【风口研报】全球光模块速率升级进入爆发期 相关产业链有望维持高景气度

A股三大指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨1.19%，深证成指涨2.40%，创业板指涨3.39%。沪深两市成交额超过1.8万亿，较昨日放量近千亿。行业板块多数收涨，能源金属、贵金属、保险、电池、化肥行业、小金属、电源设备、有色金属板块涨幅居前，装修装饰、航天航空板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过3600只，近60只股票涨停。

全球光模块市场正经历从铜缆向光纤的加速替代，速率升级进入爆发期。800G已成为大厂标配，1.6T产品2026年将迎来起量元年，3.2T预计2027年投入使用。数据显示，1.6T光模块零售价格已从1200美元飙升至2000美元以上，涨幅超70%，头部企业订单已排至2026年三季度。展望2026年，华泰证券表示，中国光模块企业或保持竞争优势，关注北美光模块市场新晋供应商机遇。近十余年来，国产光模块厂商凭借自身的成本优势、研发能力、交付能力以及满足客户要求的快速响应能力，逐步切入到全球头部云厂商的供应链体系，跟随着优质客户在全球光模块市场中的地位取得大幅提升。

华泰证券进一步指出，在海外CSP在加码AI算力投资的背景下，2026年400G、800G、1.6T等高速光模块需求预计仍将进一步显著扩张，有望带给新晋供应商导入窗口期。国盛证券则表示，技术创新、算力基建与产业应用正形成良性循环，算力产业链维持高景气度。

华泰证券：2026年400G、800G、1.6T等高速光模块需求预计仍将进一步显著扩张

在海外CSP在加码AI算力投资的背景下，2026年400G、800G、1.6T等高速光模块需求预计仍将进一步显著扩张，有望带给新晋供应商导入窗口期。建议关注在交付能力、技术实力、海外工厂产能等方面具备优势的新晋厂商，未来有望获得导入北美云厂商供应链的机遇。

国盛证券：算力产业链维持高景气度

英伟达则通过创纪录的业绩和指引展现了算力基础设施需求的持续火爆。其强势表现，共同勾勒出AI产业发展的核心飞轮：模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础。技术创新、算力基建与产业应用正形成良性循环，算力产业链维持高景气度。

长江证券：光芯片供需缺口仍将持续扩大

Lumentum作为全球核心光芯片供应商，其EML产品产量占全球50%–60%，目前相关产品已售罄至2026年，并大幅预订至2027年，价格维持高位且产能扩张仍无法满足需求。公司预计未来三个季度产能再提升约40%，但供需缺口仍将持续扩大，2026年中后期或达30%。此外，Scale-up光互连路径逐步清晰，OCS与CPO商业化节奏加快，将进一步拉动1.6T光模块端口需求增长。

国金证券：多因素有望持续带动服务器、IDC及光模块产业链需求

谷歌云AI基础设施负责人表示，未来每6个月计算能力需翻倍，预计4-5年内实现1000倍算力增长；与此同时，AWS宣布在美国政府区域追加约1.3GW算力建设，OpenAI也透露未来将转化2.2亿付费订阅用户以支撑长期训练与推理需求。国内方面，阿里确认未来三年3800亿元Capex可能上修，通义千问公测一周下载破千万，标志中国大模型应用进入快速渗透阶段，有望持续带动服务器、IDC及光模块产业链需求。

中信建投：持续看好包括国内外算力产业链在内的AI算力板块

最新公布的“十五五规划”明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给，全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业。当下AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初期阶段，产业化周期才开始，持续看好包括国内外算力产业链在内的AI算力板块。

中银国际：光模块行情有望延续

AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长再度催化市场预期，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)