美股最新评级 | 华泰证券维持亚马逊“增持”评级 目标价351.87美元

以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

中金公司维持Snowflake Inc（SNOW.N）跑赢行业评级，目标价290美元：

2026财年Q3收入12.1亿美元，同比+29%，利润超预期，AI驱动新订单与客户增长，RPO同比+37.5%。AI年化收入达1亿美元，管理层称Snowflake Intelligence为史上增速最快产品。上调目标价因估值切换至2027财年18倍P/S，较当前15倍具24%上行空间。

中信证券维持迈威尔科技（MRVL.O）买入评级，目标价120美元：

受益于数据中心业务强劲增长及定制化需求提升，FY2027营收增速有望达25%。收购Celestial AI强化光学互连布局，增厚未来业绩。基于33倍PE估值，上调目标价至120美元，反映长期增长潜力。

招商证券(香港)维持奈飞（NFLX.O）增持评级：

近期股价回调提供买入机会，竞购WBD资产具战略意义，有望合并超4亿订阅用户，增厚IP储备与市场份额。2025年EV/EBITDA为23.6倍，低于Netflix当前估值，长期增长可见，但需关注债务升至980亿美元及反垄断监管风险。

财通证券维持万物新生（RERE.N）买入评级：

公司积极布局海外业务，单月销量破万台，受益于二手手机出口趋势。依托京东收购Ceconomy拓展欧洲市场，有望借助其线下渠道参与“以旧换新”生态，复制国内标准化能力至海外，打造国际版拍机堂。预计2025-2027年净利润3.1/6.3/8.8亿元，PE持续下行，成长性显著。

国信证券维持小马智行（PONY.O）优于大市评级：

2025Q3营收同比增长72%，Robotaxi和授权业务高增，第七代车型实现单车盈利转正，自动驾驶“朋友圈”持续扩容。公司稳步推进全球化布局，车队规模扩张驱动业绩增长，看好其在Robotaxi与Robotruck领域的先发优势及商业化落地潜力。

华泰证券维持亚马逊（AMZN.O）增持评级，目标价351.87：

公司发布Trainium3芯片及Nova2系列模型，强化自研算力与AI生态布局。AWS通过提升芯片性能、完善Agent开发工具链，增强B端竞争力。维持25-27年盈利预测，目标价对应26年42.9倍PE，反映其全栈云优势与AI增长潜力。

兴业证券给予亚马逊（AMZN.O）买入评级：

AWS云收入加速增长，Q3营收同比+20.2%，受益于Nova新模型及AgentCore平台推动PaaS发展。AI基础设施全面升级，Trainium3芯片及GB300系统提升算力与能效，EC2 Trn3性能大幅提升。电商业务与云协同效应显著，Rufus助手有望增厚年收100亿美元。预计2025-2027年净利润持续高增，长期成长性明确。

国信证券维持亿航智能（EH.O）优于大市评级：

2025Q3营收0.92亿元，同比-27.8%，交付42架eVTOL，短期承压。毛利率60.8%，控本增效显效。VT35发布拓展城际场景，OC牌照落地推动商业运营启动，云浮二期试产，年产能将达千架。全球布局扩至21国，泰国AAM沙盒计划推进。生态链与量产能力强化支撑长期增长。