本周回顾
· 股票市场
本周（12月22日至12月26日）A股市场主要宽基指数悉数上涨。其中，上证指数周度上涨1.88%；深证成指周度上涨3.53%；创业板指周度上涨3.90%；新华500指数周度上涨2.36%。
新华500指数本周收出五连阳，开盘报5066.13点，至26日收盘报5163.35点，全周振幅2.33%，成交额为3.14万亿元。
从申万一级行业来看，本周行业指数涨多跌少，有色金属、国防军工、电力设备、电子和建筑材料等行业指数涨幅居前，美容护理、社会服务、银行等行业指数跌幅靠前。
美股方面，本周美国三大指数均累计上涨，标普500指数收报6929.94点，本周累涨约1.4%；纳斯达克指数收报23593.10点，本周累涨1.22%；道琼斯工业平均指数收报48710.97点，本周累涨1.2%。美国科技股“七巨头”（Magnificent 7）指数本周累计上涨1.73%，整体持续走高。
· 大宗商品市场
大宗商品方面，在避险情绪和美联储降息预期共振下，贵金属持续走高，现货黄金连续刷新历史新高，12月26日最高触及4550美元／盎司，今年迄今累计涨超70%；COMEX黄金期货本周累计上涨3.98%，盘中一度刷新历史新高，今年迄今累计涨幅为72.74%。
白银也连续突破整数关口并刷新纪录，12月26日最高涨破79美元／盎司关口，本周累计涨幅约18%；COMEX白银主力期货合约全周累计涨幅约为18.06%；铂金、钯金及工业金属铜也在资金推动下创出阶段性甚至历史新高。
·外汇市场
外汇方面，美元指数小幅走弱，本周四个交易日累计下跌0.69%。非美货币多数走强，其中欧元兑美元全周累计上涨0.55%，日元兑美元全周累计上涨0.74%。离岸人民币对美元累计上涨297点，涨幅0.42%。
市场要闻：
·12月22日，中国人民银行对外发布一次性信用修复政策有关安排，符合相关条件的逾期信息，将不会在个人信用报告中予以展示。根据相关安排，政策适用对象限定于个人在中国人民银行征信系统中展示的信贷逾期信息；适用时间区间要求逾期信息产生于2020年1月1日至2025年12月31日期间；适用金额为单笔逾期金额不超过1万元；适用前提是个人在2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务。符合上述条件的逾期信息，将不会在个人信用报告中予以展示。
·12月26日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，其中指出，中国证监会、财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。
·财政部部长蓝佛安在12月27日至28日举行的全国财政工作会议上表示，明年将继续实施更加积极的财政政策。“更加积极”既体现在资金规模上，更体现在提高资金使用效益上。其中，明年将扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。
·12月25日，在岸人民币兑美元盘中升破7.01关口，离岸人民币同步走强，并升破7.0整数关口，双双创下2024年9月底以来新高。分析称，短期内人民币汇率预计将围绕7.0关口双向波动、稳中偏强运行，单边快速行情的概率不高。
·截至12月26日，境内ETF总规模达到6.03万亿元，创历史新高。近年来，境内ETF发展按下“快进键”。境内ETF规模于2020年10月首度突破1万亿元，2023年8月突破2万亿元，2024年9月突破3万亿元，2025年4月突破4万亿元，2025年8月突破5万亿元，2025年12月突破6万亿元。
·沪市年报预披露时间表出炉，科创板上市公司芯导科技将于2026年2月3日披露年报，拔得头筹。主板方面，*ST花王将于2月13日率先披露年报，尚纬股份将于2月14日披露年报。
下周展望：
元旦将至，下周重大宏观数据发布较少，全球金融市场或处于低流动性状态。同时，投资者将密切关注美国总统特朗普提名下一届美联储主席人选的线索，可能在未来数周影响市场走势。
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