铜价大涨下 玉龙铜矿增储超百万吨 西部矿业、紫金矿业双双受益

铜价上涨行情下再迎增储利好。

1月13日晚间，西部矿业（SH601168，股价28.42元，市值677.25亿元）披露公告，其控股子公司西藏玉龙铜业股份有限公司（以下简称“玉龙铜业”）拥有的玉龙铜矿累计查明资源量新增铜金属131.42万吨，累计达753.39万吨。

有意思的是，此次增储不仅利好西部矿业，还将利好持有玉龙铜业22%股权的紫金矿业（SH601899，股价38.24元，市值1.02万亿元）。紫金矿业则是全球铜矿龙头，市值超万亿元。尽管增储是利好，但西部矿业仍然有风险提示，玉龙铜矿处于高寒缺氧地区，自然地理环境恶劣，存在最终项目建设不及预期的可能性。

主要铜矿公司增储

1月13日晚间，西部矿业公告称，公司控股子公司西藏玉龙铜业股份有限公司（以下简称玉龙铜业）取得西藏自治区自然资源厅出具的《关于矿产资源储量评审备案的复函》（以下称评审意见），根据评审意见，其拥有的玉龙铜矿累计查明新增铜金属资源量131.42万吨，伴生钼金属资源量10.77万吨。公司表示，这标志着公司矿产资源增储取得阶段性成果，地质找矿取得突破。

西部矿业上述“取得突破”的依据在于根据西藏自治区自然资源厅出具的评审意见，相较于2018年最近一期备案资源量，玉龙铜矿新增铜金属资源量、伴生钼金属资源量明显。

本次勘查备案后，玉龙铜矿累计查明铜金属资源量753.39万吨，伴生钼金属资源量45.90万吨。目前，玉龙铜矿拥有铜矿石处理能力2280万吨/年，2025年1—9月，公司生产矿产铜13.77万金属吨，其中玉龙铜业生产矿产铜12.51万金属吨。2025年6月23日，玉龙铜业收到相关政府批复，核准玉龙铜矿三期工程项目，铜矿生产规模将增至3000万吨/年。本次新增储量能够进一步延长矿山服务年限，促进战略性矿产资源增储上产，为公司可持续发展打牢基础，持续提升公司盈利能力，巩固并增强公司在有色金属矿产领域的市场竞争力。

《每日经济新闻》记者注意到，玉龙铜业是西部矿业主要的铜矿生产公司。2024年全年，西部矿业生产矿产铜17.75万金属吨，同比增长35%。其中，玉龙铜业生产矿产铜15.91万金属吨，当年净利润高达54亿元。玉龙铜矿是一座超大型斑岩型矿床，以其高品位和先进装备而著称。截至2024年末，铜矿石资源量8.3亿吨，铜平均品位为0.6%。

紫金矿业也有持股

实际上，玉龙铜业铜矿增储不仅有利于西部矿业，还有利于另一个股东——全球铜矿巨头紫金矿业。

根据紫金矿业去年半年报，公司持有玉龙铜业的股权权益为22.00%。

紫金矿业曾经在2024年官网提到：“紫金为二股东的国内第二大单体铜矿西藏玉龙铜矿改扩建项目也于2023年建成投产，矿产铜产量将提升至15万吨。”

玉龙铜业不仅自身在扩张增储，还在去年竞拍江达县玉龙矿区以外的铜矿资源。去年，公司以86.09亿元的价格，成功竞得安徽省宣州区茶亭铜多金属矿勘查探矿权。根据公告，该矿床为大型斑岩型铜金矿床，已查明铜金属量合计超过174万吨。

西部矿业当时表示，茶亭铜多金属矿勘查探矿权是安徽省地质勘查基金合作项目的重大找矿成果之一，深部找矿潜力巨大，资源量达到大型铜金矿床规模。

记者注意到，今年有色资源的一大主线就是铜价涨价，截至2026年1月12日，沪铜主力合约报10.38万元/吨，较2025年11月下旬累计涨幅约20%。紫金矿业、西部矿业等个股也水涨船高，受到投资者热捧。

尽管玉龙铜业铜矿增储明显，但西部矿业仍有风险提示，矿山实际开展生产探矿工作后，资源量有可能发生变化，并且玉龙铜矿处于高寒缺氧地区，自然地理环境恶劣，可能存在最终项目建设不及预期的风险。