千亿市值国产存储芯片龙头 业绩预喜

随着AI服务器需求爆发，国产存储芯片龙头江波龙也交出了一份让人满意的业绩预告。

1月29日晚，江波龙发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为12.5亿元至15.5亿元，比上年同期增长150.66%至210.82%。

官方信息显示，江波龙是一家全球领先的半导体存储品牌企业，成立于1999年，系集研发设计、封装测试、生产制造及销售服务于一体的创新存储解决方案制造商。其拥有行业类存储品牌FORESEE和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙），覆盖嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线，产品广泛应用于主流消费类智能终端（如智能手机、可穿戴设备、电脑等）数据中心、汽车电子、物联网、安防监控、工业控制等领域，以及个人消费类存储零售市场。

截至1月29日收盘，江波龙股价为358.8元/股，总市值达到1504亿元。

对于业绩大幅增长，江波龙首先将原因归结为AI对于存储需求的爆发。其表示，报告期内，存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升，第四季度扣非净利润约为6.5亿元至8.7亿元。

外部需求的持续增长也催生了公司的内生创新动力，江波龙表示，报告期内，公司多款主控芯片已经实现批量应用，并成功完成UFS4.1主控芯片的首次流片，成为全球少数具备该代际主控芯片自研能力的企业。依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈能力，公司已与多家晶圆原厂及头部智能终端设备厂商构建了深度合作关系，以UFS4.1为代表的旗舰存储产品正在批量出货前夕。

同时，公司已经实现定制化端侧AI存储产品在头部客户的批量出货。报告期内公司还推出了Wafer级SiP封装的mSSD产品，正在多家头部PC厂商加快导入。上述技术布局与深度协同机制，使公司在晶圆供应结构性偏紧的环境下，构建起了差异化的供应保障能力与成长潜力。

此外，在管理和研发方面，报告期内，公司延续提质增效管理方针，整体费用率较2024年有所回落，运营效率进一步提升，有效支撑高端产品放量与供应链韧性建设。公司持续加大研发投入和人才储备力度，夯实公司的核心竞争力及健全公司长效激励机制。

值得一提的是，江波龙还在积极推动融资以扩大生产。去年12月，江波龙发布定增预案，拟向特定对象发行股票不超过1.26亿股，募集资金总额不超过37亿元。据悉，江波龙扣除发行费用后的募集资金净额，将主要用于面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目、半导体存储主控芯片系列研发项目、半导体存储高端封测建设项目以及补充流动资金。

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