两天涨19.9%！人脑工程概念再掀涨停潮 行业发展逻辑生变

国内方面，1月1日，由前上海脑虎科技有限公司联合创始人兼CEO彭雷和盛大集团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥联合发起的格式塔（成都）科技有限公司官宣成立，标志着中国在脑机接口领域开启一条以超声技术为技术栈的新路线。

科技部国家科技专家库专家周迪表示，开年以来，海内外多重积极信号释放明确指引，脑机接口技术预计于2026年正式迈入商业化阶段。行业发展逻辑生变，将从前期的临床验证阶段，加速转向商业化、规模化发展的全新赛道，推动这一前沿技术从“医疗试验工具”蜕变为“可普及产品”。

随着技术突破的持续推进和政策支持的不断加强，脑机接口市场逐步从培育期进入发展期，形成了较为完整的产业链结构，应用场景不断拓展，可以按上游（电极和芯片）、中游（采集感知和分析处理）和下游（医疗健康、生活消费、工业生产等）进行划分。

上游环节主要涵盖核心元器件，其中电极与芯片是关键组成部分，当前多种电极技术路线并存，各有优劣，尚未形成统一标准。

中游环节主要涉及感知和分析脑神经活动的系统、软件以及平台，在感知脑神经活动的技术手段上，主要包括电、磁、光、超声这四种方式，其中基于电方式感知和分析脑信号的技术发展较为成熟。

下游环节的技术和产品主要聚焦于特定应用场景，可划分为医疗健康、生活消费、工业生产、交通驾驶应用等不同领域。

目前全球脑机接口市场正处于逐步增长阶段，技术进步、政策支持和需求释放共同推动市场规模扩大。据PrecedenceResearch，2024年全球脑机接口市场规模约27.4亿美元。另据麦肯锡测算，2030年全球脑机接口在医疗应用领域的市场规模或达400亿美元，随着临床应用的逐步推广和消费电子产品的不断普及，市场将进入稳步增长阶段。

中国市场的增长势头较为明显，2024年中国脑机接口市场规模为32亿元，年增长率为18.8%。得益于政策支持力度的加大、临床应用的加速推进和消费市场的逐步兴起，根据PrecedenceStatistics预测，2040年中国脑机接口行业市场规模有望超过1200亿元，复合年均增长率约26%，保持在较高水平，成为全球脑机接口市场的关键增长极。

A股方面，据东方财富Choice数据，当前人脑工程概念股共计42只，其中有40家公司披露了2024全年的研发费用。数据显示，科大讯飞研发费用最高，达45.80亿元；其次是星网锐捷，为25.68亿元；此外，世纪华通、乐普医疗的研发费用也超过了10亿元。