金银价格大反攻！交易所再出手 调整白银、原油等涨跌停板幅度和保证金比例

经历史诗级暴跌后，金银价格周二大反攻。行情动荡之际，交易所再出手。

2月3日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）连续发布多条通知，对相关品种的期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例进行调整。

具体来看，白银期货方面，自2026年2月4日（星期三）收盘结算时起，上期所将白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为19%，套保持仓交易保证金比例调整为20%，一般持仓交易保证金比例调整为21%。

同时，自2026年2月5日（星期四）收盘结算时起，上期所将燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶、天然橡胶期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%；纸浆、胶版印刷纸期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%。

上期所子公司上海国际能源交易中心也发布通知称，自2026年2月5日（星期四）收盘结算时起，原油、低硫燃料油、20号胶期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。

不仅如此，上海黄金交易所2月3日也发布通知，调整了黄金、白银期货相关保证金水平和涨跌停板比例。

黄金方面，自2026年2月4日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从16%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为16%；CAu99.99合约保证金每手120000元调整至每手150000元。

白银方面，2026年2月3日（星期二）自收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从26%调整为23%，下一交易日起涨跌幅度限制从25%调整为22%。

金银闪崩在本周一引发国内13个期货品种跌停，经历“黑色星期一”后，周二日盘国内期货主力合约跌幅有所收窄。截至2月3日日间收盘，沪银跌超16%，沪锡跌逾6%，原油跌超4%，烧碱、LU燃油等跌逾2%，沪镍、铁矿石等跌超1%，焦煤、鸡蛋等小幅下跌；钯涨超8%，多晶硅涨超6%，集运欧线涨逾5%，碳酸锂涨超4%，铂涨超3%，沪铜、国际铜等涨逾2%，苹果、沪金等小幅上涨。

2月3日夜盘，不少国内期货主力合约进入上涨通道，截至发稿，沪金涨超4%，沪银涨超7%，沪铜涨超3%。

国际市场方面走势更加凌厉，现货黄金（伦敦金现）最高反弹超6%，截至发稿，涨幅达5.67%，报4923.39美元/盎司，年内涨幅恢复至超14%；国际白银现货（伦敦银现）的波动更大，今日最高反弹超过12%，盘中一度涨至89美元/盎司上方，经过今日的大幅反弹，白银年内的涨幅已恢复至超22%。

不过，金银价格的动荡，对市场参与者的情绪产生了直接的分化影响。业内人士指出，一方面，华尔街机构交易员正在紧急降低方向性风险，高盛交易部门指出，极端的波动使得持有大量头寸变得“非常不舒服”，建议缩小仓位规模。另一方面，实物市场的需求却异常火爆。据报道，从新加坡到悉尼，再到中国的黄金交易中心，大量散户排队抢购金条和金饰，试图利用价格回调的机会入场，这种零售端的强劲买盘为金价提供了一定支撑。

尽管短期走势不明朗，但主流机构并未完全放弃长期看涨观点。德意志银行重申其黄金每盎司6000美元的目标价，认为宏观驱动因素未变。高盛研究部门也维持2026年12月金价达到5400美元的预测，理由是央行购金持续以及美联储潜在的降息路径。市场目前的焦点在于，实物需求的韧性是否足以抵消技术面破坏和机构去杠杆带来的压力。

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