美东时间周一，在美股市场尚未完全走出贵金属抛售风暴带来的恐慌情绪之际，“存储四巨头”却集体迎来强劲涨势——闪迪、美光、希捷科技和西部数据集体大幅收涨。
在这其中，NAND巨头闪迪更是以15.44%的惊人涨幅成为整个市场“最靓的仔”。
事实上，自上周五闪迪公布了强劲的业绩和展望报告后，就立即受到了华尔街的热捧。
美东时间周一，华尔街分析师们纷纷出手，大幅上调对闪迪的未来盈利和股价预期，其中伯恩斯坦甚至喊出了1000美元的目标价，相较于当前665美元的股价，意味着还有超过50%的上涨空间。
闪迪股价在过去一年已经飙升十余倍
事实上，在过去12个月里，闪迪股价已经累计飙升了1747.89%。在这一背景下，究竟是什么让华尔街继续对闪迪如此看好？
华尔街集体上调目标价
首先支撑华尔街信心的，就是闪迪拿出的坚实财报数据。
北京时间上周五，闪迪公布了一份亮瞎眼的财报：公司第二财季（截至1月2日）营收为 30.3 亿美元，环比增长 31%，高于市场预期的 26.4 亿美元。调整后每股收益为6.20美元，几乎是市场普遍预期3.33美元的两倍。
按美国通用会计准则（GAAP）计算，公司净利润飙升至8.03亿美元，较去年同期的1.04亿美元增长672%；毛利率提升至51.1%，反映出更高的定价和有利的产品组合；自由现金流同比增长超过1000%。
而公司对于第三财季的业绩预期更加亮眼：预计该季度营收44亿至48亿美元，非GAAP每股收益12至14美元，均远超市场预期，预示着闪迪的增长势头将持续加速。预计非GAAP毛利率将进一步上升65%至67%，凸显了公司的定价能力和成本效益。
在随后的财报会上，闪迪首席执行官大卫·格克勒指出，人工智能的需求发生了巨大变化，预计到2026年，数据中心EB级存储需求将增长60%以上。供应紧张的局面预计将持续到2026年以后，这将支撑其定价权。
在这样强劲的财报和指引推动下，华尔街分析师们蜂拥上调对闪迪的价格预期：
高盛将闪迪12个月目标价从320美元上调至700美元；
韦德布什证券将闪迪的目标股价从600美元上调至740美元；
巴克莱银行将闪迪目标股价从385美元上调至750美元；
花旗集团将闪迪目标股价上调至750美元；
摩根士丹利将闪迪的目标股价设定为690美元；
美国银行将闪迪目标股价从390美元上调至850美元
伯恩斯坦分析师马克·纽曼更是直接将将闪迪的目标股价从580美元上调至1000美元，接近翻倍。
NAND芯片将迎结构性上涨？
而分析师们对于闪迪的乐观预期，根源是对于NAND闪存芯片的前景看好。
比如，伯恩斯坦的纽曼就表示，NAND闪存价格将出现前所未有的反弹，并迎来超高利润周期，2027年毛利率有望达到75%。
纽曼在报告中写到：“边缘人工智能和去中心化推理带来的结构性需求，将使闪迪在长期内超越周期性竞争对手。”
作为佐证，闪迪CEO此前在财报会上直言：“根据我们初步的评估，以2027年的需求为例，（新AI系统架构）新增NAND需求大约在75-100艾字节之间，而到下一年，这一数字可能会翻倍。因此，这确实是一个相当可观的需求增量。”
闪迪经营成本下滑提高毛利率
此外，纽曼强调，利润率扩张的驱动力不仅来自NAND价格上涨，还包括显著的成本下降和产品组合优化。
根据公司财报，今年第二财季，闪迪工厂启动成本降至2400万美元，低于上季度的7200万美元，预计这些成本未来将完全消除。
纽曼预测，闪迪2027财年（截至27年6月）每股盈利有望达到90.96美元，1000美元的目标价意味着市盈率仅为11倍。这意味着该公司股价较近期约659美元的水平有约52%的上涨空间。
高盛在报告中写到，他们对闪迪股价看好基于以下三点：
一、NAND闪存供应持续短缺：鉴于供应端持续保持审慎态度，闪迪管理层认为，2026财年第三财季NAND闪存行业的供应短缺状况将进一步加剧。随着企业级市场预期不断提升（2026年位元增长率目前已达60%以上的高位水平），预计该公司全年毛利率将持续扩大。
二、毛利率提升：闪迪公布的本季度毛利率指引远超市场此前预期，这主要得益于产品提价。展望未来，高盛认为在定价动能与更优产品结构的双重推动下，毛利率将持续进一步扩大。
三、企业级固态硬盘（eSSD）市场领先：尽管闪迪未更新其企业级固态硬盘产品组合的市场份额数据，但该公司的TLC企业级硬盘已获得第二家超大规模数据中心客户的认证，相关产品将在未来几个季度逐步提升产能。展望未来，高盛认为闪迪将在该领域占据显著的市场份额。
相比于伯恩斯坦和高盛，贝克莱给出的盈利预期更加夸张：该行直接将闪迪2027财年每股盈利预期从之前的28.51美元大幅提升至108美元，这是华尔街主流投行给出的最高预期——以此推算，当前闪迪股价（665美元）反映出的市盈率仅有6倍，远远低于科技股平均估值水平。
东财图解·加点干货
还没有评论，来说两句吧...