央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 释放哪些信号？

中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在周四的国新办新闻发布会上表示，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步调整。完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。

这是2025年5月下调结构性货币政策利率0.25个百分点之后，央行再次下调结构性货币政策利率0.25个百分点。此次降息之后，支农支小再贷款、科技创新与技术改造再贷款、碳减排支持工具等多数结构性货币政策工具一年期利率从1.50%降至1.25%。

上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼接受界面新闻采访时表示，这是贯彻落实中央经济工作会议“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”要求的具体举措，也是货币政策适度宽松的重要体现，具有多方面的积极意义。

董希淼进一步指出，一是继续降低特定领域融资成本。结构性货币政策工具利率下调，将直接降低银行从央行获取再贷款资金的成本，激励银行以更低的利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，降低实体经济综合融资成本。

二是更加精准“滴灌”支持实体经济。董希淼表示，与全面降息不同，结构性政策工具降息能将信贷资源更精准地导入政策鼓励的薄弱环节和重点领域，提高资金使用效率，提高金融服务实体经济质效。

三是传递出明确政策信号。他表示，这明确显示出国家对特定产业的金融支持决心，有助于提振经营主体信心，稳定和引导市场预期，吸引更多社会资本进入相关行业和产业。

近期召开的2026年中国人民银行工作会议明确，继续实施好适度宽松的货币政策。会议还释放出系列新信号：强调把物价合理回升作为货币政策的重要考量，注重维护金融市场平稳运行，关注政策传导和实施效果。

董希淼在采访中表示，2026年货币政策实施两点变化值得关注：一是政策目标表述微调，促进社会综合融资成本从此前的“稳中有降”调整为“低位运行”，并首次提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”。

二是政策思路转变，董希淼特别提到，货币政策重点转向“发挥存量政策和增量政策的集成效应”，更注重提升现有政策的效率，而非简单加码。2026年还将进一步畅通货币政策传导机制，推动金融活水以更高效率滴灌实体经济和普罗大众。

另外，他表示，央行更加注重发挥结构性货币政策工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展、提振消费和中小微企业。总之，未来一段时间，货币政策将更加注重把握和处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部等三方面的关系。

除了下调各类结构性货币政策工具利率，央行在当天的发布会上还提到，将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款，合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业。

另外，央行表示，将增加科技创新和技术改造再贷款额度，并扩大支持范围，将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。

央行同时表示，将合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。