券商研究员：“涉及相关高科技公司税收认定”的信息只是认定趋严 而非一刀切

变数突袭！

12月16日午后，恒生科技指数跌幅突然加大，香港恒生指数跌幅扩大至2%。恒生科技指数一度跌超2.5%。阿里巴巴、腾讯控股、京东、美团跌幅都有所加大，相对应的认购证更是全线暴跌。

午间，券商研究员之间流传着一则“涉及相关高科技公司税收认定”的信息，引发了市场的波动。虽然这则传闻尚未获得官方背书，但市场已经开始对其进行定价。

不过，市场对此类事件的定价往往是一次性的，而相应因子也存在变数。若事情出现反转，必然会引发大反攻。有券商研究员表示，只是认定趋严，而非一刀切。

集体下挫

12月16日上午收盘，港股科技股集体下挫，恒生科技指数一度跌超2.5%。个股中，商汤跌超6%，小鹏汽车跌超4%，阿里巴巴一度跌4%，京东健康、中芯国际、腾讯音乐、阿里健康、小米、华虹半导体跌超3%。午后，恒生科技指数跌幅继续扩大，阿里、腾讯、京东、美团跌幅皆一度有所扩大。

阿里三大牛证一度皆出现85%以上的跌幅。阿里的认购证亦出现大面积暴跌。腾讯中银六一购B、腾讯瑞银六一购B等皆出现暴跌行情。

具体来看，今天，港股市场有两大变数：

一是外部流动性出现了较大变数。美联储鹰派降息后美债利率上行，日本央行加息等因素叠加影响港股市场。今天亚太主要市场亦全线杀跌。美联储理事米兰表示，SRF（常备回购便利工具）的实际效果远未达到设计预期，银行体系流动性压力仍在持续传导。

二是今天中午，在一些券商研究员之间开始流传“高科技企业认定及税收变动”的相关信息。随后，市场开始对其定价。

影响究竟多大？

对于税收问题，有券商研究员表示，一些上市公司传出来的信息显示，此次只是认定从严，并非一刀切。

对于流动性问题，中金公司认为，整体而言，本轮日本央行加息对全球资产影响或较为有限。首先，与去年7月存在大量日元净空头的现象不同，当前套息交易的规模明显更小。其次，即便是在去年7—9月套息交易的大规模平仓潮中，美债也并未受到明显的影响，而是受到衰退担忧抬升的情绪主导而收益率持续走低。最后，本轮日本央行放鹰并没有大幅超预期。

去年8月左右发生的全球资产抛售潮有多个触发因素，包括日本央行超预期加息，加息幅度远超市场预期、美国经济数据超预期恶化，衰退担忧大幅增加，对美联储降息预期明显升温，但当前情况大不相同，日本央行对于加息已有较多铺垫，市场加息预期的抬升是相对缓慢的，同时美国的宏观环境也没有出现明显超预期的变化。

东吴证券认为，部分海外风险阶段性释放，但仍有风险在前方。一是，尽管美联储12月降息落地，但市场下调了明年美联储的降息预期，从中长期来看对港股风偏有影响。二是，12月19日日本央行加息，或导致产生潜在的日元套息交易平仓风险，尽管预计此次影响不及去年，但现在美股市场相对脆弱，如果美股出现阶段性去杠杆，会间接影响港股。