有“锂”就涨！一图看懂全球锂供需预测变化

周四能源金属逆势走强，其中锂矿方向领涨。个股方面，华友钴业涨超7%，赣锋锂业涨超4%，天齐锂业、格林美涨近3%，中矿资源涨超2%，西藏矿业等跟涨。

近期碳酸锂期货主力合约价格创两年新高后，在高位附近徘徊。瑞银（UBS）在近期研究报告中对全球锂行业前景做出积极判断，认为由于强劲的电池储能系统（BESS）需求，将推动锂市场从2025年的过剩转向2026-2028年的持续短缺。

在瑞银研报的锂供需预测模型中，瑞银预测全球2026年-2028年全球锂的需求与供给(风险加权供给)之间存在缺口，对应的供需缺口分别为10万吨LCE、11万吨LCE与13万吨LCE。

所谓“吨 LCE”意思是吨碳酸锂当量，由于不同锂原料的含锂纯度存差异，行业统一换算成等效碳酸锂重量。

所谓“风险加权供给”，是指剔除各类不确定性因素后，实际可稳定供应的锂资源量（区别于 “名义产能”）。

对于价格，瑞银集团预测，从上行情景看，若 2026 年全球锂需求增速达 35%、供应增速仅 25%，锂市将出现 10 万吨 LCE 缺口，碳酸锂价或冲至 20 万元/吨；从下行情景看，若需求增速 20%、供应增速 17%，锂市则再现 1.6 万吨 LCE 过剩，碳酸锂价回落至 8 万元/吨，相关锂企股价下行空间则相对有限，凸显板块整体的安全边际。

持相似观点的还有产业人士。据每日经济新闻，此前2025年11月赣锋锂业董事长李良彬预测：若2026年需求增速超过30%甚至达到40%，短期内供需无法平衡，碳酸锂价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨。

不过值得注意的是，瑞银预测数据略显乐观，也有机构预测略偏谨慎。国盛证券就认为，预计锂供需有望在 2026 年实现紧平衡，2027 年才迎来实质性短缺，当前锂板块已完成“出清预期”阶段，2026 年权益端有望迎来“现实兑现”，板块有望强势上行。

中泰证券研报认为，2026年核心锂电材料供需将整体改善但走势分化，六氟磷酸锂与隔膜供需格局明确改善（后者价格拐点逐步明确）；磷酸铁锂、磷酸铁及锂电级PVDF等则处于底部温和修复期；而上游磷矿预计整体景气延续，并可能存在结构性涨价机会。