李斌兑现军令状：蔚来预告将实现创立11年以来首次季度盈利

2月5日晚间，蔚来汽车(09866.HK)发布盈利预告称，预计公司于2025年第四季度录得经调整经营利润(非公认会计准则)7亿元-12亿元，同比扭亏为盈。

这是该公司创立11年来将首次实现单季度盈利。 截至发稿前，蔚来美股盘前涨幅超过11%。

蔚来汽车表示，2025年第四季度预计实现盈利主要归因于三个方面：公司2025年第四季度销量持续增长，有利的产品组合推动汽车毛利率优化，以及公司持续推行全面降本增效措施。

此次单季度盈利意味着蔚来汽车董事长李斌此前的承诺将兑现。2025年3月，李斌曾立下军令状，称要在当年第四季度实现盈利。他在接受界面新闻等媒体采访时表示，如果无法如期实现上述规划，公司的长远发展和商业模式将承受严峻考验。

外界对蔚来如何实现这一目标曾抱有强烈好奇，因为李斌许诺的前景和蔚来发展现状尚有差距。蔚来汽车自2014年11月以来，一直处于亏损状态。2024年第四季度，该公司经调整经营亏损高达55.436亿元，全年归属于母公司股东的净亏损为226.58亿元。

为了实现2025年第四季度盈利目标，李斌曾多次发声，并强调盈利靠“多卖车”而非“砍费用”。2025年10月中旬，李斌在一场针对中高层人员的内部会议上表示，当年四季度盈利是必须实现的一件事，“实现季度盈利是我们整个团队证明运营效率、经营能力必须要交出的答卷”。他表示，“是靠多卖车实现盈利，而不是仅靠砍费用去实现盈利，不能竭泽而渔。”

数据显示，2025年第四季度，蔚来公司交付新车124807台，创历史新高，同比增长71.7%。其中，蔚来品牌交付67433台，创历史新高，同比增长27.8%；乐道品牌交付新车38290台，同比增长92.1%；firefly萤火虫品牌交付新车19084台，创历史新高。2025年全年，蔚来累计交付量达到326028台，同比增长46.9%。

目前，蔚来在继续加码扩大汽车销量。1月6日，蔚来公司第100万台量产车在位于安徽合肥的蔚来先进制造新桥二工厂下线。仪式现场，李斌表示，未来将保持每年40%-50%的销量增长；同时，到2030年充换电站都突破一万座。随着蔚来汽车销量的不断扩大，及其降本增效举措的实施，其盈利情况或将进一步好转。

截至2月5日收盘，蔚来港股为36.56港元/股，涨幅为2.70%，市值为904.38亿港元。