩减；终端市场预期向好，下游企业积极补仓采购，场内看涨情绪持续升温。

与此同时，南方市场的走势与北方形成呼应。冯娜指出，南方市场虽元旦节前企业库存略有累积，节后一度小幅让利出货，但随后低端报价快速收紧，价格走势紧跟北方市场同步走高。

而政策层面的调整，进一步助推了环氧丙烷价格的上涨态势。1月8日，财政部、税务总局联合发布《关于调整光伏等产品出口退税政策》的公告（2026年第2号），明确自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，其中涵盖初级形态的其他聚醚，该政策直接引发聚醚行业的“抢出口”热潮，进而传导至上游环氧丙烷市场。

冯娜向记者介绍，初级形状聚醚的出口退税率高达13%，眼下这一退税红利即将取消，外贸订单大概率会在4月前集中赶单出货。同时国内下游企业担心后续原料价格上涨，也纷纷提前补库存，采购需求变得旺盛。市场交投因此变得异常活跃，环氧丙烷现货甚至出现“一票难求”的局面，价格也随之接连走高。

需求的集中爆发也推动聚醚价格大幅攀升。金联创数据显示，多家聚醚工厂单日涨幅达500元/吨，作为聚醚生产的核心原料，环氧丙烷需求随之激增，价格顺势接连走高，成功突破8500元/吨的预期出厂点位，最终攀升至8600元/吨出厂水平。

供给过剩

2月6日，环氧丙烷相关上市公司股价再次大涨，不过环氧丙烷价格并未上涨，进入2月后反而出现回落。

冯娜向记者分析，随着环氧丙烷价格屡创新高，下游市场畏高情绪升温，场内采购氛围快速降温。尽管供应端库存仍处低位，但在采购端心态趋于谨慎的背景下，市场交投活跃度显著回落，供方挺价意愿逐步松动，市场步入趋弱回调的下行通道。

目前来看，供给过剩仍是影响环氧丙烷价格走势的核心因素。红宝丽董秘办工作人员告诉记者，目前环氧丙烷行业开工率并不是很高，行业总体还是处于供过于求的状态，2026年应该还有新增产能投放出来。

公开资料显示，环氧丙烷作为重要的基础有机化工原料，其产业链覆盖从丙烯、氯气、过氧化氢等多样化原料到下游聚氨酯、溶剂及精细化学品的完整体系，在国内化工产业链中具有承上启下的关键地位。

下游消费中，聚醚多元醇占比最高，约为78%，是聚氨酯软泡、硬泡、弹性体等产品的关键原料；丙二醇占比约10%，主要用于不饱和聚酯树脂、防冻液及食品医药等领域；醇醚类溶剂约占4%，应用于涂料、清洗剂和电子化学品；其余则分布于碳酸酯等精细化学品和其他特种领域。

上述工作人员同时表示，虽然行业供给过剩，但是环氧丙烷需求还是保持微增长。以红宝丽相关产品为例，其主要应用于冰箱、集装箱保温领域，近几年国内家电市场虽有所下滑，但出口端保持增长，整体带动需求实现提升。此外，行业内也在积极探索新的应用领域，汽车、机器人等领域成为新的发力方向。

短期来看，业内认为环氧丙烷2月均价或将呈现先跌后涨走势。冯娜向记者表示，2月上中旬，国内部分装置重启叠加下游企业放假，市场大概率震荡下行；2月下旬，随着下游工厂陆续复工复产，价格存在反弹预期，不过反弹幅度或受社会库存及整体供需格局制约，全月市场整体供过于求，月均价预计环比走低。

金联创也对2月国内环氧丙烷市场走势给出研判，认为环氧丙烷市场将呈现“供应增加、内外需分化、成本托底”的格局。具体到价格层面，该机构预计山东地区环氧丙烷出厂价格在7800—8200元/吨区间震荡，华东地区送到价格在7950—8350元/吨区间运行。